火星人：比特幣的龐氏騙局何時破滅？
2025-05-03 06:31:25
泡泡網顯卡頻道5月29日 比特幣從誕生開始，就伴隨著各種各樣的爭議，實際上比特幣世界正在發生的事情的確讓人有點摸不著頭腦。一方面，我們看到了 Mt.Gox 交易所的倒閉，當時宣稱價值5億美元的比特幣遭遇黑客盜竊；另一方面，我們看到了風投資金依然在向比特幣初創企業砸錢，比如李嘉誠投資的比特幣支付企業 BitPay，剛剛又獲得了一筆3000萬美元的融資。這麼不靠譜的一個東西，居然風投資本家願意砸這麼多錢？
而關於比特幣到底是什麼的爭論則更加激烈一些。對於比特幣的狂熱者來說，他們認為比特幣就是下一個網際網路技術；對於某些無政府主義者來說，比特幣是私有產權神聖不可侵犯的技術保障；對於金融投資圈來說，普遍將比特幣視作一個高效的支付系統。而反對比特幣的聲音也不絕於耳，比如說比特幣是典型的泡沫，說比特幣是電子鬱金香，說比特幣是傳銷，還有人說比特幣是龐氏騙局。
從表面上來看，比特幣和龐氏騙局十分接近，比特幣的早期接受者佔據了很大優勢，如果後續資金停止進入該領域，則比特幣無法繼續升值。那麼比特幣和龐氏騙局之間到底存在什麼樣的關係呢？火星人會在這篇文章中談談這個話題。
什麼是龐氏騙局？
1919年查爾斯·龐茲在美國策劃了一個陰謀，騙人向一個事實上子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然後，狡猾的龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報豐厚，龐茲成功地在七個月內吸引了三萬名投資者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益衝昏頭腦的人們清醒過來，後人稱之為「龐氏騙局」。
那麼一個標準的龐氏騙局有什麼特徵？
一，低風險、高回報的反投資規律。資本市場的公平之處在於，低風險低回報，高風險高回報的鐵律。所有的投資都是在和不確定性打交道，沒有人能夠準確預知未來。如果一項投資品，宣稱擁有極高的回報，卻不告訴你風險所在，那麼該投資是非常可疑的。龐氏騙局的運作，很重要的一點就是，強調「投資必賺，絕無虧損」。
二，拆東牆、補西牆的資金騰挪回補特徵。由於根本無法實現承諾的投資回報，因此對於老客戶的投資回報，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來實現。所以一個標準的龐氏騙局會不斷的擴大他的受眾，形成一個金字塔形的利益分配體系，俗稱傳銷。金字塔上端的早期受眾可以依靠後進的受眾來獲得資金回報，只要不斷有人加入，這個遊戲就可以一直玩下去。
三，投資訣竅的不可知和不可複製性。騙子們竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，努力塑造自己的「天才」或「專家」形象。當年《波士頓環球時報》的記者曾經撰文揭露龐齊的騙局，卻被龐齊以「不懂金融投資」為由加以批駁。缺乏真實投資和生產的支持，所以騙子們只能採取神秘化的手段來維持信眾的忠誠度，一旦大多數人的信心開始動搖，那麼擊鼓傳花的遊戲就走到了終點。
龐氏騙局無處不在
一個最典型的例子就是社保，社保制度和龐氏騙局有驚人的相似之處。社保制度依靠年輕人所繳納的費用來填補退休人員的退休金，一旦發生資金鍊斷裂，只能採取違約手段，比如延遲退休年齡，提高社保繳納比例，或者乾脆印鈔，依賴通脹來減少支出。養老金的體系給出的年回報率平均是10%，但實際上沒有一個投資方式能夠達到這樣穩定的回報率，反而社保挪用和虧空的報導屢見不鮮。——為什麼社保的龐氏騙局不滅？因為有政府兜底。
再來一個比較典型的，是目前中國各大銀行發行的理財產品。大多數的理財產品期限不足一年，有些僅為數周甚至數天；因此，在某些情況下，短期融資被投入長期項目，一旦面臨資金周轉的問題，一個簡單方法就是通過新發行的理財產品來償還到期產品。一旦資金鍊斷裂，這種擊鼓傳花就沒法繼續下去。理財產品被包裝成低風險高收益，傻瓜都能投資，但實際上，已經發生了多起理財產品的違約事件。——為什麼理財產品的龐氏騙局不滅？因為有央行兜底。
