可轉債具體有哪些（什麼是可轉債）

2023-04-17 20:25:54 2

轉債是一種特殊的債券，發售的時候會有一個穩定略偏低的票息。用一部分票息去換取未來轉化成股票的可能性。

進可攻，退可守

在股票市場行情較好的時候，可轉債能通過正股股價上漲帶動轉債價格上漲，在股市行情較好時獲取股價上漲的收益。 在股票市場相對低迷的時候，可轉債的債性有效地控制了收益下行的風險。

當股票市場出現明顯下跌時，受到債底的支撐，可轉債的價格下行空間相對有限。

那麼具體的表現形式是什麼呢？

2018年市場表現：

上證綜指：- 24.59%

中證轉債：- 1.16%

債性：可轉債純債價值的部分決定了其有限的下行空間，債底支撐也是作為判斷安全邊際的最重要依據。

2019年市場表現：

上證綜指：13.14%

中證轉債：14.41%

股性：當股市上漲時，可轉債以既定的轉股價格轉換為股票，獲取權益市場的超額回報。

市場持續擴容：（1）受2017年定增收緊、監管層鼓勵轉債發行以及轉債減持不受減持新規約束等因素影響，過去兩年轉債市場大幅擴容，目前轉債 公募EB的規模超過4000億；（2）目前待發轉債公司超過200家，規模超過4500億，市場仍有巨大擴容空間；（3）已涵蓋申萬27個行業，化工、醫藥、汽車、電子等行業居多。 市場呈現結構性定價：市場對轉債定價尚未達成共識，部分轉債價值被低估，存在投資機會。 整體估值處於歷史相對低位：目前實際價格與理論價格的偏離度在-7%左右，低於歷史平均，處於近十年來較低水平。

現在市場正在處于震蕩調整的市場，目前整體權益市場估值是偏低的水平，布局長期的價值非常大，對於收益也是可以期待的。所以投資可轉債是推薦低位布局的，同時防止踩踏去「抄底」。所以如果你覺得未來市場可能會有牛市，配置了可轉債品類的投資,那麼就相當於布局了未來一個牛市期權。能很好的優化目前的收益空間，有效的降低了資產的下行風險。

更何況市場極低估值的時候可遇而不可求，比如2018年年底，20年來市場才有4次這樣的機會。所以等待絕對的最低點概率太低。但還好中國股市牛短熊長的特點，讓我們有比較長時間做底部區域或者低位空間布局，做更多便宜籌碼的積累，在市場上漲時候集中爆發。如果能將投資的不確定性如果只剩到時間，那是件多幸運的事。目前可轉債平均轉股時間是2.5年。所以，今年可轉債的投資價值是有的。