期貨爆倉最好的方式（我明白了這些道理）

2023-10-06 15:17:32 1

他1991年接觸到期貨，2001年開始第一筆期貨交易，經歷了八次爆倉後，2006年單憑對豆油的複利加倉，資金規模從17萬做到700萬。2008年，又將1500萬的資金翻至了1億元出身於普通家庭的管洪志，父親是教師，母親是紡織女工。他參過軍，退役後進入了期貨市場，在經歷了八次爆倉「鳳凰涅槃」後，終於迎來了他的投資春天。

「做期貨和當兵的時候差不多，就是按照計劃，有步驟地簡單地去執行，不要把它搞得太複雜了。」管洪志向第一財經日報《財商》表達了對於期貨的感悟。

期貨高手管洪志雖然不是第一批進行期貨交易的投資者，不過一次偶然的機會，讓他成為第一批接觸期貨的人。

據管洪志回憶，1991年底的時候，中糧和中儲糧到遼寧準備籌建期貨市場，並開設了一系列期貨基礎知識的培訓，其中包括紅小豆、綠豆等合約的基礎知識。那時候期貨市場管理不是很完善，遍地都是期貨市場，而管洪志正好有一同學的姐姐在經紀公司做紅馬甲。

那年，身處部隊的管洪志回家鄉探親，該同學請他吃飯，並邀他一起去聽期貨課程。聽完後管洪志感覺對期貨挺有興趣的，雖然他並沒有立即進入期貨市場交易，但是期貨交易的種子已經在他心裡發芽。後來回到部隊，管洪志一直沒有放棄對期貨行業的關注。

1997年管洪志從部隊轉到地方開始做股票。2001年後管洪志開始專職期貨投資。

2001年，28歲的管洪志還是抵擋不住期貨市場的誘惑，懷揣著股票市場上賺來的五六萬元進軍期貨市場。他始終以2萬～4萬的資金參與期貨的交易。由於地理環境的關係，管洪志對東北的大豆、油脂比較熟悉，因此他也以農產品的豆類、油脂作為主要的交易標的。現在回憶起來，那段時間的交易較為盲目，管洪志說：「當時沒有一個成熟穩健的交易策略，基本上是開盤後看到價格漲了馬上追漲，行情跌了就馬上追空，挨套了就留倉，老是用做股票的思路去做期貨。而且資金管理不到位，跌了就加倉，那時候的倉位基本上是70%～80%，滿倉的情況也時有發生。幾年下來遍體鱗傷。」

短短4年的時間，管洪志歷經了八次爆倉，看著帳戶的資金從幾萬慢慢回歸到幾千，虧光了股市上所有的收益，並且也把父母的錢賠了進去。此時家人也給了他很大的壓力，因為在家人看來，管洪志從部隊回來應該會有個正經的好工作，到一個職能部門去任職，然後每個月安安穩穩地拿工資，享受福利待遇。但是管洪志偏偏就是一個不安分的人。

管洪志記得，最後一次爆倉是在2004年8月份做鄭商所的白糖。自那以後他再也不敢和「鄭州大哥」對著幹了。「我覺得我幹不過『鄭州大哥』，後來只好儘可能地迴避，除非行情給了非常明顯的信號，我才選擇介入。」 管洪志說。現在管洪志的交易對象主要集中在大商所，上期所的品種也做，但是鄭商所的品種則交易得很少。

管洪志的人生轉機出現在2006年的夏天，當時他幾個做油脂現貨的朋友對現貨市場分析認為，油脂或者豆類可能會出現一波很大的行情。而管洪志經歷多次摔打磨練後也從技術圖形上得出了相同的結論。

當時豆油價格才5000多元/噸，管洪志的資金規模已達17萬之多。經過綜合考量之後管洪志開始做多。2006年9月底，豆油突然跳空拉高，從5000多元/噸直接蹦至6000多元/噸。其間管洪志也曾兩度止損出局，出現過50%的資金回撤，折合幾十萬的虧損，但是很快管洪志又跟回了多單。「那時候保證金開始成倍增長，我用利潤加倉，賺了錢就加，一直做到11月中旬豆油逼近萬元大關。我覺得差不多了，收手了，後來豆油最高飆升至14000元/噸。」

