什麼叫階段性底部（階段底部漸行漸近）

2023-09-20 00:30:18 1

什麼叫階段性底部?#Schart#value=2value=sh000001_2value=滬指（日）/#Echart#在經歷了連續暴跌之後，滬指恍如隔世般回到了「3時代」，措手不及的暴風驟雨式狂瀉，使得投資者信心遭受極大挫傷；此時此刻，投資者在期盼維穩政策出臺的同時，也希望通過市場面、技術面去了解未來指數的運行，下面我們就來說一說關於什麼叫階段性底部?我們一起去了解並探討一下這個問題吧!

什麼叫階段性底部

#Schart#value=2value=sh000001_2value=滬指（日）/#Echart#

在經歷了連續暴跌之後，滬指恍如隔世般回到了「3時代」，措手不及的暴風驟雨式狂瀉，使得投資者信心遭受極大挫傷；此時此刻，投資者在期盼維穩政策出臺的同時，也希望通過市場面、技術面去了解未來指數的運行。

歷史對比 暴跌25％後展開新升浪

對於A股當前所處的位置，安信證券首席策略分析師徐彪認為，三個交易日內，市場或一掃頹勢。首先，資本市場的健康發展事關我國經濟社會轉型大方向，政府對這個大方向是絕不動搖的。因此，政府絕無可能任由股災蔓延，否則轉型堪憂。也正如此，從國家發展大戰略而言，政府維穩股市是必然的，也是必需的。實際上，繼上周末降準降息、周三深夜連放三大利好、周四證監會宣布決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱進行專項核查後，周五再度祭出多重利好。而從中國、美國股市的歷史經驗來看，除非出現大蕭條、次貸危機級別的惡劣宏觀情景，在經歷25％左右的暴跌之後，大盤隨後將展開新的上升行情，平均幅度大約在60％左右。所以，潛在收益已然遠高於潛在風險。

底部探尋 3500點附近將有強支撐

針對市場具體的運行軌跡，中信金通證券首席分析師錢向勁認為，從周五收盤後的情況看，救市行動已經在展開，一方面證監會決定證金公司大幅增資擴股，由現有240億元增資到1000億元，用於擴大業務規模，維護資本市場穩定；另一方面證監會將減少IPO發行數量，7月上旬證監會將安排10家企業IPO，金額也會相應減少。這些情況充分說明，實質性救市舉措正在陸續出臺。從技術上看，滬指在破位半年線後，下面比較強的支撐位於今年2月高位3400點~3500點區域，以及年線上移位置3200點區域，考慮到場外配資盤、傘型信託平倉盤逐步退出後產生的連鎖反應，一些兩融倉位也處於風險暴露中，下周初新一輪的新股申購還在進行，資金收緊將壓制指數可能出現進一步下探，但3500點附近有望成為階段底部區域，隨後展開反彈。

數據說話

史上3波牛市大跌後均創新高

6月中旬以來，短短15個交易日，滬指最大跌幅達30％。這個時候，幾乎所有投資者都在問：牛市結束了嗎？翻開A股歷史，我們會發現，牛市要麼不調整，要麼就是大幅回調。在過去的幾次大牛市中，儘管短線急速下跌，但最後總是拉回「牛途」。

牛市調整之一

最急上漲與回調

牛市周期：4個月

最大回調：29.5％

1992年11月啟動的那輪牛市中，滬指從386點附近啟動，不到一個月時間急漲至841點附近，漲幅超117％。同年12月初開始，滬指因爆炒過度，開始一輪急跌，僅僅5個交易日，滬指跌幅達到了29.5％。但此後，滬指再度回到牛市途中，迅速恢復元氣，僅僅2個月時間便創下1558高點，此輪牛市最終漲幅也超過300％。

牛市調整之二

最大幅度的回調

牛市周期：16個月

最大回調：32.1％

1996年1月，滬指在512點附近啟動，開啟了一輪16個月的大牛市。但牛途並不順利，1996年底，滬指在各種利空打擊下開啟暴跌模式，短短10餘個交易日股指跌幅高達32％。當時幾乎所有人都認為，牛市結束。但急跌之後，滬指快速企穩，將牛市延續至半年後。滬指在這輪長牛中，最大漲幅接近翻倍。

牛市調整之三

創新高后的回調

牛市周期：24個月

最大回調：21.5％

2005年6月底，A股探底998點後牛市在毫無徵兆的情況下啟動了。在股權分置改革推動下，2007年5月29日滬指創出新高4335點後調整至6月5日的3404點，最大跌幅為21.5％。之後滬指經過了為時1個半月的調整，並於7月底再一次啟動，滬指順利突破5000點，並在10月摸到了6124點的歷史高位。#JRJ分頁符#

操作攻略

市場運行未穩 半倉操作為宜

在本輪A股殺跌中，盤面千股跌停潮持續湧現，不少個股股價更是慘遭腰斬。而對未來走勢的迷茫以及對深幅調整的恐懼，造成了投資者在操作思路上的困惑，每天都在割肉和抄底中反覆輪迴。那麼，該如何應對目前的困境呢？

