股票的市贏率是什麼意思

2023-04-01 23:09:23 3

一、怎樣估算市場盈率

市盈率是一間公司股票的每股市價與每股贏利的百分比。其估算公式如下：

市盈率 =每股市價/每股贏利

目前，幾家大的期貨報刊在每日股市行情報表中都附有市盈率指標，其估算方式為：

市盈率 =每股收區價位/上一年每股稅前收益

對於因送紅股、公積金轉增股本、配股導致股本總量比上一年年底數降低的公司，其每股稅後利潤按變動後的股本總量給以相應的攤薄。

以東大阿派為例，公司1998年每股稅前收益0.60元，1999年4月施行每10股轉3股的社保轉增方案，6月30日收市價為43.00元，則市盈率為

43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍） 公司行業地位、市場前景、財務狀況。

以市盈率為股票定價，需要引入一個"標準市盈率"進行對比--以工行利率折算下來的市盈率。在1999年6月第七次加息後，我國目前一年期定期存款利率為2.25％，也就是說，投資100元，一年的利潤為2.25元，按市盈率公式估算：

100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果說訂購股票純粹是為了獲取紅利，而公司的業績始終保持不變，則股利的收適應症與月息收入具有同樣意義，對於投資者來說，是把錢存入建行，還是訂購股票，首先取決於誰的投資收益率高。因此，當股票市盈率高於建行利率折算出的標準市盈率，資金都會用於訂購股票，反之，則資金流向銀行存款股票是誰贏，這就是最簡單、直觀的市盈率定價剖析。

二、正確看待市盈率指標

在股票市場中，當人們完全套用市盈率指標去評判股票價位的時侯，會發覺市場顯得難以理喻：股票的市盈率相差懸殊，並沒有向建行利率看齊；市盈率越高的股票，其市場表現越好。是市盈率指標沒有實際應用意義嗎？其實不然，這只是投資者沒能正確掌握對市盈率指標的理解和應用而已。

1.市盈率指標對市場具有整體性的指導意義

市場的資金永遠向收益率高的地方流動，就股票市場的整體平均市盈率而言，基本上是與農行利率水平看齊的。在加息曾經，我國股市平均市盈率達到35-40倍就變得過高了，而經過7次加息後，股市平均市盈率上升至40倍，則被視為"恢復性"的下降。

2.衡量市盈率指標要考慮股票市場的特點。

與農行儲蓄相比，股票市場具有高風險、高利潤的特點。股票投資的利潤，除了股息收入外，還存在買賣差價形成的損益。股票定價適當低於銀行存款標準，體現了風險與利潤成正比的原則。

3.以動態眼光看待市盈率

市盈率指標估算以公司上一年的贏利水平為根據，其最大的缺陷在於忽視了對公司未來贏利狀況的預測。從單個公司來看，市盈率指標對業績較穩定的公用事業、商業類公司參考較大，但對業績不穩定的公司，則易形成判定誤差。以前面提及的東大阿派為例，由於公司市場前景寬廣股票是誰贏，具有很高的成長性，受到投資者的青睞，股價上升，市盈率居高不下，但以公司每年80％的收益增長速度，以現價購進，一年後的市盈率早已急劇下滑；相反，一些身處晚霞產業的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司經營狀況不佳，利潤呈崩塌趨勢，以現價購進，一年後的市盈率可就奇高無比了。

市盈率高，在一定程度上反映了投資者對公司下降潛力的認同，不僅在中國股市這麼，在歐美、香港成熟的投票市場上同樣這麼。從這個角度去看，投資者就不難理解為何高科技藍籌股的股票市盈率接近或超過100倍，而摩託車製造、鋼鐵行業的股票市盈率只有20倍了。當然，這並不是說股票的市盈率越高就越好，我國股市尚處於中級階段，莊家大肆拉抬股價，造成市盈率奇高，市場風險巨大的現象時有發生，投資者應當從公司背景、基本素養等方面多加剖析，對市盈率水平進行合理判別。

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