資管新規後信託資產規模首現回升（上周非標信託成立規模收縮）

2023-05-25 01:28:14

資管新規後信託資產規模首現回升?3月1日，記者從用益金融信託研究院處獲悉，上周（2月21日至27日）集合信託成立市場遇冷，產品成立數量增加，成立規模大幅下滑；發行市場則繼續回暖，發行規模有較為明顯的增長，我來為大家講解一下關於資管新規後信託資產規模首現回升?跟著小編一起來看一看吧!

資管新規後信託資產規模首現回升

3月1日，記者從用益金融信託研究院處獲悉，上周（2月21日至27日）集合信託成立市場遇冷，產品成立數量增加，成立規模大幅下滑；發行市場則繼續回暖，發行規模有較為明顯的增長。

標品信託方面，從產品類型來看，權益類產品的佔比有較為明顯的上升；從投資策略來看，組合基金策略產品數量佔比上行。

業內人士告訴《國際金融報》記者，儘管標品信託產品增長顯著，但在募集方面仍需要進一步發力。標品信託的募集面臨市場波動、歷史業績、負債端期限偏短、品牌積累不足和投資者接受程度不高等多方面的難題。

「圍繞這幾個難題，需要加強投研體系專業化建設和數位化建設；增加主動管理產品比重；加強代銷渠道建設，提升投資者客群的豐富度，快速形成規模效應。」該人士進一步指出。

相關數據顯示，上周共有367款集合信託產品成立，環比增加15.09%；成立規模為94.43億元，環比減少30.76%。具體來看，各投向的集合信託產品成立規模有不同程度下滑。

其中，金融類信託成立規模為65.31億元，環比減少18.30%；房地產類信託成立規模為5.27億元，環比減少78.15%；基礎產業類信託成立規模為18.56億元，環比減少30.52%；工商企業類信託產品成立規模為5.27億元，環比減少3.96%。

對於上周集合信託成立市場的遇冷，用益信託研究員喻智分析稱，主要源自於非標業務的大幅回縮。當前行業面臨的監管環境和市場條件相對艱難，房地產業務停滯，基礎產業類業務空間有限。整體來看，投資者避險情緒嚴重，房地產類信託產品的資金募集波動較大。

2022年以來（截至2月27日），集合信託市場累計成立集合產品3681款，累計成立規模1420.02億元。

發行市場方面，上周集合信託繼續回暖，發行規模有較為明顯的增長。具體來看，共有37家信託公司發行集合信託產品242款，環比增加2.11%；發行規模為224.24億元，環比增加15.10%。

喻智告訴記者，上周是春節後復工第三周，集合信託產品的發行規模已經回歸到節前一周的水平，屬於恢復性增長。預計之後的集合信託產品發行仍有一定上行空間。

收益率方面，上周非標類集合信託產品的平均預期年化收益率有所回升，為6.94%，環比增加0.04個百分點；集合產品周平均期限為1.79年，與前一周持平。

相關數據顯示，上周非標類產品成立數量增加，但成立規模大幅下滑。具體來看，共有146款非標產品成立，環比增加6.57%；成立規模為36.85億元，環比減少47.08%。

對於非標產品成立規模的大幅回縮，喻智指出，當前監管環境趨緊，資產荒問題較為嚴重，房地產業務停滯，非標業務向基建領域集中。

標品信託方面，上周成立數量大幅增加，成立規模小幅減少。據公開資料不完全統計，共有221款集合信託產品成立，環比增加21.43%；成立規模為57.58億元，環比減少13.75%。

從產品類型來看，權益類產品的佔比有較為明顯的上升。上周標品業務中固收類產品成立180款，環比增加20.81%；權益類產品成立37款，環比增加68.18%；混合類產品成立4款，環比減少63.64%。

從投資策略來看，組合基金策略產品數量佔比上行。具體來看，固收策略產品成立數量142款，環比增加19.33%；組合基金策略成立數量36款，環比增加44.00%。

中國信託業協會專家理事周小明指出，隨著資管新規和「兩壓一降」監管政策的出臺，信託業自2018年起進入轉型發展的艱難調整時期。調整是兩方面的，即「壓舊」和「增新」，一方面，壓降舊模式下的融資信託和通道信託業務；另一方面，開拓符合信託功能的新業務。

相關數據顯示，經過2018年至2021年這4年的調整，信託業務的功能和結構已經發生深刻變化，舊的發展動能日益衰減，新的發展動能日益增強。

具體來看，本輪調整的4年間，通道信託一直持續下降。單一資金信託佔比從2017年的45.73%，下降到2021年三季度的25.04%，下降幅度高達20.69個百分點。

與此同時，非通道信託業務中的主動管理信託（融資信託 投資信託）一直呈現持續上升趨勢，其佔比從2017年的40.38%，上升到2021年三季度的58.17%，4年間上升幅度高達17.79個百分點，總量上也遠超單一資金信託。

周小明指出，本輪調整的另一個關鍵點是在主動管理業務中，壓降融資信託業務，引導發展投資信託業務，推動融資信託向投資信託轉型。融資信託的壓降不是一帆風順的，呈現先升後降的特點。

本輪調整期的前兩年即2018年至2019年，融資信託在信託總規模中的佔比不降反升，只是從2020年開始，由於監管力度加強，才開始較大幅度降低。

而與融資信託的先升後降不同，投資信託則呈現持續增長趨勢，其佔比從2017年的23.51%，上升到2021年三季度的39.29%，4年間提升了15.78個百分點。

在市場和監管指引的共同作用下，符合資管新規的標品業務和投資類信託業務已成為信託行業轉型升級的重要方向。

有信託公司標品業務部門負責人告訴記者，標品信託將隨著監管規則拉平，與券商資管、基金公司、銀行理財一併朝著淨值化資產管理業務的目標邁進，但與這些機構不同的是，信託產品定位仍是私募，未來服務的客戶群體以高淨值客戶為主。

該負責人也坦言，信託公司進入標品資管行業相對較晚，當前信託行業整體的專業能力不如基金、券商資管等機構，但未來2-3年，信託公司將在專業化上快速提升。

此外，資管新規實施後，資管業務在統一的監管制度下開展，除了比拼專業化能力，各公司將依靠原有的資源稟賦集中對某一兩類業務深耕，打造自身特色且持續保持競爭力。

在該人士看來，個性化、定製化服務將成為信託公司未來標品業務的優勢。此外，信息科技時代，產品創設、投資研究、產品運營、風險管理、客戶服務等各項內容都依賴數位化的系統和程序，各家公司勢必在科技上加大投入，通過數位化系統建設提升各方面的效率。

另一方面，儘管標品信託產品增長顯著，但在募集方面仍需要進一步發力。標品信託的募集面臨市場波動、歷史業績、負債端期限偏短、品牌積累不足和投資者接受程度不高等多方面的難題。

「圍繞這幾個難題，需要加強投研體系專業化建設和數位化建；增加主動管理產品比重；加強代銷渠道建設，提升投資者客群的豐富度，快速形成規模效應。」相關負責人表示。

本文源自國際金融報