吉祥人壽利潤（吉祥人壽連虧7年終盈利）

2023-04-17 05:42:38

2019年，對于吉祥人壽而言，或具有重要意義，增資到位，挽救低位徘徊的償付能力充足率；成功扭虧，全年實現0.23億元的淨利潤，也是2012年成立至今的首次盈利；欲換「新帥」，大股東財信金控指派周江軍出任董事長，只待監管批覆。

此前，持續虧損、償付能力低迷、高管頻變3換董事長，均給吉祥人壽經營發展添上不確定性，完成以上三件「大事」後，吉祥人壽也站在新的起點上。但在業內看來，當前的吉祥人壽暫不具備獨特的業務發展優勢，如何打造核心競爭力，保持盈利趨勢，推動價值與效益雙增長，是擺在面前的難題。

走出虧損「泥潭」，吉祥人壽實現0.23億淨利潤

近日，吉祥人壽披露2019年年報，保險業務收入20.1億元，相比2018的27.93億元，降幅達28.03％，這也是繼2018年保費大幅縮水5成後，規模的進一步萎縮。

按險種劃分來看，保費下行主要受個險業務影響。2019年，吉祥人壽個險業務累計實現19.21億元，縮水3成。個險業務中，個人壽險從上年度的23.63億元下滑至14.86億元，縮減37％；健康險從上年度的3.01億元上升至3.72億元；意外險從0.64億元微降至0.62億元。

據了解，吉祥人壽持續定調以「個險 」為核心，涵蓋個險、銀保、電銷、電視購物、網銷、經代等多個營銷服務渠道的業務發展模式，展業模式較為多元。

「多元化展業的模式下，更需要注重培育發展核心渠道」一位壽險業內人士向藍鯨保險介紹，譬如憑藉銀保渠道，壽險公司可以衝高規模，但利潤相對較低，個險期交是壽險公司的核心價值來源，頭部險企向來深耕於此，築起渠道壁壘，中小壽險公司更需要依據自身優勢，集中資源做大做強優勢業務。

縱觀2012年成立至今，吉祥人壽常年陷於虧損「泥潭」，業內對其何時盈利也懷揣期待。2019年，吉祥人壽踩點實現壽險公司「七平八盈」的發展規律，實現0.23億淨利潤。

對此，吉祥人壽相關負責人回應稱，「2019年公司精準把握各類投資機會，全年投資收益持續保持較高水平，為扭虧為盈奠定了基礎」。此外，在持續調減成本，調整利潤，調優產品結構三方面，吉祥人壽也進行了相應優化。

費差損、利差損、投資收益，是壽險公司利潤三大來源，2019年，權益市場普遍上行，不少保險公司在投資端取得不錯成績，從而帶動整體利潤上行，吉祥人壽也不例外。數據顯示，其投資收益從2018年的6.57億元上漲至7.08億元。在刨除投資利好帶動的非持續性因素後，也意味著吉祥人壽經營利潤方面，仍有較大改善空間。

值得關注的是，當前吉祥人壽還面臨一定的資產負債缺口。年報數據顯示，截至2019年底，吉祥人壽資產平均修正久期3.5479，負債平均修正久期7.2834，資產負債缺口率為-51.29％，較2018年有所收窄，但缺口仍較大。

按照目前的資產和負債平均修正久期，如未來利率下行，將造成吉祥人壽資產和負債差額縮小，導致償付能力充足率下降。

「當前金融市場資產普遍期限比較短，壽險公司負債期限相對較長，所以資產負債長短不匹配，存在資產負債久期缺口，這也是行業現象」，上海對外經貿大學保險系主任郭振華對藍鯨介紹稱，由於金融市場缺乏足夠長期且收益水平相當的資產來進行投資，導致保險企業資產與負債的期限無法完全匹配。大型險企資產規模大，可以偏向長期配置，中小險企資產規模有限，考慮到短期流動性，會均衡長短期資產比例，只要不過度偏離，即在安全範圍內。

