打擊虛擬比特幣傳銷（傳銷犯罪研究二十九）

2023-05-11 17:12:53 1

有人說電子幣或許將是21世紀最優秀的發明之一。有人說電子幣是一項去中心化的運動。也有人說電子幣是一場龐氏騙局。實際上電子幣引發的犯罪（比如合同詐騙、組織、領導傳銷活動、洗錢、集資詐騙等犯罪），同樣也引發越來越多的反思。

2008年末，美國的金融危機演變成世界金融危機，形成世界恐慌，人們開始反思各國的貨幣體系。2008年11月，一篇署名中本聰的研究報告發表，不至兩個月，中本聰提出的比特幣理論系統得到實踐，第一個比特幣誕生。

截止到今天，電子幣以點對點的方式引發了普遍關注，形成了各種形形色色的虛擬貨幣，比如比特幣、萊特幣和RIPPLE幣等。據相關統計，2011年美國虛擬貨幣交易量在20億左右，已經超過非洲一些國家的GDP。現在，幾種典型的虛擬貨幣市值超過100億美元，每日的交易量在數千萬美元到數億美元之間。

電子幣是私人發行的，與法定貨幣是國家發行的，這是完全不同的貨幣政策。法幣的先天缺陷，一是法幣為政府壟斷，國家通過壟斷髮行。二是法幣發行數量，即貨幣總量，不能確定，依靠通膨脹、緊縮來進行調節，滯後性，導致出現金融恐慌甚至引發金融危機。但是所謂「去中心化的」電子幣能否解決法定貨幣的缺陷，也是要打一個大大的問號！

1976年哈耶克完成了《貨幣非國家化》一書，哈耶克的思想是：在一個國家，發行具有明顯差異的，並由不同貨幣單位構成的貨幣，包括讓私人貨幣流通，並實現不同貨幣之間的競爭。只有這樣，所有的貨幣發行單位才會緊縮其貨幣發行量，以避免因貨幣不斷貶值而最終被淘汰的命運。

哈耶克的理念被人們認為政治上沒有可能，技術上不可能實現。同樣獲得諾貝爾經濟學獎的費裡德曼認為哈耶克的希望無法實現，能夠提供購買力的私人貨幣，是不可能驅逐政府發行的貨幣，費裡德曼認為只能通過控制法幣發行數量，抑制通貨膨脹。所以說私人發行貨幣的思想淵源來自哈耶克，有人說中本聰設計的比特幣證明了哈耶克的貨幣理念。

人們需要交易，於是有了代替物作為交易的媒介，貨幣的起源來源了市場交易。最初人們通過以物換物，但是普遍的物交易不方便，於是人物尋找大家都認可的實物作為一般等價，這就是實物貨幣，中國歷史上，龜殼、海貝、米粟等都曾作為貨幣被使用。後來出現了金屬貨幣，也就是金、銀等貴金屬等，由於貴金屬不方便切割，又不適合長途攜帶，於是出現了紙幣。

一、第一次出現的紙幣（交子），因為濫發而通貨膨脹被官方取代

據說世界上最早使用紙幣的國家是中國。北宋時期，紙幣在四川出現。北宋初年，四川成都出現了為不便攜帶巨款的商人保管現金業務的「交子鋪戶」，存款人把現金交給鋪戶，再交還存款人，並收取一定保管費。這種臨時填寫存款金額的楮紙券便是最初的「交子」。

後來「交子」的使用也越來越廣泛，許多商人聯合成立專營發行和兌換「交子」的交子鋪，並在各地設分鋪。由於鋪戶恪守信用，隨到隨取，交子逐漸贏得了很高的信譽。一步步的發展，使得「交子」逐漸具備了信用貨幣的特性，真正成為了紙幣。

後來交子鋪戶在經營中發現，只動用部分存款，並不會危及「交子」信譽，於是他們便開始印刷有統一面額和格式的交子，作為一種新的流通手段向市場發行，於是開始了所謂的濫發「交子」紙幣的情況。有一些唯利是圖、貪得無厭的鋪戶，惡意欺詐，在濫發交子之後閉門不出，停止營業；或者挪用存款，經營其他買賣失敗而破產，使所發「交子」無法兌現，引發官司。

1005年，時任益州（今成都）知府的張詠選擇了 16家商號，統一發行「交子」，用政府信用支持商業信譽，獲得成功。商業票據得以脫離發行商家的信譽和償付能力作為通用支付手段，並且超出商家市場範圍在政府管轄領地作為法定支付手段流通。1023年，宋朝政府建立了專門的管理機構「益州交子務」。

「官交子」發行初期，其形制是仿照民間「私交子」，加蓋本州州印，只是臨時填寫的金額文字不同，一般是一貫至十貫，並規定了流通的範圍。宋仁宗時，一律改為五貫和十貫兩種。到宋神宗時，又改為一貫和五百文兩種。至此，「交子」被確認為世界上第一種紙幣。

從這段歷史來看，紙幣的起源是由私人發行的，不是官方發行的結果。私人發行的紙幣要想獲得持續的流通，必須具備一個最重要的要素：信用。但私人發行的紙幣要保持良好的信用，就是不能貶值，最好是增值。但是一旦人性的欲望無約束的話，就一定會產生濫發的情形，所以私交子的失敗，歸根到底是其濫發的結果。北宋將「私交子」變成「官交子」，「官交子」以政府的信用為擔保，雖然名字上仍叫「交子」，其實背後的性質已經截然不同，這個過程其實在建立貨幣「中心化」的過程，紙幣的發行權歸政府。

