新氧被做空（市值一日蒸發近50億）

2023-05-11 10:09:53

沽空基金稱新秀麗股價僅值17.59港元，僅為此前股價一半； 受此影響，新秀麗股價昨日跌9.84%

5月24日早間，香港股市的沽空基金Blue Orca發布做空報告，稱港股上市公司新秀麗（1910.HK）的每股價值為17.59港元。

當天上午10時30分之後，新秀麗股價開始下跌，不到一個小時股價跌至谷底，最低報29.9港元/股。隨即在上午11時18分起，新秀麗緊急停牌。

數據顯示，截至當日收盤，新秀麗股價報30.7港元/股，較前一日跌幅9.84%，每股下跌3.35港元。

24日下午，新秀麗發布短暫停牌公告稱，公司已於2018年5月24日上午11時18分起於港交所主板短暫停止買賣，以待發布關於對本公司含有指控的報告進一步澄清公告。

遭遇做空，市值一日縮水近50億港元

據新秀麗公告介紹，公司為全球最大的旅遊行李箱公司，擁有逾100年悠久歷史，主要有新秀麗、American Tourister等自有及獲授權的品牌。

5月24日，香港的沽空基金Blue Orca發布做空報告，懷疑公司以發債收購掩飾增長放緩，其認為新秀麗定位中檔，相對奢侈品牌Burberry享有溢價，有關股價溢價並不合理。Blue Orca稱，新秀麗集團虛報了盈利及毛利率水平，透過可疑及涉及採購價格的會計手法進行。新秀麗股價應較同業有折讓，因為企業管理有問題，主要涉及核數方面，以及公司與行政總裁有不可靠的關聯交易。

沽空報告還認為，該公司的治理和會計問題令其應較同業有所折價。現價估值享有Burbery等奢侈品牌的高溢價也不合理，合理價值僅為每股17.59港元，即此前收盤價的一半左右。

除發表新秀麗溢價太高的評論外，Blue Orca還指出，該集團現任執行長、印度企業家Ramesh Tainwala學歷造假，稱其並未取得博士學位，而以博士自居。同時，新秀麗與Ramesh Tainwala的家族企業Samsonite South Asia Private Limited合作經營南亞業務，但並未採取較高程度審計標淮，並遭KPMG印度公司拒絕擔任審計師職務，令其審計工作僅由一間不知名的5人小公司接任。Blue Orca認為，Ramesh Tainwala家族企業與新秀麗的多項已披露或未披露的關聯交易都值得懷疑。

數據顯示，5月23日新秀麗的收盤價為34.05港元/股，總股本為14.26億股，對應總市值為485.553億港元。24日沽空報告一出，新秀麗股價大跌，最低報價29.9港元/股。截至24日收盤時，新秀麗股價報30.7港元/股，對應總市值437.66億港元。受沽空報告影響，新秀麗市值縮水47.89億港元。

如果以遭到沽空的每股17.59港元計算，要較24日收盤價格下跌48.34%，對應總市值減少234.7億港元。

24日下午，新秀麗發布公告稱，將發布關於對其含有指控的報告進一步澄清公告。

該沽空基金Blue Orca由此前狙擊港股數目最多、收穫豐盛的格勞克斯的前研究總監SorenAandahl自立門戶成立，新秀麗是Blue Orca做空的第一家港股公司。

一隻拉杆箱千元起，一季度銷售近9億美元

新秀麗的官網介紹，公司已經有超過100年的歷史。新秀麗在其品牌故事介紹裡稱，新秀麗是傑西·施瓦德於1910年在美國科羅拉多州創立。2011年 6月，新秀麗在港交所上市。

除了自己的新秀麗品牌，新秀麗還收購美國箱包第二大品牌American Tourister(美旅)之後。2012年，收購美國奢華箱包品牌Hartmann以及城市戶外品牌High Sierra。2013年4月，收購法國箱包品牌Lipault，6月收購美國矽谷手機保護殼品牌Speck Product等。

5月24日，新京報記者在新秀麗的天貓旗艦店上看到，新秀麗的產品主要是拉杆箱、背包等。在旗艦店的拉杆箱中，一個普通的成人拉杆箱售價也在1000元左右，價格較高的23寸拉杆箱售價在5000元以上。在上述旗艦店中，銷量最高的雙肩背包售價也在599元。

根據新秀麗發布的2018年第一季度報告，新秀麗銷售淨額為8.882億美元，較2017年同期的7.335億美元有21.1%的增幅，股權持有人應佔利潤為4390萬美元，較2017年同期增長18.6%。

記者注意到，新秀麗的主要市場在亞洲和北美洲，根據2018年第一季度報告，新秀麗在亞洲、北美洲、歐洲、拉丁美洲的銷售淨額佔比分別為36.5%、36.3%、21%、6.1%。

截至3月底，新秀麗資產總額為50.6億元，負債總額為31.6億元，權益總額為19億元。

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此前多家港股遭遇做空

在港股市場，曾有多家公司遭遇機構做空。

2016年底，美國做空機構渾水爆出輝山乳業財務造假等問題。2017年3月24日，輝山乳業股價出現斷崖式下跌，不得不臨時停牌，最終跌幅達85%，股價從3.01港元/股下跌至0.42港元/股，市值蒸發322億港元。

2017年，更是有多家港股公司遭遇做空，上市公司瑞聲科技、科通芯城、中國家居、達利食品、敏華控股等公司捲入。

2017年6月，香港烽火研究發布報告列舉7大「罪狀」強烈沽售港股中國家居，稱中國家居存在股東常年操縱市場股價、主要業務早已停運、財務數據虛假等問題，並總結「中國家居唯一可能的命運是從市場除牌」。當日上午，中國家居宣布短暫停牌，稱將對研究報告發布澄清公告。

2017年5月22日，烽火研究也發布報告稱，科通芯城誇大收入淨利潤，給予「強烈沽售」。該報告稱，科通芯城不但誇大收入及淨利潤，其線上平臺Cogobuy.com及所謂的「中國最大的硬體創新平臺」硬蛋也完全是一個騙局。受做空報告影響，科通芯城當天午後大幅下跌並停牌。

新京報記者 李雲琦