A股進入「兩會時間」，有哪些期待？
2025-02-05 15:27:09
兩會」是「全國人民代表大會」和「中國人民政治協商會議」的簡稱。每年3月份「兩會」先後召開全體會議一次，每5年稱為一屆，每年會議稱X屆X次會議。
20xx年是深入推進改革的重要年份，全國兩會下周初將正式拉開帷幕，市場預計將再次聚焦改革以及經濟基本面等主題。
春節過後A股進入「兩會時間」
A股馬年累計上漲近60%，投資者看好羊年A股續漲趨勢，尤其春節後，全國「兩會」將在3月3日及5日召開，每年全國「兩會」期間，政策相關概念股上漲機率高。有媒體作過統計，歷年全國兩會前後，A股大致呈現相反的走勢，即會前若大盤處於調整狀態，則會後股指反彈的概率較大。
證券時報網記者統對2000年以來的15次「兩會」行情進行了大致梳理，上證指數在「兩會」期間表現不相伯仲，下跌8次，上漲7次。其中，以2008年「兩會」期間滬指跌幅最深，其間累計下跌15.37%;而表現最強勢的是2002年，滬指漲幅為7.88%。從概率上看沒有什麼規律。
按近年來看，兩會期間市場多數以調整為主，但今年兩會或將有明顯不同。一方面，隨著兩會的召開，市場對深化改革所釋放的政策紅利充滿期待;另一方面，A股已經在漫漫熊市中走了6年，去年末市場的快速上漲也給市場帶來了信心，尤其是節前的春節紅包行情有望延續。
瑞銀證券研報稱，根據歷史經驗，春節後大量現金回流銀行體系，流動性有一段寬鬆時期，大小盤都能出現一段小幅上行行情。對此，平安證券也表示，春節後由於資金面的寬裕以及兩會政策主題的預期，短期內市場風險偏好較高表現相對較強。
A股「兩會」熱點還有哪些期待?
全國兩會即將召開。統計數據顯示，在每年全國兩會期間，隨著相關政策或者政策預期的隨之而來，相關概念股總是受到市場爆炒。目前來看，隨著改革預期的逐步深化，國企改革、自貿區、一帶一路、新能源汽車概念成為機構關注的重點，不少基金已經提前布局相關概念股。
分析認為，兩會概念板塊短線跑贏大市的機會甚高，而國企改革的頂層方案為中國20xx年結構性經濟改革的焦點，涉及的細節早已多次討論和修改，有望在兩會後逐步落實。與此同時，備受關注的註冊制方案初稿亦已上報國務院。
瑞信亦看好鐵路基建股受惠於一帶一路，尤其是鐵路投資進展加速。截至2月5日，已召開地方兩會的28個省份中，超過三分之二的省份都對一帶一路進行了省內規劃及推進，包括雲南、寧夏、河北等重點省份的規劃已經進入到具體項目及細節化推敲的階段、河南、山東等省也在籌備，將該省城市納入規劃。
此外，自貿區是本屆政府的國家戰略之一，自貿區發展將與「一帶一路」，成為下個經濟十年發展重要因素，廣東、福建及天津自貿區預計3月1日上路，相關類股可關注。
方正證券認為，從政策角度來看，天津自貿區會全部借鑑上海自貿區成功經驗，加上天津自貿區是製造業和商業物流並重，面積比上海大，發展空間相對較大，天津自貿區可關注港口海運類股，例如天津港、天津海運等將受益;其次是土地升值、金融及園區開發，天津松江、渤海租賃等;最後是天津新興產業，中科曙光、九安醫療等。
在自貿區題材上，福建是當之無愧的「黑馬」，宏源證券預計平潭島和廈門將成為海西經濟區的核心，因此港務交通、建築、地產和商貿服務等行業類股將受益。
而值得注意的是3月的北京是沙塵暴霧霾等惡劣天氣肆虐之時，環保是熱點議題，由於今年國家將進一步推動新能源車應用，相關股份會是羊年A股首選之一。去年底，國內已有88個城市被列入新能源汽車應用城市，同時內地還再延續新能源補貼5年至2020年。「兩會」是「十三五」(20xx至2020年)規劃基本思路形成的關鍵期，預計會有利好行業的新意見推出，利好電動車股股價。
此外，汽車限購令等政策對傳統汽車行業的打擊，客觀上推動新能源車的銷量。不過，投資者亦須留意新能源車相關風險，主要是油價後市走向，以及電動汽車基礎設施仍落後影響長期銷情等。相關個股包括：比亞迪、宇通客車、亞星客車、松芝股份、萬向錢潮。
兩會期間重磅數據公布貨幣政策成關鍵
隨著春節結束，兩會概念將主導市場走向，當中兩會所討論的內容將成為投資市場的焦點，國企改革等題材有望重獲資金關注，上演一輪主題行情。不過，要留意著這期間有多個重要宏觀數據要公布，包括PMI、CPI、工業增加值、新增人民幣貸款、M2等，這些數據的公布也許將擾動大盤的走勢。目前機構普遍預測宏觀經濟仍然較疲弱。海通證券認為，通縮是當前經濟主要風險，再次降息時機已經成熟。銀河證券表示，經濟疲軟加上人民幣貶值壓力較大，央行的貨幣政策將成為影響市場的關鍵因素。如果貨幣政策保持穩定，A股上漲的動力會較為不足;若出現明顯寬鬆，股市則會獲得上漲動力。
流動性是主導現階段A股市場的另一重要因素，受證監會調查兩融影響，信用交易受到影響，近期進場資金積極性不高，融資融券餘額成長緩慢，交易保證金下降顯示短期資金有流出跡象，市場情緒受監管政策的影響較大。
富蘭克林華美中國A股基金經理人遊金智表示，央行降準的政策在市場預期中，這次貨幣政策對股市刺激效果轉弱，不過，今年進一步降準、降息的空間已經打開，在經濟仍有下滑壓力的環境下，未來勢必還有寬鬆的措施。但在可見的後續刺激措施下，還是有機會對股市形成正面激勵。
