格雷厄姆的八卦（華爾街教父班傑明）

2023-09-17 00:47:42 2

格雷厄姆的八卦?今天來給大家介紹一位證券投資界的泰山北鬥式的人物——被稱為「華爾街教父」的班傑明·格雷厄姆，我來為大家講解一下關于格雷厄姆的八卦?跟著小編一起來看一看吧!

格雷厄姆的八卦

今天來給大家介紹一位證券投資界的泰山北鬥式的人物——被稱為「華爾街教父」的班傑明·格雷厄姆。

班傑明·格雷厄姆出生於1894年，在其一歲的時候全家移民到紐約，其父親從事瓷器和小古董的進口生意。在格雷厄姆九歲的時候父親不幸去世，留下母親照顧三兄弟。雖然格雷厄姆在經濟拮据的家庭中長大，但學習成績非常優秀，曾經就讀於紐約最好的高中——布魯克林區男子高中，隨後考入了哥倫比亞大學商學院。班傑明·格雷厄姆不僅在數學上有超人的天賦，同時掌握了不下6種語言，包括拉丁文和希臘語。

從哥倫比亞大學畢業後，格雷厄姆在院長的推薦之下進入了紐約的一家投資公司。入行後沒有多久，紐約的金融市場因為第一次世界大戰而停業，然而格雷厄姆並沒有停下手頭的工作，一直對華爾街的數字心馳神往的他，開始沉迷於研究政府發布的統計數據以及華爾街上市公司的年度報告，並且很快的認識到這些信息對於投資決策相當有用，這些顯而易見的事實，開始成就了班傑明·格雷厄姆的不朽貢獻。等待股市重新復牌的時候，格雷厄姆很快就以卓越的選股技術在華爾街嶄露頭角，並研究了自己獨到的投資方法，開創了在20世紀30年代才開始正式命名的一個全新領域：證券分析。

格雷厄姆拿手的投資技巧是找到價值被低估的股票進行投資，直到市場醒悟過來。投資古根海姆勘探公司和杜邦公司的股票充分展現了他的投資理念，並且使其在華爾街一炮而紅。在實際投資中，格雷厄姆強調公司的運營資本和現金在評估公司價值中的重要性，其用現金和其他可迅速變現的資產加總之後減去流動負債，以這一標準作為評判公司價值的準則，然後才會考慮廠房和設備等固定資產，並充分提醒注重商譽等無形資產。在其投資過程之中，一再強調，另一個必不可少的東西就是耐心。

作為一個挑選股票的奇才，格雷厄姆的名聲開始迅速傳播開來。1926年他開辦了一家投資公司，短短三年之內，管理了45萬美元的資產迅速增值到2500萬美元，其遠遠超越了道瓊指數的期間表現。但是好景不長，1929年的股市大崩盤不僅摧毀了格雷厄姆的投資組合，也摧毀了他原本想寫一本關於個人投資理念的書的計劃。雖然格雷厄姆有高超的選股技術，但是他的客戶還是和其他人一樣在1929年的大崩盤中損失慘重。直到1932年，市場觸底以後，呈現了明顯的熊市結束時的典型的超賣現象，格雷厄姆發現了無數的符合他投資標準且有未來良好投資前景的公司。到了20世紀30年代結束，格雷厄姆的客戶的資產回到了崩盤前的水平，格雷厄姆與其合伙人分文不取任何管理費。雖然這一次衝擊的經驗十分慘痛，但格雷厄姆的正直和誠信也由此聲名遠播。

1934年，在投資人幾乎放棄股票市場時，格雷厄姆和他的學生多德出版了著名的《證券分析》這本書。當時多德還只是一位初出茅廬的年輕學者，格雷厄姆在哥倫比亞大學授課時，多德還是一名勤奮抄寫筆記的學生。這些課堂筆記後來成為了《證券分析》這本書的雛形。隨著無數次的再版，該書成為了價值投資者眼中的「聖經」，流傳至今。1949年格雷厄姆為非專業投資人士撰寫了一本書叫《聰明的投資者》，如今依然是許多書店架上的暢銷書。之後查爾斯·美裡爾和他的追隨者將格雷厄姆的證券分析手段運用到推銷股票之中，建立了龐大的研究部門來生產大量的選股建議和各種市場評論，因此才有了後來的紐約證券分析協會，從而開創了證券分析師這一個行業。

值得一提的是：格雷厄姆從1928年每周在哥倫比亞大學授課2個小時，一直堅持到1956年退休為止。1929年1月份開始，有超過150名學生註冊上課，即使在大崩盤以後，格雷厄姆的課也是堂堂爆滿，這對於商學院聲譽的建立可謂功不可沒。更為重要的是，沃倫·巴菲特，一代股神，也就是在哥倫比亞大學期間接受教育時，成為了格雷厄姆的得意門生。巴菲特之後加入了格雷厄姆·紐曼公司，並和格雷厄姆成為了莫逆之交。在1956年格雷厄姆退休後，其原來的很多客戶由沃倫·巴菲特接手。這些客戶的子孫，很多人至今仍是伯克希爾·哈撒韋公司的股東。

1976年，班傑明·格雷厄姆離開人世。之後，沃倫·巴菲特在《金融分析師雜誌》上發表了一篇追憶格雷厄姆思維方式的文章，巴菲特寫道：「過目不忘，對新知識如饑似渴，用巧妙的方法融合貌似無關的問題，他的每一個思想細節都因為這些能力而熠熠生輝。」正是這樣，格雷厄姆是一位魅力十足、個性謹慎的人，同時也是一位成功的投資研究大師、作家和教授，其為整個證券投資分析界做出了不朽的貢獻。

好了，關於班傑明·格雷厄姆的故事，我們今天就聊到這裡，明天再見，謝謝。