百果園在哪裡掛牌上市（百果園洪九果品）
2023-07-10 01:25:08
百果園在哪裡掛牌上市?5月2日向港交所遞表五天後，連鎖水果零售商深圳百果園實業（集團）股份有限公司（以下簡稱「百果園」）被曝水果違規分級、售賣隔夜果切水果等問題，引發輿論關注，現在小編就來說說關於百果園在哪裡掛牌上市?下面內容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!
百果園在哪裡掛牌上市
5月2日向港交所遞表五天後，連鎖水果零售商深圳百果園實業（集團）股份有限公司（以下簡稱「百果園」）被曝水果違規分級、售賣隔夜果切水果等問題，引發輿論關注。
這正是百果園第三次籌劃上市的關鍵節點。
此前的2020年6月1日，百果園曾向證監會國際部遞交《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。同年11月，百果園又與民生證券籤訂輔導協議，擬申請創業板IPO，但均無後續。
直到今年3月，證監會受理百果園遞交的上市審批材料。
同樣衝刺港交所「水果零售第一股」的是重慶洪九果品股份有限公司(簡稱「洪九果品」)。
今年4月底，洪九果品更新了港股上市招股書，這是其去年10月遞表失效之後再次遞交材料。
在水果零售市場，有「南百果、北鮮豐、西洪九」之說。
「北鮮豐」水果零售商鮮豐水果股份有限公司也不甘示弱，正籌劃上市之路。
鮮豐水果在2019年12月與中信證券籤署上市輔導協議後，於2021年1月終止輔導，僅僅過了1個月，其轉而選擇中信建投證券任上市輔導券商，目前已經完成第一期上市輔導工作。
港股「水果零售第一股」的頭銜花落誰家，尚不得而知，但熱鬧的水果零售賽道上，投資機構摩拳擦掌更值得關注。
明星機構緣何青睞？
5月16日，中國食品行業分析師朱丹蓬向21世紀經濟報導記者分析指出，「百果園側重的是規模效應，洪九果品更看重渠道的拓展，兩者的打法是不一樣的。」
其指出，「生鮮電商快速崛起，未來兩個品牌的市場空間都會受到一定的擠壓。」
談及百果園最近的水果質量問題，朱丹蓬認為，「百果園應該加強對加盟門店的管理，嚴格控制新店加盟的質量與數量，而不是一味求快。」
那麼，面對毛利率較低、加盟店管理複雜、線上競爭加劇等重重挑戰，百果園等水果零售商，為何堅持上市呢？
背後離不開明星機構的持續輸血和助推。
在門店數量突破1000家的2015年，百果園首次獲得資本青睞。
2015年9月，百果園獲得4億元A輪融資，由天圖資本領投，廣發信德、前海互興等跟投，成為當時國內水果零售行業最大的一筆融資。招股書顯示，投資機構的資本化完成後每股成本約2.16元。截至2015年12月，百果園估值為22億元。
21世紀經濟報導記者根據招股書不完全統計，百果園在2015年-2021年開啟了6年時間8輪融資的「快進模式」。
2018年1月，百果園完成15億元B輪融資，由中金浩澤、基石資本、源碼資本、越秀產業基金等機構投資，又一次刷新水果零售行業融資紀錄。
百果園IPO之前，最後一筆股權轉讓發生在2021年10月。
在資本助推下，除了擴張加盟門店，百果園也通過併購擴大商業版圖。
2015年以來，百果園相繼整合一系列區域果業龍頭，包括併購重組北京地區最大的水果連鎖超市果多美，併購南京鮮時代，與生鮮電商一米鮮戰略合併，與重慶果業龍頭重慶超奇、湖南果業龍頭湖南果之友達成戰略合作等。
資本加持，也明顯加快了洪九果品的上市步伐。
在2021年9月終止A股上市輔導的洪九果品，於2021年轉戰港股。
洪九果品招股書顯示，包括Pre-A輪、A輪、B輪等在內，洪九果品一共經歷了8輪融資及股份轉讓，上市前累計融資金額為20.98億元。不乏阿里巴巴、中國農墾、CMC資本、陽光人壽、深創投、招商局資本、中信建投資本等明星機構的身影。
