白銀牛市分析（炒作概念蔚然成風）

2023-05-15 22:01:33 1

白銀牛市分析?每經記者：唐宗全 每經編輯：段煉，現在小編就來說說關於白銀牛市分析?下面內容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

白銀牛市分析

每經記者：唐宗全 每經編輯：段煉

今日（7月27日），甘肅省白銀市的白銀有色（601212）封了漲停，股票簡稱上有「白銀」二字或許就是理由。

但是，「白銀」兩字在公司名稱中的涵義是地名，並不是說公司主營業務是靠賣白銀掙錢，公司的主要營業收入來自銅和鋅，銀、金產品的營業收入佔比都不到5%。有投資者在微信群裡表示，「真的是都追名字買」，「黃金股龍頭漲太多不敢買，看白銀有色便宜買的……」

白銀價格飆升，「看股票名字炒股」的烏龍派交易者大有人在，有圈內老手感嘆，「對股市新手來說，沒有什麼比熱點股票更危險了」。

其實，盤後數據顯示，機構投資者正在大規模減持，折價賣出也在所不惜。公司7月22日披露，瑞源基金通過集中競價合計減持了公司5280.9685萬股，通過大宗交易合計減持了公司1.57億股。

多重因素助力，白銀價格暴漲

最近一段時間，什麼投資品種表現最好？黃金和白銀。

截至今日（7月27日）收盤，上海黃金交易所現貨黃金品種「黃金9999」和延期交收品種「黃金T D」6個交易日的漲幅均超過7%，白銀延期交收品種「白銀T D」6個交易日的漲幅超過24%。期貨市場的「未來價格」也比翼齊飛，上海期貨交易所「滬銀2012」主力合約6個交易日漲了24.33%。

黃金白銀為什麼聯袂上漲？白銀為什麼漲幅更大？

永安期貨的分析師匡波在研究報告中表示，貴金屬兼具商品屬性和金融屬性，又是資產的象徵。黃金和白銀具有密切的相關性，二者的價格同頻波動。近期美聯儲持續向市場注水，美國國債收益率已經跌到了2012年以來的最低水平，黃金和白銀這個時候體現的就是保值屬性。

眾所周知，全球矚目的地緣政治因素是本次外盤金銀漲價的導火索。另外，黃金最近一年持續走強，相對來說白銀價格顯得比較低，目前外盤金銀比值為80，相比過去20年的平均值60，金銀比值還有下降空間。分析師普遍認為，補漲就是白銀走強的內在邏輯。

永安分析師匡波認為，從需求方面看，白銀的工業需求比黃金更高，疫情過後經濟復甦，白銀的工業需求掉頭上漲。光伏產業的發展和5g的商用，也將刺激白銀的工業需求。

最後，從供給側來看，超過60%的初級銀產量來自拉丁美洲，拉美國家現在正面臨嚴重的疫情，很多地區銀礦處在停產和半開工的狀態。永安分析師匡波認為，秘魯兩礦場檢測出新冠病毒也給市場帶來了供給緊張的預期。

白銀有色：「望文生義」的烏龍概念

「期股聯動」近年來蔚然成風，黃金漲了炒黃金概念股，白銀漲了炒白銀概念股，漸漸成了「套路」。不過，這次「看股票名字炒股」卻鬧了一個烏龍。

今日，「滬銀2012」主力合約漲幅6.28%，受白銀期現價格上漲刺激，白銀有色（601212）大漲10.09%封住漲停板，最近6個交易日區間漲幅也達到了25%。

《每日經濟新聞》記者注意到，很多投資者買這個股票都是「望文生義」，不少投資者認為「白銀有色」的主營業務是白銀，就跟山東黃金的主營業務是黃金一樣。很遺憾，白銀有色不是主要做白銀的，更算不上的白銀概念股。白銀有色主營業務是銅和鋅，之所以叫白銀有色，是因為這個公司所在地是甘肅省白銀市，「白銀」二字表示地名。這個公司主要是做電解銅的。

有投資者在群裡表示，「真的是都追名字買」，「黃金股龍頭漲太多不敢買，看白銀有色便宜買的。」

持這種操作風格的不在少數，有比較「專業」的投資者表示，盛達資源（000603）才是龍頭，因為該股6個交易日漲幅高達33.26%。

不過，從這個盛達資源的主營業務構成來看，鉛精粉（含銀）的營業收入佔主營業務收入的25.42%，鋅精粉（含銀）的營業收入佔比是10.71%，真正的銀錠營業收入只佔主營業務收入的7.11%，黃金佔比是2.68%。2019年報數據，銀錠的年營業收入只有2億元。白銀並不是他的主要收入來源。

據權威資料，世界上約2/3的銀資源是與銅、鉛、鋅、金等有色金屬礦床伴生的，只有1/3是以銀為主的原生銀礦床。銀在自然界中與金通常以姐妹礦的形式存在。在冶煉其他有色金屬的時候副產品就是金和銀。金銀是陽極泥中回收的貴金屬。

比如白銀有色，據去年年報數據，陰極銅的營業收入佔比是40.91%，鋅的佔比是11.47%。

電解銀、金產品的營業收入分別只佔主營業務收入的4.96%和3.26%。白銀有色電解銀產品的營業收入是30.62億元，只是有色金屬龍頭江西銅業的一半。

去年，江西銅業陰極銅的營業收入是1366億元，銅在營業收入中的佔比是56.83%。江西銅業的黃金業務營業收入是162億元（佔比6.75%），白銀產品的營業收入是60.86億元（佔比2.53%）。

機構大規模減持 「市夢率」不太靠譜

這波炒銀的噱頭有點「市夢率」的感覺，只要上市公司旗下有礦，礦中有銀，就可以按佔有銀的資源儲量進行估值了。開採難度，開採成本，企業的運營能力不考慮，什麼時候能開採出來換成現金也不用考慮，直接根據地下的礦床儲量估值。

白銀價格暴漲，先炒一把再說，繁華散去，自然有「接盤俠」買單。數據顯示，機構投資者正在大力度賣出，而且是通過大宗交易的方式，公開的折價賣出，打的是明牌，市場人士居然視而不見。

7月27日盤後，白銀有色大宗交易數據被披露出來。成交價2.86元，折溢價率-18.05%。中信建投證券北京市東直門南大街證券營業部合計賣出了528.79萬股。在此之前，7月24日該營業部還合計賣出了5413萬元，第1筆成交價格3.22元，第2筆成交價格2.90元。《每日經濟新聞》記者注意到，白銀有色從2020年6月16日開始，13次在大宗交易數據中「上榜」。

背後什麼機構在賣？

7月22日，白銀有色公告，公司於2020年7月22日收到瑞源基金髮來的《關於瑞源(上海)股權投資基金合夥企業(有限合夥)減持股份數量過半的告知函》。截至公告日，「本次減持計劃的減持數量已經過半。瑞源基金通過集中競價合計減持公司5280.9685萬股，通過大宗交易合計減持公司1.57億股。」

更有甚者，有人把主營鋅精粉（佔主營業務收入52.69%）、鐵精粉（佔主營業務收入20.68%）的興業礦業（000426）也說成是白銀概念股，難怪有投資界的資深人士感嘆，「對股市新手來說，沒有什麼比熱點股票更危險了」。

每日經濟新聞