再說一個不夠明顯的，就是A股市場。A股一直被宣傳成造富機器，但實際上超過80%的投資者都是虧損的。A股中永遠炒作題材翻樣在變，但是卻鮮有實際的盈利分紅能夠交出。不透明的上市審批制度，虛假的公司財報，至今仍然沒有一個合理的退市方案，中國A股早就淪為了圈錢市和套現市。上市公司股份的先入者，構成了龐氏騙局中的上家，而A股也變成了中小股民的絞肉機。——為什麼A股的龐氏騙局不滅？因為不合理的金融制度兜底。
最後這個例子，可能大多數人都不會同意。實際上，所有部分準備金制度的銀行都是在玩一個龐氏騙局的遊戲。他們創造出了一個叫「利息」的東西，告訴人們這是包賺不賠，零風險的投資品。但實際上，銀行家們將儲戶的錢拿出去進行借貸，並且通過槓槓來放大借貸規模，進一步放大的商業周期，每一次金融危機的背後，都少不了銀行信貸的推波助瀾。人們的儲蓄持續處於縮水狀態，如果在銀行存上三十年的錢，可能還要倒貼手續費。——為什麼銀行的龐氏騙局不滅？因為愚蠢的人類不知道反思。
比特幣的龐氏騙局
比特幣是不是龐氏騙局，火星人這裡可以列出幾個事實：1，比特幣中沒有所謂的上家和下家，一旦賣出了手裡的比特幣，上家就會變成下家。2，比特幣沒有一個金字塔形的傳銷組織，比特幣高風險高波動舉世公認，沒有人會認為比特幣低風險。3，比特幣作為一個開源協議，所有代碼公開透明，在網際網路時代，所有的質疑都可以提出，沒有人能夠故弄玄虛。
現在我們來假設，比特幣是一個龐氏騙局2.0，也就是說它是一個改良版的，先進的，高科技的龐氏騙局。那麼它什麼時候才會破滅呢？火星人可以給大家列出一個大致的破滅流程。
第一步，比特幣作為一個優秀的支付網絡，其全球支付和低成本的特性，它有可能打敗目前所有的第三方支付和國際轉帳業務。
第二步，比特幣作為一個優秀的價值儲藏手段，其無限分割和有效防偽的特性，它有可能打敗目前最主流的價值貯藏手段——黃金。
第三步，比特幣作為一個優秀的計價工具，其可編程和廣泛的接受程度，無國界的信任，它有可能先打敗非洲和南美一些金融動蕩地區的法幣。
第四步，比特幣作為一個優秀的結算手段，其智能合同和多重籤名機制，加上資源輸出國的認同，它有可能成為國際貿易大宗商品結算的主要手段。
第五步，比特幣作為一個不受政治和央行幹擾的全球民主系統，會在下一次全球金融危機爆發中迎來機遇，歐元區分裂，美聯儲崩潰，在這一次海嘯過程中，比特幣有可能會取代世界主流貨幣。
第六步，比特幣作為一個擁有者無限進化空間的開源協議，將會整合進大量的可穿戴設備中，其絕對私有權也被廣泛用作身份認證，在這樣的過程中，比特幣有可能會吸收世界上大部分人類創造的商品和服務。
第七步，人類開始探索宇宙，比特幣協議的固有弱點，已經無法滿足超遠距離的價值傳輸需要，人類開始對比特幣協議進行修改以適應太陽系交易。
第八步，下一代技術取得重大突破，一個名為中本蒜的匿名者發表了一篇白皮書《弦幣：一個跨維度的點對點支付系統》，一開始遭遇了大量質疑，因為比特幣偉大光明正確已經深入人心。
第九步，弦幣擁有諸多優秀特性，其跨星際的轉帳能力，全優異別的產權保護，跨文明之間的結算方式，這使得它迅速地被各智慧種族所接受，比特幣作為一個古老的龐氏騙局，終於壽終正寢。
總結
很多朋友問過火星人，你是不是滿倉比特幣，你是什麼價格入手的比特幣，你覺得比特幣未來會值多少錢……這些問題，我不知道如何回答，因為比特幣本身就是優秀的貨幣，而且是良幣，為什麼要拿另外一種劣幣來作為它的計價工具？比特幣本身就是一把尺子，可以衡量人類所有的商品和服務。
凱恩斯說，從長遠來看，我們都要死。法幣有一天會消亡，比特幣有一天會消失，人類文明有一天會滅絕，宇宙有一天會熱寂，所有的龐氏騙局都有破產的一天。那麼在無限的龐氏騙局中，只有早晚之分，沒有高下之別。火星人把玩著比特幣，靜靜等待法幣龐氏騙局破產的一天。■