那波行情管洪志用了一年半的時間，將資金權益從17萬做到了700多萬。第一桶金到手後，家人對他的印象也有所改變，不再為他的生活安定而擔心。

而管洪志感覺到自己的心態與心智也開始逐漸成熟，他組建了一個團隊，成立了自己的投資公司，公司裡的人也是在期貨市場搏殺很多年的江湖老手。他們一起搞分析，經常出去調研，逐漸地從雜牌軍向正規軍轉型。做單子的手法也開始穩健起來。「現在即使再有當年那樣的極端行情出現，我也不會像賺第一桶金那麼猛地操作。」管洪志說。

管洪志認為，這波行情是機遇造就了自己，雖說市場總有機會，但是像這樣的機會不會很多。比如出現大的危機或者戰爭，這樣的行情，從幾萬做到幾千萬的也有很多。然而這並非他最得意的一筆操作，2008年整個年度他將1500萬元的資金做到了1個億。管洪志表示：「這是我們團隊6人一起做的單子。操作周期短則一周，長則一個月。我對這段時期的交易持倉、資金管理都比較滿意，因為那是最為輕鬆、快樂的交易時光。」

隨著管洪志的資金規模逐漸擴大，他的操作方式也從狠轉型為穩。現在滿倉對於管洪志來說已經較為罕見了，一般以15%的資金來試盤，隨著盈利擴大開始逐漸加倉。多年的交易經驗以及部隊生活，讓他明白，投資最重要的是遵守紀律執行命令和資金、倉位管理。首先是遵守紀律執行命令，按計劃做交易，按命令執行。若經常違背事先預定的計劃，那什麼事情都做不好的。資金、倉位管理也很重要，若起初入場的時候就把倉位放到30%甚至更高，又在沒有盈利的情況下加倉，那就較容易造成大幅虧損，這樣會使心理產生變化，影響日後的操作。

為了控制風險，管洪志逐漸開始根據盤面的強弱，在不同品種之間進行對衝性交易，比如近期農產品強，金屬弱，他會選擇按一定比例做多油脂，做空金屬。這種對衝有時會出現兩張單子都是盈利的情況。不過他也指出，在做對衝的時候，他的單子並不是中性的，往往會偏向農產品的方向。

這些年管洪志都以MACD、慢速KD指標作為入場的主要依據，並以K線形態為輔助。關注MACD的頂(底)背離，以及慢速KD是否處於超買(賣)區域，MACD相對超前，而慢速KD比較滯後，當兩個指標出現共振的時候管洪志就準備下手了。一開始以15%嘗試性開倉，行情確實如自己判斷的方向，朝自己預期的方向走，根據盈利情況逐步加倉。以基本面作為參考，趨勢與基本面吻合的話，就大賺。

管洪志覺得對市場考慮得簡單，做起來也簡單，想得越複雜，做起來也越複雜。因此管洪志的操作策略是怎麼簡單，怎麼做，但是必須按照規矩去做。要有一套系統科學的方法，通過多年的實踐確實能讓你盈利的模式。而且這種模式不是你一個人走出來的，譬如MACD、慢速KD，這些都是前人總結出來的。把你的經驗糅合到別人走過的路裡，重新去實踐，把自己的模式和別人的模式套用在一起，就有了自己的技術。

這麼多年在市場裡走，管洪志最常看的書是青澤的《十年一夢》。他的電腦裡也保存著青澤在外面講課、分享交流的一些視頻。「青澤的經歷對我觸動挺大的。看他一步步走過來，從開始證券營銷，一夜之間資金從幾百萬一下子變到5000萬以上，又從5000萬回到以前，那種心態的變化對我的觸動特別大。」管洪志說。