二、美國的貨幣史，證明其控制了濫發，卻無法解決通貨緊縮

美聯儲在1913年聖誕節成立，美元開始由美聯儲發行，眾觀美國的貨幣史是建立紙幣中心化的歷史。

為什麼許多美國人對國家銀行抱有濃厚的懷疑態度，託克維爾認為美國人心中顯然被一個巨大的恐懼所佔據，這是對暴政或者說集權的恐懼。美國人不喜歡中央銀行，中央銀行的喚醒了美國人的原始焦慮，所以美聯儲的取名避免了叫中央銀行，實際上卻是真正意義上的中央銀行。建立中央銀行來調節貨幣供應量，在別人國家很常見，但是卻激發美國人對壟斷的恐懼，這其中代表人物就是傑克遜主義者。

據記載，19世紀中葉爆發內戰時期，美國有1395家銀行，每家發行面額的貨幣總共達8370種，市場上有濫發的銀行，也有靠機構自身的誠信的銀行，也有充斥騙子的假幣，所謂優勝劣汰的結果，就是人們判斷貨幣就是指黃金或白銀，而流通的紙幣雖然被用作媒介，卻僅僅是個符號，金、銀本位是美元的貨幣政策。

1879年美國實行了金本位制度，用白銀對黃16：1的比例來鑄幣，但是金銀本位是不穩定的，金本位也給美國帶來了許多問題，黃金產量不足以支持貨幣供應，而經濟在發展，財富與交易都在增長，但是貨幣卻供應不足，引發通貨緊縮。

正如諾貝爾經濟學獎獲得者費裡德曼說了，美國在金本位貨幣政策下，貨幣緊縮與經濟增長同時並存。貨幣供應不足，引發周期性的金融危機，也是最終貨幣政策改革的最終動力。

紙幣發行是自由放任主義還是中心發行主義，在美國爭論了長達100多年，最終㺯聯儲的成立，回歸貨幣中心化的立場。美國最終拋棄金本位的貨幣政策走向信用貨幣政策，卻是在美聯儲成立三十年之後。

三、私人發行的電子幣，在通貨膨脹與通貨緊縮之間無法做到有效平衡

通貨膨脹與通貨緊縮都會導致經濟陷入困局，甚至引發金融危機。私人發行的電子幣如果在制度上約束，要求其與金、銀金屬掛鈎，就是金本位貨幣制度。由於金、銀的量在世界上基本是恆定的，但是經濟發展造成的財富卻是不斷地增長，市場上就出現通貨緊縮與經濟發展的矛盾。紙幣不夠用，紙幣就增值，物價就下降，鬧錢荒下沒有資本投資，影響經濟的發展，容易引發銀行的兌現現鈔危機，甚至導致銀行無法兌現現鈔而紛紛倒閉。

私人發行的電子幣，如果不與金、銀掛鈎，如何控制其不濫發電子幣，也基本上無解。

在貨幣理論上有一個著名的方程式：MV=PT，其中，M是名義貨幣總量，V是流通速度，P是價格指數，T是交易總量指數。但這個恆等式對於分析貨幣和價格的關係只具有理論和邏輯意義，有一點是可以肯定的，貨幣流通速度、價格指數、交易總量指數都影響了貨幣總量。

私人發行的電子幣（即所謂去中心化的電子幣），一旦在市場上流通，就會激發發行方濫發的欲望，這是人性的本能。有人說現有的計算機編程技術可以做到控制人性的欲望。筆者認為這是做不到的，技術是中立的，可以「為虎作倀」，也可以造福社會，要看誰控制計算機編程。

歷史上通過道德自律的方式解決濫發也是有的，比如「私交子」的成功也是銀鋪、商行道德自律的結果，但是一小部分人的濫發，最終導致交子的失敗，這是歷史的教訓。在道德自律的問題上，誰不能說現代人就比古代人高，濫發與否是一個倫理法律問題，不是技術問題。

其實就全世界來看，所謂「去中心化」貨幣，一直是存在的，由於國家的存在，各個國家都有自己的法定貨幣，市場上最終選擇了美元作為國際交易的貨幣，其實也是貨幣中心化的一個過程。這是市場的選擇，美元在市場上表現的既沒有大幅度的膨脹，也沒有大幅度的緊縮，這能讓持有者感覺到平穩。

通過人為控制電子幣的漲跌，忽悠投資者購買電子幣從中謀利，這是電子幣傳銷的一個套路。廣大投資者需要瞪大眼睛，認識到所謂「去中心化」電子幣的本質，從而避免投資的失敗。很多人說「去中心化」電子幣是一種金融創新，就歷史而言，並非如此，「交子」的歷史與美國的貨幣史，都足以說明了歷史上的教訓是紙幣才是建立中心化的經濟規律。如果紙幣要「去中心化」就要與金、銀本位掛鈎，一旦掛鈎就會導致貨幣供應不足，引發通貨緊縮。而不與金、銀本位掛鈎就會濫發，而濫發又會產生貨幣的通貨膨脹，影響經濟發展。