福布斯:馬雲孫正義是雅虎CEO合適人選
2024-11-23 14:23:10
美國投資公司智治基金(Ironfire Capital)創始人埃裡克·傑克遜(Eric Jackson)當地時間6月22日在《福布斯》網絡版撰文稱，阿里巴巴集團執行長馬雲或軟銀總裁孫正義(Masayoshi Son)將是新任雅虎執行長最合適的人選，但他們其中的一位要想成為雅虎新任執行長，需要藉助微軟的幫助。
（配圖來自網際網路）
以下為文章摘要：
最近一段時間，有關雅虎董事會炒現任執行長卡羅爾·巴茨(Carol Bartz)魷魚，尋找新任執行長平息投資者不滿的傳言甚囂塵上。我聽到的可能的新任雅虎執行長人選有以下數人：
·新聞集團二號人物彼得·切寧(Peter Chernin)，據稱已經拒絕雅虎出任執行長的邀請。
·AOL前掌門、福克斯互動傳媒現任掌門喬恩·米勒(Jon Miller)。
·網際網路內容發布網絡Akamai總裁、雅虎董事大衛·肯尼(David Kenny)。
·雅虎美國執行副總裁羅斯·萊文索恩(Ross Levinsohn)。
·網絡視頻網站Hulu掌門詹森·基拉(Jason Kilar)。
我認為巴茨肯定會下課。在雅虎股東大會上，我將投巴茨的反對票。我知道，部分雅虎投資者會認為，在沒有確定繼任者之前炒掉巴茨會給雅虎造成極大的破壞，我同意這種看法，在炒掉巴茨前應當確定繼任者。無論我認為巴茨是該走還是該留，她下臺、雅虎下調今年業績預期似乎都是不可避免的。數周后的「投資者日」 (Investor Day)可能成為巴茨在雅虎任職的死亡之吻(看上去有益但實際上具有毀滅性的行為或事情)。
我認為上述人士都不適合擔任雅虎執行長。如果雅虎的目標是儘快為股東帶來價值，就應當任命馬雲或孫正義為執行長。
投資者認為，雅虎「核心」業務的價值為零，我非常贊同這一觀點。但顯然雅虎「核心」業務的價值不是零，還是有一定價值的。巴茨在界定和振興雅虎「核心」業務方面的表現很糟糕。
米勒能讓投資者滿意，振興雅虎的業務嗎？我的答案是：不能。從理論上來看，肯尼不錯。我不了解他，如果雅虎董事會任命他為公司執行長，數個月內股價恐怕不會有什麼反應。
但是，如果任命馬雲或孫正義為執行長，情況將大為不同。首先，兩人管理公司的能力是有目共睹的。阿里巴巴是中國具有主導地位的電子商務公司，未來4年中國電子商務市場規模將擴大5倍。馬雲在中國是一個令人敬畏的人物，與政府部門有著良好的關係。更為重要的是，他獲得了成功。
作為軟銀的掌門，孫正義同樣優秀。網際網路泡沫破裂10年後，他仍然春風得意，在日本建立起了龐大的商業帝國，並大量在海外投資。雅虎日本在日本的主導地位讓所有雅虎股東都黯然神傷，想到雅虎本應該有的市場地位。7年前，雅虎在網際網路搜索和流量方面還有巨大的優勢。
目前，馬雲和孫正義都是解決支付寶所有權轉移糾紛的關鍵人物。在我看來，在股東表示不滿前，雅虎對支付寶所有權轉移問題相當麻木，在有關解決這一問題的談判中無所作為。如果雅虎股東在未來數周內因支付寶所有權轉移問題而獲得補償，他們應當感謝的是孫正義，而非巴茨、雅虎財務長蒂姆·莫爾斯(Tim Morse)和楊致遠。
一旦馬雲或孫正義接管雅虎「核心」業務，下述兩種情況是不可避免的：
1、雅虎與阿里巴巴的關係將得到一勞永逸的解決，支付寶將不再是個問題。雅虎股東在這一問題上將不會再有任何困惑，可以享受到未來5年阿里巴巴增長的紅利。
2、雅虎「核心」業務將真正重組，存在的問題將得到徹底解決。馬雲或孫正義都不會對雅虎「核心」業務進行隔靴撓癢式的小改小革，而是會進行大刀闊斧式的改革，徹底打破雅虎充滿自滿和官僚主義的企業文化。
馬雲在最近的D9會議上曾表示，如果他入主雅虎，將把雅虎分成更小的業務單位，鼓勵各業務單位更具創業心態。孫正義也曾透露他入主雅虎後將採取的措施，並表示他對雅虎的沉淪非常失望。
我認為，如果雅虎董事會任命馬雲或孫正義為執行長，公司股價將會上漲。問題在於，如何促成這一情況的發生？馬雲或孫正義是否願意出任雅虎執行長？馬雲或孫正義能否得到雅虎聯合創始人楊致遠和大衛·費羅(David Filo)的支持？
收購交易可能會促使這種情況的發生。我的意思並非是由私募投資公司或中國的網際網路公司收購雅虎股份，我認為比較適合收購雅虎的一家公司是微軟。如果微軟能收購阿里巴巴和雅虎的少數股份，不僅有助於推動必應(Bing)搜尋引擎的發展，還能參股未來數年有望成為中國頭號網際網路公司的阿里巴巴。
微軟希望進入中國市場。微軟旗下MSN在中國的合作夥伴是新浪，與馬雲合作對微軟非常有吸引力。微軟還可以確保持有的雅虎股份不斷增值。向阿里巴巴注入大筆現金也是微軟使用海外現金儲備的一個好方法，可以避免將現金匯入美國時交納巨額稅金。從這個角度看，收購網絡電話公司Skype是一起不錯的交易，收購阿里巴巴股份同樣如此。
讓微軟持有25%的阿里巴巴和雅虎「核心」業務股份，讓軟銀持有 20%的阿里巴巴和25%的雅虎「核心」業務股份，阿里巴巴持有剩餘的雅虎股份。即使微軟收購雅虎股份的價格是每股30美元，得到雅虎持有的40%的阿里巴巴股份的估值依然兩倍於阿里巴巴最近回購股份的報價的兩倍。這一價格購買的是雅虎現金，在阿里巴巴和雅虎日本的投資，以及其「核心」業務。交易對雅虎 「核心」業務的估值僅為每股6美元。
對於雅虎股東、微軟、阿里巴巴和軟銀而言，這將是一起多贏的交易。馬雲或孫正義可以藉助微軟的幫助，將他們的商業帝國推到全球舞臺上；對於雅虎股東而言，這一交易將實現每股股票價值30美元的「夢想」；對於楊致遠而言，這一交易將使他親手打造的雅虎重新成為網際網路領域的重要一員。雅虎最近3任執行長都與楊致遠有關，遴選新任執行長時應當採用不同的策略，馬雲或孫正義將是合適的人選。
部分雅虎投資者數周前曾打電話給我，稱消息人士透露，D9會議後，馬雲曾飛赴西雅圖與微軟執行長史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)會晤。
嚇退微軟後，雅虎頗有爭議的「毒丸計劃」已經被廢止。鑑於微軟放棄收購計劃後雅虎股價一直疲軟，雅虎董事會不會愚蠢到拒絕阿里巴巴、軟銀和微軟的聯合收購。■
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