文化產業板塊發展（四大賽道熱度攀升）

2023-10-12 00:18:00

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 付樂 冉學東 北京報導

文化產業的發展是文化投融資的基礎，其創新升級是科技、商業模式等方面疊加的效果。而文化產業真正的變革要依賴科技拐點、商業模式創新和下一批的內容生產者。

清科文創創始合伙人、總裁萬兩表示：「我們預判文化產業會在未來十年內將開啟新的十年。當下文化產業蓬勃發展，離不開政策支持，財政、稅收、科技、金融等不斷為文化產業發展釋放政策紅利。」

2018年，萬兩成立了清科文創基金，專注文化產業、消費產業的投資。三年時間，清科文創投資了泰盛科技、攜旅信息、雅澳供應鏈等獨角獸企業及細分行業龍頭企業。同時，清科文創還發起了中國文化產業投資50人論壇C50、中國消費產業投資50人論壇S50、FEIA中國時尚娛樂消費影響力投資論壇暨年度頒獎禮。

10月11日，清科文創創始合伙人、總裁萬兩在接受《華夏時報》採訪時，分享了她對文化產業的理解和投資邏輯。

四個細分賽道

刷視頻、看直播、打遊戲、聽音樂……近年來文化產品不僅愉悅了人們的生活，也成為了移動網際網路新的流量入口，一時間文化領域的創業項目被投資機構青睞。去年12月泡泡瑪特在香港上市，市值達千億元；嗶哩嗶哩上市以來融資超184億元。文化產業的創新形式不斷湧現，行業進入了新一輪的「收穫期」，未來發展空間巨大。

萬兩表示：「新十年文化產業投資熱點疊出，其中包括元宇宙、NFT、GameFi、虛擬人/虛擬偶像等等。」

據她介紹，當下元宇宙已經成為了資本、科技和文化等產業的焦點。網易投資了3D社交平臺IMVU，聚焦於VR於3D技術構建虛擬世界的現實社交；Facebook推出了VR社交平臺Horizon Worlds，用戶可以在平臺裡創造世界，社交方式不局限於打字和語音，而是有了新的呈現和體驗；字節跳動也以14億美元的估值收購了小鳥看看Pico；在線遊戲創作平臺Roblox於2021年3月10日以元宇宙概念登陸紐交所，並且上市首日市值突破400億美元。

和元宇宙一樣，NFT將現實世界與虛擬世界打通，NFT為知識、版權、創意提供數位化的載體，不僅是將現實世界的作品複製到鏈上，而且對現實世界的智慧財產權問題提供了解決方案。

萬兩表示：「NFT的出圈來自於數字視覺藝術家Beeple的作品《Everydays:The First 5000 Days》，以NFT的方式在佳士得拍出了6935萬美元的高價。NFT目前發展處於初期階段，應用領域包括藝術品、收藏品、遊戲、數位音樂等等。」

GameFi於2019年被提出，其基礎含義是Game Finance，核心觀點是將數字資產的歸屬權回歸給遊戲玩家，解決遊戲商家與玩家的互信問題。「GameFi發端於遊戲產業，會逐步影響到人類社交、金融等各個領域。」萬兩表示。

虛擬人是通過AR增強現實來把虛擬人物展示在真實世界裡。虛擬人不是現實世界的替代，而是現實世界的補充。中國首個AI虛擬清華學生「華智冰」、虛擬偶像「韜斯曼」、「迪麗冷巴」等虛擬形象陸續問世。

萬兩表示：「虛擬人及虛擬偶像可以在內容及周邊產品有廣闊的藍海市場，隨著內容與科技的磨合與優化進入到更成熟的階段，將會引發新的增長爆點，保持穩定的增長趨勢。」

據《文化產業投融資報告(2020)》顯示，在文化投融資市場中，數字文化產業投融資數量與金額佔比較高，總體已經在80%左右。數字文化產業核心領域的創新趨勢明顯，3D、VR和AR、人工智慧是主要的投資方向。數字文化產業成為促進文化產業高質量發展的主要驅動力。

文化產業私募股權市場的A輪與B輪融資次數於去年第三季度恢復增長。募股權市場5000萬以下投資金額項目數量佔比增長，其中1000萬-5000萬投資金額項目數量佔比提升明顯。

作為站在文化產業風口一線的投資人，萬兩表示：「文化產業的發展是文化投融資的基礎，科技和文化的結合是重要驅動力。文化產業的創新升級是科技、商業模式等方面疊加的效果，是一種螺旋式上升的發展狀態。文化產業真正的變革要依賴科技拐點，商業模式創新和下一批的內容生產者。」

「黃金十年」

萬兩表示：「我們預判文化產業會在未來十年內將開啟新的十年。當下文化產業蓬勃發展，離不開政策支持，財政、稅收、科技、金融等不斷為文化產業發展釋放政策紅利。」

她表示，從投資的角度看，產業是有周期的，不斷優化模型往前迭代。例如2018年明星補稅事件是屬於短期波動，有一部分文化類投資機構就徹底轉換了投資方向。但我們沒有轉變，產業周期按優化模型在向前迭代，在產業優化迭代的期間也會有優秀標的湧現，與此同時，我們也在積極迎接下一個周期的到來。

2000-2010年網際網路的發展對產業帶來了促進和迭代，包括三大門戶新浪、搜狐、網易；與此同時，百度、阿里巴巴、騰訊分別以搜索、電商、社交的商業模式各具潮頭。2010-2020是移動網際網路時代對產業帶來的優化，出現了微信、抖音、快手等等。2020-2030年人工智慧對產業進行迭代，傳統文化內容會通過科技手段帶來新的呈現，這就是Cultech——文化科技。科技進步促進了傳統文化產業與新興產業進一步融合，也將帶來文化產業欣欣向榮的新十年。

萬兩表示：「宏觀調控、經濟周期、技術創新等因素可能會導致個別行業出現短期波動，而投資就是要在行業周期裡把優質的項目篩選出來。既不能受到短期的波動去改變投資方向，也不會去追逐所謂的『風口』」。

提到清科文創篩選項目的邏輯，萬兩表示，風險投資的三個階段分別是價值發現、價值培育和價值實現。

具體來說，在價值發現的階段，清科文創比較注重項目企業的核心優勢、時間正確和超級變量，即對產業有深刻的理解，進入賽道的時間適時；其創始人及核心團隊具備做這件事的核心優勢；其在商業模式的發展趨勢上有出現超級變量的可能，也就是說會有成為百億或千億市值的超級企業的可能。在價值培育的階段，對項目企業的戰略以及共同梳理後的戰略方向輸出經驗、資源，以及讓項目企業融入到我們構建的投資生態中更好地成長。在前兩個階段都做好的前提下，價值實現是水到渠成的事情。

為了迅速篩選出優質企業，也為了幫助項目更好地成長，清科文創構建了產投融合平臺，「中國文化產業投資50人論壇（C50）」和「中國消費產業投資50人論壇（S50）」，把文化和消費產業的生態連結在一起。

「伴隨著投資生態成熟期的到來，產投融合的爆發點將會層出不窮。我們也很注重投資生態模型的優化，具有行業前瞻性的視野，例如早在2018年Cultech文化科技的投資理念，中國文化產業投資50人論壇（C50）就是提出者。」萬兩表示。