陳羽凡飛得更高什麼節目（陳羽凡事件掀開明星經濟另一面）
2023-07-21 04:13:05 1
遠山/文 11月28日，歌手陳羽凡因吸毒、非法持有毒品被行政拘留。一石激起千層浪，羽泉組合的演藝事業前途不明，陳羽凡個人持股的多家公司也或受影響。根據工商資料，陳羽凡投資的企業共20家，覆蓋娛樂、投資、商貿、餐飲、科技、物流等多個行業，認繳出資共計3476.24萬元。其中艾洛維（835554.OC）和自在傳媒（834476.OC）已經登陸新三板，北京巨匠文化股份有限公司（下稱巨匠文化）也在準備掛牌新三板。
陳羽凡在巨匠文化中所佔股份為11.54%，而他的「羽泉」組合老搭檔胡海泉則合計持有公司72.17%的股份。根據2018年4月26日巨匠文化公布的《北京巨匠文化股份有限公司主辦券商推薦報告》，中信建投在報告中指出，一旦公司藝人胡海泉、陳羽凡（陳濤）業務產生不確定性，將會對公司收入產生較大影響。這也意味著，陳羽凡一旦因為吸毒醜聞造成演藝事業重挫，將會對巨匠文化的新三板掛牌帶來嚴重後果。
這不僅是陳羽凡與巨匠文化、艾洛維等新三板公司的「一榮俱榮、一損俱損」，同樣也是此類「明星股東 上市企業」模式面臨的巨大風險。近年來，不少演藝明星不再滿足於傳統的拍攝影視劇、接廣告等路徑，轉而尋求在資本市場一展身手。中國影視業近年來發展較為迅速，市場前景被普遍看好，投資機構或上市企業紛紛通過注資、收購等方式，尋求與頭部明星的合作。早在2014年8月，ST松遼計劃以6.48元每股定增募資39億元進軍影視遊戲產業。當時該方案最引人關注的就是君聯嘉睿的加入，君聯嘉睿出資5.1億元參與定增股份的認購，而君聯嘉睿的合伙人中，馮小剛、張國立、李冰冰、黃曉明等一線明星赫然在列。ST松遼復牌後股價從7元一路漲到40多元。
2015年，華誼兄弟以10.5億元收購了浙江東陽美拉傳媒70%的股權。東陽估值15億元。而東陽註冊資本僅500萬元，馮小剛佔99%股權，成立僅僅2個月。「影視明星效應」在股市的盛行，讓明星和上市公司雙雙獲益。明星以自身無形的個人品牌資產以及部分資金入股上市公司，或者成立影視公司被上市公司高價收購，帶動股價暴漲，從而獲得個人財富的倍數級增長。上市公司也憑藉明星及背後的影視概念，向投資市場展現進軍朝陽高利潤值產業所帶來的想像空間，獲得更多投資者認可。
但作為硬幣的另一面，明星IP本身的脆弱性卻被忽視。明星IP與人設的高度捆綁，使得婚姻變故乃至吸毒嫖娼等黑天鵝事件，會給明星帶來不可估量的負面後果，明星IP將成為上市公司的負資產。王學兵、柯震東、趙薇等一眾明星因個人出事或在投資市場「觸雷」、連帶關聯上市公司股價暴跌的新聞不絕於耳。
除此之外，類似於華誼兄弟收購浙江東陽，還有相關的業務對賭協議，即馮小剛如果無法如約完成業績及利潤指標，要承擔相應的補償後果。但業界人士指出，由於華誼兄弟一次性全額支付股權轉讓款，且金額高達10億以上，不僅對華誼兄弟的現金流產生嚴重影響，同時也導致經營風險放大。畢竟強如馮小剛，其導演的影視劇票房也無法百分百確保預期目標，票房波動會給浙江東陽股價帶來連鎖反應。「明星 上市公司」還面臨影視行業的整體性變化。以電影業為例，雖然2017年及2018年上半年保持了較高增速，改變了2016年行業停滯不前的頹勢，可是隨著政府包括稅收在內的一系列監管強化舉措，以及觀眾審美品味的改變，所謂的名導、流量明星等強IP效應呈現弱化趨勢，而押注於此類明星的上市公司業績也就隨之下滑。
就此而言，明星個人IP本身存在的諸多變數、上市公司前幾年基於對影視行業發展前景盲目樂觀及概念炒作的「影視明星股」效應風光不再，影視行業本身面臨的洗牌，都讓前兩年風光無限的「明星 上市公司」模式面臨嚴峻考驗。不僅是投資機構和上市公司，普通股民也要拋卻跟風心態，更加理性審慎地看待「明星 上市公司」模式背後的投資風險，如此才能保護好自己的錢袋子。
（作者系財經評論員）
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