短線不宜盲目殺跌

對於暴跌後的總體操作思路，平安證券分析師曾慶認為，「A股短時間內下跌幅度已經很大，15個交易日最低下跌達到了30％。從操作策略看，未來下跌的空間已經有限，不應再對暴跌後的A股感到恐懼，總體上不應該繼續盲目殺跌。不過，由於目前市場運行還沒有平穩，倉位應嚴格控制在半倉左右，在高級別救市政策出來前，不輕易搶反彈，同時小心部分個股在大盤築底前的補跌。具體來看，一方面應對逆勢抗跌板塊多加關注，資金流入方向就是未來的反彈先驅；另一方面要對市場錯殺品種進行跟蹤，對落入價值投資區域的品種重點圈定；最後，在防範三高股票、漲幅較大股票方面，要做到莫輕易搶反彈、莫輕易補倉。」

三類股票值得關注

對於未來市場熱點的演變，西南證券（行情600369，諮詢）分析師冉緒指出，「這次暴跌是對本輪大牛市的徹底清洗，95％的股票出現了大規模的籌碼鬆動，原先的上漲邏輯和市場熱點將在市場平穩後出現變化。一方面，隨著高估值品種的暴跌，未來市場風格可能出現較大的改變，藍籌股作為護盤的主要力量可能逐步活躍；另一方面，對具有改革背景、符合高成長、具有產業資本運作的品種，大跌後不應再殺跌，未來走強概率極高。就具體來看，以下三大板塊有望成為市場熱點：一是近期頻頻護盤的銀行、證券等藍籌股品種。長期的滯漲使得暴跌後，這些品種的投資價值凸現。二是具有國企改革大背景的股票。儘管跌幅較大，但上漲邏輯依然存在。三是具備中期高送轉分紅的品種，這些品種或將成為反彈主力軍。」

個股掘金

暴跌後20個股潛力大

儘管A股市場在最近三周持續暴跌，但仍有部分個股在此期間頑強走高，本報在剖析近期上漲個股走強基因的基礎上，並結合相關個股技術形態、基本面趨勢、消息面動向以及主力機構調研結論等因素，為投資者梳理出20隻有望在後市率先走好的個股，以饗讀者。

■信雅達（行情600571，諮詢）

維持盈利預測和「增持」評級，有極高投資價值。預計公司2015~2017年收入分別為14.0、16.3和19.6億元，淨利潤分別為1.6、2.0和2.4億元，每股收益分別為0.78、0.96和1.16元。

申萬宏源（行情000166，諮詢）

■金陵飯店（行情601007，諮詢）

截至目前，公司管理連鎖酒店超130家，遍布全國16省市自治區，在管五星級酒店總數全國第一。旅遊與養老相得益彰，天泉湖項目潛力巨大。拓展酒店資源採購，發力網際網路B2B業務。基於公司後續產業鏈拓展（養老、酒店資源採購網）以及國企改革催化劑，重申買入評級。中銀國際

■山大華特（行情000915，諮詢）

投資首都醫療，完善兒童大健康戰略布局公司是專注於兒童大健康的標杆，且明確了從兒童藥品、用品、食品到兒童健康教育和服務的兒童大健康發展戰略。預計公司2015~2017年EPS分別為1.57、2.05、2.92元，考慮公司兒童大健康的外延擴張，以及國企改革預期，給予「強烈推薦」評級，目標價105元。廣證恒生

■東港股份

公司子公司客戶的電子發票系統接入上海國稅局平臺，成功實現業務的跨區域突破，預計公司電子發票業務將進入密集收穫期，平臺潛在價值逐步顯現。維持公司2015~2017年EPS預測為0.61、0.79、0.98元，公司電子發票的示範效應明顯，預計未來將在其他區域持續獲得突破。國泰君安（行情601211，諮詢）

■福瑞股份（行情300049，諮詢）

公司目前已經代理71家企業的86種肝病藥品，整合肝病領域全線資源，成為集檢測、診斷、藥品、服務為一體的肝病專家。公司牢牢地把控了國內肝病領域最重要的渠道資源，未來將成為肝病領域最具話語權的全線資源整合者及整體解決方案提供者。#JRJ分頁符#

方正證券（行情601901，諮詢）

■索菲亞（行情002572，諮詢）

截至2014年底，公司衣櫃擁有經銷商800多家，經銷商專賣店1450餘間，門店數在2015年預計將達到1650家左右，國內定製衣櫃中穩居第一；司米櫥櫃已擁有70多家專賣店，2015年的開店目標是200~300家。經銷商持股計劃的推出一方面可激勵經銷商的銷售熱情，為公司業績的提升帶來保障。中信建投

■天潤曲軸（行情002283，諮詢）

公司是中國製造2025潛在投資標的，近年來不斷加大產品開發以及客戶開拓力度，輕卡監管升級有望帶來公司收入的提升，生產效率、營運能力改善將提升公司盈利能力。預計公司2015~2017年EPS分別為0.27元、0.31元、0.37元，且仍有超預期可能。維持「買入」評級。廣發證券（行情000776，諮詢）

