量化的小知識（主觀和量化上周都崩潰的背景下）

2023-04-19 09:28:54

量化投資和主觀投資有何區別

首先，這兩者基本假設是有本質的不同的

主觀投資的假設，是可以通過投資基金經理的主觀判斷，來長期戰勝市場。

但是相反，量化投資則認為在長期很難戰勝市場

其次，他們在方法論上存在明顯的差異，主觀投資他是注重深度研究，我們現在所知道的

所使用的主觀投資的方式，其實和10年前是差不了多少的

在流程上，他們一般是研究員通過對宏觀、行業、以及各股進行調研，再由基金經理來做決策，決定投資比例和交易策略。

量化投資注重的是廣度研究，10年前以期限套利為主，現在由於交易品種的豐富和算力的增加，人工智慧的發展，主要以大數據為基礎，在總結有效的投資規律以後，開發出大量的量化的模型。

在策略的迭代速度方面

主觀投資的策略迭代一般是兩到3年，而量化的迭代速度一般只有兩到3個月，相較前者而言，其速度更加的動態

從具體的交易策略來看

量化投資持倉極為分散，交易行為在單支股票的佔比更加分散，量化投資中，無論是中性還是多頭策略產品，一般都沒有減倉的要求，不需要擇時，都是滿倉持股運作

量化在短期能夠提供市場流動性，在長期他能夠加快提升定價的效率

從投資結果和績效來看

主觀投資因為受到經理的投資經驗、投資知識和投資素質等因素的影響非常大，投資績效不確定性也非常大

比如fama和french在一項對共同基金的研究中，他發現在考慮費用的情況下很少有基金能夠持續的戰勝市場。

而量化投資，追求的是穩定和可複製的收益，他是以概率取勝

量化投資相比於主觀投資擁有哪些優勢呢？

一方面量化團隊通過建模，可以從金融市場中，提取出非常豐富的規律和特徵

其次，我們藉助大數據和機器學習等方法。量化交易，擁有更強大的信息搜集和處理能力

能夠實現微秒級的交易速度模型，組合研究的深度也會隨著技術的進步不斷提升

不僅如此，量化交易依據模型做出投資策略，並嚴格的執行，這有利於我們克服人性的弱點，顯著的降低了情緒風險和道德風險

所以量化投資與主觀投資的本質區別

在於以下幾點：主觀投資的邏輯在於他認為市場是中長期非有效的，而且在執行當中，受到個人的預測偏差影響非常大。由於投資方法的特性，無法在投資標地上充分分散化但是量化投資的邏輯，它是捕捉市場短期內非有效性。它是基於經過歷史數據驗證的定量的方法

他在執行上，就更能規避個人的情緒的影響，他在標的的選擇上就會更加的分散化