淨利同比增長185.33%！海爾智家破解費用高難題，費率三連降
2025-05-12 20:25:08
4月29日晚間，海爾智家發布今年一季報，今年一季度公司實現營業收入547.74億元，同比增長26.96%;歸母淨利潤30.54億元，同比增長185.33%;經營活動現金流淨額28.63億元，同比增長149%。具體分地區看公司業務，中國區收入同比增長29.5%，剔除卡奧斯出表影響，增長55.7%;海外收入同比增長24.6%。
從首季的財報數據來看，海爾智家整體延續了去年下半年以來的業績增長趨勢，考慮到疫情導致的低基數的影響，即便是相對2019年同期的對比，今年的一季度業績同樣出色。靚麗財報的背後，也說明了海爾智家有望快速進入到業績的兌現期，前景頗為光明。
海爾智家成功實現「三連降」 ，費率過高影響利潤質疑煙消雲散
曾幾何時，外界曾對海爾智家費率過高影響利潤產生過質疑，這也成為影響海爾智家估值的首要因素;而海爾智家選擇坦然面對，在整體上市後選擇對外承諾降低費率。 而公司也用實際行動兌現了當初的承諾。
從最近三個季度的費率上看，繼2020年第三季度降低1.5個百分點、第四季度降低3.8個百分點、今年第一季度再次降低了1.33個百分點，其中銷售費用率14.3%，同比優化0.7個百分點;管理費用率3.9%，同比優化0.6個百分點，從而公司也正式走上了一條降費提效通道。
究其原因，公司一系列卓有成效的措施讓降費的初衷立竿見影：據了解，在國內市場，海爾智家通過六個線上平臺的數位化營銷與終端信息化建設，逐步實現從線下到線上的經營模式升級，海外市場在可支配開支的有效管控下，持續優化整體費用率。
探究歷史，海爾智家之所以費率高，是因為多項長期戰略布局，比如海外創牌、高端戰略、智慧家庭戰略等。一系列超前的戰略布局十幾年如一日的投入導致巨大的成本開支，費用增加也是正常的。
然而巨大的投入終究會帶換來豐厚的回報。就資本市場的共識而言，海爾智家近年來的看點無外乎全球併購、全品布局、高端化三點。可喜的是，如今昔日深謀遠慮的布局已經進入收穫期， 利潤的快速增加也對衝掉了成本端的壓力。具體說來，在全球化方面，當同行還在忙於OEM貼牌出口時，海爾智家率先在業內揚起了品牌出海的風帆，並在海外建設自己的研發中心、銷售渠道和生產基地。同時，去年底公司實現在上海、香港、德國法蘭克福三地同時上市， 從而助力海外業務優化。
一季報顯示，海爾智家海外收入同比提升24.6%，經營利潤同比提升135%，經營利潤率進一步提升2個百分點至4.6%，海外創牌打開高盈利上升通道。具體從今年的足跡來看，埃及、羅馬尼亞、土耳其等地工廠陸續投產，進一步保障公司的海外供應;美國市場收入增長20%，可以說後疫情時代海爾智家馳騁世界的腳步快馬加鞭。
當然，如今提到海爾智家的名字，越來越多的人會不由自主的想到其高端知名品牌卡薩帝。回想當年在家電行業進行粗放式競爭慘烈比拼價格戰時，海爾智家慧眼獨具推出了高端品牌卡薩帝，這背後意味著研發投入、品牌建設等巨大的支出，而如今卡薩帝已經牢牢佔據了行業的制高點，一季報顯示，海爾智家高端品牌卡薩帝實現收入增長80%，收入佔比進一步提升，高端產品份額絕對引領市場。
此外，海爾智家空調業務在後疫情時代因用戶對健康空氣的需求而大踏步前行，同時在品牌的場景應用方面，海爾智家的智慧家庭體驗店在國內外同步快速落地建成，今年3月還建成最大智慧家庭場景生態定義「新居住」，讓客戶能零距離觸達海爾智家、體會智慧家庭的科技便利，從而實現了獲客效率與價值的提升。而在公司財務方面，需要指出的是，海爾智家與海爾電器合體後，由於海爾電器帳面現金較為充裕，除優先用於償還現金付款的借款和保持營運資金外，剩餘現金可用於償還、置換海爾智家現有的貸款，進一步優化其資本結構，降低財務費用。當一切的鋪陳進展順利後，降費的初衷也就顯得順理成章且水到渠成。
整合後海爾智家變身物聯網生態企業，線上數位化轉型成效顯著
需要指出的是，今年大宗原材料價格和海外運費上漲，帶來了成本壓力，海爾智家通過優化產品結構、實施超級工廠項目、提高生產效率、精簡SKU、調整終端價格等舉措來對衝。一季度，海爾智家毛利率28.5%，同比提升1個百分點;銷售、管理、財務的費用率也都得到優化。
眾所周知，整合後的海爾智家早已不是傳統意義上的家電企業，某種意義上它已經轉型為了萬物互聯時代的物聯網生態企業。在成為全球第一家「A+D+H」三地上市企業，賦能場景品牌轉型、生態品牌戰略落地全面提速，海爾智家一次又一次的開闢新賽道，這才吸引了包括公募頂流明星謝治宇等人在內的全情關注。
在生態品牌方面，海爾智家積極推進食聯網、衣聯網建設。如海爾食聯網基於智能硬體平臺與美食生態聯盟資源，通過物聯網技術、廚藝&菜品標準化、烹飪程序數位化，提供全流程健康飲食體驗，春節期間推出「年夜飯」套餐，零售1.5萬套、12萬道菜品。
值得一提的是，報告期內，海爾智家聚焦用戶痛點，積極推動線上數位化轉型，全網粉絲同比提升20%+，提升了品牌聲量，高端產品持續領跑海外市場，高端產品收入增長超40%，在20多個國家進入TOP3。 一季度，海爾智家海外收入同比增長24.6%，經營利潤同比增長135%，得益於線上轉型持續推進和終端轉型的持續強化，海外經營利潤率同比提升2個百分點。
此外，最新財報顯示，海爾智家App期內平均日活同比增長584%，月活同比增長1484%，這一可喜的變化意味著海爾智家已經可以獲得硬體之外的收入了。