據招股書，2021年8月轉讓股份之後，洪九果品最新估值約為75.92億元。
目前上市進度相對較慢的鮮豐水果，也獲得了不少資本加持。
據鮮豐水果輔導備案文件及公開資料，該公司的機構股東包括紅杉旗下的紅杉智盛、九鼎投資旗下的九鼎策略、麥星投資、前海梧桐併購基金等。
百果園、鮮豐水果「加盟」擴張
根據弗若斯特沙利文報告顯示，按零售額計，中國水果零售市場的市場規模已由2016年的人民幣8273億元增至2021年的人民幣12290億元，複合年增長率約為8.2%。
雖然市場巨大，但國內水果零售行業高度分散，參與者眾多，市場競爭激烈。
實際上，依託資本對行業高度分散的領域，實現「高集中度」從而形成規模效應，一度是很多投資機構熱衷的資本故事。
弗若斯特沙利文報告顯示，於2021年，按水果零售額劃分，前五大參與者合共佔3.6%的市場份額，佔據水果零售額第一的百果園，也僅佔1%的市場份額。
百果園在招股書中披露，2019年-2021年，公司營業收入分別為89.76億元、88.54億元、102.89億元，但同期的銷售成本高達81.00億元、80.46億元、91.33億元。2019年-2021年，百果園的毛利率為9.8%、9.1%及11.2%。
在此背景下，百果園必須依靠規模優勢維持利潤水平。
加盟，是百果園選擇的擴張路徑。
「連鎖企業要把規模做大，一定離不開加盟，加盟的魅力在於整合社會資源實現從零到一再到無限的連鎖效應」，百果園創始人餘惠勇接受媒體採訪時曾提到。
從門店數量來看，截至2019年、2020年及2021年底，百果園自行管理及委託管理的加盟門店共有4302、4748及5234家，相比之下，自營門店僅有5、9及15家。
這一數字，距離百果園創始人餘惠勇2016年提出的「萬店計劃」，依然有差距。
同樣採取加盟模式的鮮豐水果，目前全國門店數超2400家。
官網介紹，鮮豐水果擁有23個現代化冷鏈倉儲中心，全球300多個種植基地。
5月16日，一位水果零售人士告訴21世紀經濟報導記者，「對水果零售商來說，供應鏈的支持非常關鍵」，其認為，百果園和鮮豐水果的戰略側重點略有不同，「現階段，相比百果園吸引招商，加盟擴張，擴大市場份額，鮮豐水果更側重在全國範圍內自建物流和供應鏈，門店擴張會相對慢一些。」
除了線下加盟店營收，百果園在線上渠道的營收，也牽動著其淨利潤高低。
2019年-2021年，百果園的淨利潤從2019年的2.48億元減少至2020年的0.46億元，進而增加至2021年的2.26億元。
對於2020年淨利潤一度下滑，百果園在招股書中解釋為，「主要由於應對加劇的競爭及隨著『熊貓大鮮』推出，百果園改變線上策略，從2019年僅向付費會員銷售高端生鮮食品，轉變向所有客戶銷售更多大眾市場的大生鮮及其他產品，以及公司於天貓、京東以企業對消費者(B2C)模式運營自營網店。由於大眾市場的大生鮮及其他產品毛利率相對較低，再加線上銷量上升導致配送費用及包裝費用增加」。
相比百果園、鮮豐水果等水果終端零售商，洪九果品則偏向產業鏈中遊的水果分銷商。
根據灼識諮詢的資料，按2021年的銷售收入計，洪九果品是中國最大的榴槤分銷商，以及火龍果、山竹及龍眼的前五大分銷商。
2019年-2021年，洪九果品的收入分別為20.78億元、57.71億元、102.80億元；經調整利潤分別為2.28億元、6.62億元、10.9億元。
同一時期對應的毛利率分別約為18.91%、16.58%、15.69%。
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