對此，吉祥人壽表示，公司將進一步強化風險管理機制，對市場風險進行有效評估和管理，並根據市場運行情況的變化適時、靈活調整資產配置策略，通過適當的多樣化投資組合分散市場風險，以達到規避、降低風險的目的。

增資到位換新帥，吉祥人壽欲甩「舊包袱」

2019年是吉祥人壽2019-2021新三年規劃的起步之年。同樣在2019年，吉祥人壽完成增資，籌劃換帥，意圖甩掉過往的陰霾。

此前持續低位的償付能充足率，一度困擾著吉祥人壽，公司風險評級等級更位於行業未段。2019年1月，吉祥人壽增資方案塵埃落定，註冊資本從23億元增加至34.63億元，儘管與初期計劃相比，增資金額縮水，但「解渴」能力十足。增資到位後，吉祥人壽償付能力充足率相應回升。

數據顯示，截至2019年末，吉祥人壽核心償付能力充足率172.04％、綜合償付能力充足率179.96％，均較上年度末有所下滑。對此，吉祥人壽表示，受實際資本增加及最低資本增加綜合影響，其中，實際資本增加主要來自於綜合收益，最低資本受公司資產規模、業務結構以及投資機構變動的綜合影響。

與此同時，吉祥人壽也籌謀更換設立8年以來的第4任董事長，頻次略顯頻繁。回顧來看，2016年7月，吉祥人壽首任董事長胡軍調任湖南省金融辦，原總裁周濤成為臨時負責人，後獲批出任董事長。2018年4月，吉祥人壽公告稱，周濤因工作原因提出辭職，7月，黃志剛任董事長。

不到兩年，2020年1月，吉祥人壽召開董事會，選舉周江軍為公司董事長。藍鯨保險了解到，周江軍與黃志剛同出自于吉祥人壽大股東財信金控派系，周江軍曾任湖南省資產管理公司總經理，為財信系資深高管，有金融、養老、地產等多個領域從業經驗。

「一般而言，一家公司的發展戰略確定後，需要持續的經營推動，經過較長時間才能實現目標」，一位壽險業內人士向藍鯨保險表示，險企高管的頻繁變動，有可能造成公司戰略及經營思路的不斷改變，不利於公司在審慎決策的基礎上，持續推動戰略目標實現。

「從履歷來看，周江軍有較為豐富的金融行業管理經驗，並且相對年輕，大股東指派出任吉祥人壽董事長，或也寄予厚望，要求帶領吉祥人壽加快發展」，該位業內人士補充道，此前吉祥人壽因為償付能力不達標，業務發展相對受限，換上「少壯派」領導，也有彌補加速之意，「但這幾年各家保險公司都牟足勁發展，吉祥人壽作為一家地域性保險公司，優勢並不太明顯，股東資源也未得到充分利用，發展相對乏力」。

據悉，對吉祥人壽管理層改選事項，財信金控曾寄言，「要下決心改變局面，一定要以『一盤棋』來謀劃和推進工作，登高望遠，激發多方面的積極性」。不難窺見，大股東對吉祥人壽過往成績或也小有怨言。

「根據行業發展基本態勢及公司發展實際需求，吉祥人壽不會過度追求市場份額，而是聚焦效益，聚焦價值，未來將圍繞利潤指標，在確保流動性充足的前提下，進一步夯實價值業務積累基礎，穩健經營」，吉祥人壽相關負責人向藍鯨保險闡述經營思路，表示稱，公司未來將堅持「適度規模、價值成長、持續發展、滿足需求」，完成由初步發展階段向價值成長階段的轉換，逐步達成「專而優」的發展目標。

「壽險企業要想長期穩定盈利，要從業務發展和成本控制兩個角度入手，注重降本增效，比如固定成本、市場成本、賠付成本等方面，均有可改善空間，同時要處理好規模和效益的關係」，一位壽險業內人士表示，業務品質是經營落點，對于吉祥人壽而言，還需要按照頂層戰略規劃，深入推進各項工作，逐步改善經營情況。

本文源自藍鯨財經