不鏽鋼期貨介紹（迎接不鏽鋼期貨上市系列）

2023-10-07 17:13:18

不鏽鋼產業鏈可分為上中下遊三大部分，其中上遊以採集鐵礦石、鎳礦石、鉻礦石、錳礦石等生產原料以及對生產原料進行初步處理和提煉為主。中遊以生產不鏽鋼板材管材等不鏽鋼初級產品和不鏽鋼原材料為主。而下遊主要是不鏽鋼被製作成各類最終產品的環節，具體產業鏈如下圖所示。

（一）不鏽鋼產業鏈上遊介紹

不鏽鋼產業鏈上遊以採集鐵礦石、鎳礦石、鉻礦石和錳礦石等生產原料以及對生產原料進行初步處理和提煉為主，不鏽鋼的組成元素主要有錳、鎳、鉻、鐵，不同種類不鏽鋼在元素配比上存在一定的差異，在本節中我們將按不同金屬元素對不鏽鋼上遊產業進行梳理。

（1）錳礦石

錳在自然界分布很廣，現已知的錳礦物有 150 種，其中最重要、最有經濟價值的是軟錳礦和硬錳礦。錳是 200 系不鏽鋼的重要組成元素，一般佔其 5.5％-12％左右。而在 300 系和 400 系中它所佔比例並不高。

（2）鉻礦石

鉻元素的添加是導致不鏽鋼具有耐腐蝕性的原因，鉻礦常被加工成鉻鐵，90％以上用於不鏽鋼的生產，可大大增強不鏽鋼的硬度和抗腐蝕性。無論是在 200 系、 300 系還是 400 系中添加比例都很高，分別佔到 10.5％-20％、15％-25％和10.5％，其中 300 系的鉻含量是最高的。

（3）鎳礦石

鎳是不鏽鋼 300 系的最主要組成元素，在 300 系不鏽鋼中，鎳的成本最高佔比可達 70％，因此鎳價格的波動對其的生產成本將產生重大影響，同時 300 系又是我國目前佔比最大的不鏽鋼系列，所以我國不鏽鋼行業對鎳的需求量很大，由於我國是典型的「鎳稀缺」國家，鎳嚴重依賴海外進口如印尼，菲律賓等國。

（4）鐵礦石

鐵也是不鏽鋼的重要組成元素，在 200 系、300 系、400 系中都佔有重要比重。鐵在生活中分布較廣，是工業部門不可缺少的一種金屬，被稱為「黑色金屬」之一。主要的鐵礦石有赤鐵礦、磁鐵礦、菱鐵礦等。

從鐵礦石產量來看，澳大利亞以及巴西成為鐵礦石主要供應國家，其中四大礦山控制了超過 70％的鐵礦石海運市場，因此，全球鐵礦石主要來自澳洲和巴西，澳巴鐵礦石主要來自四大礦山。

（二）不鏽鋼產業鏈中遊介紹

不鏽鋼產業鏈中遊主要是上遊採礦所獲得的礦石的冶煉和進一步對礦石進行混合、加工和壓延等過程，最終形成不鏽鋼的中間產品，包括板卷、型材、管材、帶材四大類。

近年來，隨著我國不鏽鋼消費量不斷增加，不鏽鋼生產能力也隨之增長。我國不鏽鋼生產企業產能規模差異較大，我國不鏽鋼生產企業中有達到國際先進設備水平的太鋼、寶鋼、張浦、廣州聯眾和酒鋼等生產企業，青山控股集團是產量最高的民營企業，太鋼不鏽是產量最大的國有企業。

（三）不鏽鋼產業鏈下遊介紹

不鏽鋼產業的下遊，是指不鏽鋼板材、卷材、線材等被進一步加工為我們實際生活用品或生產工具的生產流程。對不鏽鋼需求較大的行業主要有以下幾個領域：建築行業、日用製品業、家電行業、機械行業、汽車行業。

