波司登盈利模式分析（波司登總營收達135億元）

2023-07-04 13:59:38 1

波司登盈利模式分析?近日，波司登發布2020/21財年業績報告截至2021年3月31日，波司登集團全年營收達135.165億元人民幣，同比上漲10.9%毛利率同比上升3.6%至約58.6%，我來為大家科普一下關于波司登盈利模式分析?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

波司登盈利模式分析

近日，波司登發布2020/21財年業績報告。截至2021年3月31日，波司登集團全年營收達135.165億元人民幣，同比上漲10.9%。毛利率同比上升3.6%至約58.6%。

目前，波司登的業務板塊主要分為四大類，其中，品牌羽絨服業務以及貼牌加工管理業務是波司登的兩大主要營收增長點。截至3月底，波司登品牌羽絨服業務營收達到108.89億元，同比增長14.5%；貼牌加工管理業務實現營收15.36億元，同比下滑4.7%。

從營收佔比中能夠看出，2021財年，品牌羽絨服業務在總體營收佔比有所提升，約為108.89億元，佔總收入約80.5%。其中，波司登品牌收入同比上升18.9%，達99.94億元。

門店和渠道上，波司登採取了關小店開大店的策略，這也使得公司直營渠道比例有一定程度的上升。財報顯示，過去三年來，波司登新開門店1000多家，關掉2000多家店；未來三年，波司登每年的店鋪數量會以個位數緩慢增長，並主要集中在一二線城市。

公開資料顯示，波司登創始於1976年。2013年開始，波司登總營收開始下跌。也因為此，波司登開始大量收購品牌，但多品牌的策略並沒有給波司登帶來穩定的營收，反而凸顯出了其在羽絨服品類外的「經驗不足」。

與此同時，受大環境影響，波司登也出現了庫存危機。2017年，波司登砍掉男裝、童裝、家居等非主營業務，重新聚焦羽絨服品類。並希望通過設計、研發、高端化策略實現品牌升級。

2018年9月，波司登通過天貓登上紐約時裝周，這一次營銷為波司登贏得了一定的關注。但與大部分國內的服裝企業一樣，波司登仍處於轉型的檔口。

在部分業內人士看來，與加拿大鵝這樣的高端品牌相比，波司登的品牌力相對薄弱，且波司登也始終沒有擺脫羽絨服「季節性」營收不穩的問題。不過值得一提的是，2021財年波司登在營銷費用上的投入有所放緩，達到48.07億元，相比2020財年有所縮減。

截至6月25日收盤，波司登股價上漲4.64%至5.19港元每股，總市值達到560.49億港元。中金、天風、國盛等多家證券公司都給予維持「買入」評級。