■開山股份（行情300257，諮詢）

餘熱回收市場規模可達萬億，螺杆膨脹機是新型高效低品位能源回收裝臵，應用於石油煉化、鋼鐵、化工、煉化、建材等領域，公司產品性能優越，技術領先，預計公司2015年~2017年的EPS分別為0.6、0.75、0.9元，買入-A投資評級，6個月目標價40元。安信證券

■美的集團（行情000333，諮詢）

公司啟動股份回購計劃，回購股份雖然佔公司總股本比例不高但金額大，在大盤進入牛市下半場的情況下，優質低估值藍籌有望獲得市場青睞。公司電商業務繼續快速發展，2015年將具備電商物流最後一公裡能力。維持目標價格45.7元。中金公司

■浦發銀行（行情600000，諮詢）

通過浦發矽谷銀行的實踐，公司在高新技術企業投資、投行、信貸結合方面具有明顯的先發優勢。投貸聯動有望成為公司標誌性的科技企業服務模式，契合經濟轉型期市場需求，有望成為公司新增長極。公司同時受益上海金融國資整合，目標價25元。中信建投

■利君股份（行情002651，諮詢）

公司未來將持續加碼軍工業務，業績將實現較大提升，估值有望向軍工股靠攏，維持推薦。風險提示：大非減持風險、水泥設備需求萎縮、礦山市場開拓進度低於預期、轉型軍工進度低於預期，預計2015~2017年EPS為0.52、0.59、0.66元。銀河證券

■嘉事堂（行情002462，諮詢）

嘉事堂目前業務主要為醫藥工業企業和醫療機構間的藥品和高值耗材配送。伴隨醫改深化、醫療網際網路興起，公司開始藉助GPO採購能力，業務向付費方和患者群體滲透。預計公司2015~2017年EPS分別為0.79元、1.13元、1.45元，給予公司79元的6個月目標價。海通證券（行情600837，諮詢）

■上海新陽（行情300236，諮詢）

東莞精研為國內唯一「直接水解法」高純氧化鋁供應商，受益於下遊藍寶石單晶需求增長，成長性高，大矽片項目打破國外壟斷，戰略意義重大。預計2015~2017年公司EPS分別為0.82元、1.15元、1.52元，目前市值較小，仍有較大增長空間，首次覆蓋給予「買入」評級。西南證券

■安利股份（行情300218，諮詢）

隨著公司與三星合作的深入，未來韓國三星新品手機選配套或將由公司私人訂製，公司產品性價比較高，公司高質量、高性能、高科技含量的產品將快速提升高端市場佔有率。預計公司2015~2016年EPS為0.58元和0.72元，給予「強烈推薦」評級。民生證券

■回天新材（行情300041，諮詢）

汽車維修養護市場進入繁榮大發展時期，公司具備開展汽車後市場業務的深厚基礎。回天新材作為內資龍頭最為受益。預計公司2015~2017年每股收益分別為0.85元、1.14元、1.42元，維持「買入」評級。廣發證券

■傳化股份（行情002010，諮詢）

傳化股份以8.75元每股的發行價向傳化集團等發行22.83億股，收購其合計持有的傳化物流100％股權，傳化物流承諾2015~2020年期間歸屬母公司的淨利潤達到35億元。公司同時是網際網路 物流打造公路物流界的隱形巨頭。參考6個月目標價22元。安信證券

■平安銀行（行情000001，諮詢）

平安銀行通過重點圍繞全產業鏈構建網際網路金融和綜合金融服務模式，以網際網路化、綜合化、專業化為特色，順應實體經濟電子化、網際網路化的發展趨勢，沿供應鏈「熟客交易」各環節，有效助力產業網際網路化升級。同時，與平安集團及其子公司之間的協同效應是其他銀行難以複製的競爭優勢。從創新成長性衡量，平安銀行亦是非常優秀的公司。國金證券（行情600109，諮詢）

■深國商（行情000056，諮詢）

不同於其它轉型公司，公司當前仍面臨較大的扭虧壓力，在2014年虧損的背景下，公司2015、2016年業績已經不容有失，因此公司新業務的盈利能力亦值得期待。預計公司2015~2016年EPS分別為0.07元和0.1元。鑑於公司潛在的轉型預期，首次覆蓋給予公司「推薦」評級。平安證券

■貴人鳥（行情603555，諮詢）

未來隨著體育產業管辦分離之後，賽事運營和經紀業務有望迎來爆發式增長。公司繼參股虎撲、BOY後，體育產業布局持續落地，合資成立校園體育資源為基礎的體育網際網路平臺公司、賽事運營公司、經紀公司，具備稀缺性，有望提升估值。維持2015~2017年EPS0.59、0.69、0.81元，維持「買入」評級。長江證券（行情000783，諮詢）

■丹甫股份（行情002366，諮詢）

公司是目前國內唯一能同時生產二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核電站一迴路主管道的製造商，也是全球唯一具備三代核電主管道全流程生產能力的製造商。預計公司2015~2017年備考EPS分別為0.75、1.16和1.35元。維持買入評級。光大證券（行情601788，諮詢）