（1）建築行業

不鏽鋼是一種非常重要的建築材料。首先，其高韌性、框架的高強度的特點讓其具有良好的拉伸性，尤其是優質的不鏽鋼結構能夠承受較大的載荷，跨越較大的距離。所以高強度不鏽鋼能夠提供卓越的架構支撐，同時還能允許減少材料厚度，因此具有一定的成本優勢；其次，不鏽鋼由於添加了鉻元素，具有良好的抗腐蝕性，不容易與外界物質接觸而發生化學反應；再者，不鏽鋼的品種豐富，可以滿足建築不同部位的不同標準不同要求；最後，不鏽鋼的便捷性使得它能輕易地被快速運輸和安裝。同時，在建築中使用不鏽鋼構架，可以幫助減少碳的排放量並且不鏽鋼合金幾乎可以被 100％回收利用，環保性很強。綜上以上種種原因，不鏽鋼材料被廣泛應用於建築行業中。

（2）日用製品行業

不鏽鋼產品在日用製品行業運用業很廣泛。其耐腐蝕、耐熱的特性在製造燃氣灶具、暖氣設備、配管及儲水箱、櫥櫃產品、食用器皿等日用品時具有很大優勢。中國已經成為全球不鏽鋼廚具主要生產基地，2012-2018 年全國不鏽鋼日用製品產量有增有減。其中 2017 年全國不鏽鋼日用製品產量最高，產量為 231 萬噸。2018 年相對較少，產量為 142 萬噸。2018 年全國不鏽鋼日用製品產量排名分別是廣東、浙江、天津、福建、江蘇、上海。其中，廣東省排名第一位，2018年不鏽鋼日用製品產量為 98.80 萬噸，位居全國榜首。

（3）家電行業

家電行業是不鏽鋼卷板應用的潛在大市場，多採用 400 系不鏽鋼。不鏽鋼在潮溼和高溫環境中的安全性、經濟性在家電製造中至關重要。不鏽鋼在家電電子行業中的運用主要可分為大家電、小家電兩個部分。

空調、電視、冰箱、洗衣機四大家電中，洗衣機是不鏽鋼在家電中最多使用不鏽鋼的產品，內筒材料對耐腐蝕性能要求高。冰箱門要求材料具有磁性，同時外表要求美觀，選材多為 0.6mm 至 0.8mm 的 430冷軋不鏽鋼板，電冰箱採用冷軋板的厚度為 0.4~0.6mm；有較多焊接連接的內襯則多使用奧式體不鏽鋼如 304。

小家電方面，微波爐、熱水器、電飯煲、洗碗機等均使用不鏽鋼生產。熱水器要求波爐的內膽及外殼都會使用到不鏽鋼。微波爐內膽及外殼沒有複雜的變形加工，一般選材以厚度為 0.4~0.5mm 的 430 不鏽鋼冷軋板為主，洗碗機考慮其加工變形較大，便於清洗等要求，多採用 304 奧氏體不鏽鋼。

（4）機械行業

不鏽鋼在機械行業中的運用主要有以下三大部分：運輸設備、制氧輸氧設備和發電設備和食品，製藥機械設備行業。

對於運輸設備，主要消費冷軋不鏽鋼薄板，板材厚度一般為 0.4~3.0mm，使用到的系列有 304、310S、316/316L 等 300 系列，用於火車、輪船管線、廚衛設備、車廂、局部倉板、梯踏板、扶手、室內飾件等。

對於制氧輸氧設備和發電設備，用戶主要需求是無縫鋼管，用於制氧、輸氧和發電設備管線，使用到的不鏽鋼型號主要有 HR3C、310SNBN、超級 304、347H 等。

對於食品和製藥機械設備行業，用戶主要需求 304、316、316L、321 等不鏽鋼無縫管和固件，以及圓鋼、板材、型材等，主要用於食品、製藥行業機器設備的各種罐、釜、管線和軸等部件，不鏽鋼板材的厚度一般為 0.4~1.5mm。