什麼指標判斷牛市最好（幾個指標判斷牛市來了）

2023-04-18 23:42:43 2

作者：躺贏君
來源：雪球

最近股市接連上漲，短短一個月，上證指數漲幅接近10%，已經站上3000點，開始衝擊3100點。眼看下一個目標就是去年高點3300點。

同時各種利好接踵而來，又是和談進展，又是降準，前兩天又有銀保監會鼓勵居民儲蓄入市。

不少券商、大V、媒體都高喊著牛市要來了。

最近身邊朋友問怎麼投資股市的也開始多了，很多同學也在問我牛市到底來沒來。

大家都很關心牛市。畢竟這種一生只有幾次的暴富機會誰都不想錯過。

但如果牛市沒來，自己貿然進場，必然又是套牢和割肉的命運。這種事每次到了3000點附近都會反覆上演。

那牛市到底來沒來呢？怎樣才能確認它來了呢？

既然大家都這麼關心，今天我就給大家幾個簡單方法，幫助大家判斷牛市的到來。

當然我們這裡探討的是全面的牛市，也就是2006~2007年和2014~2015年那種級別的牛市。

某些局部行業和個股的牛市不在討論範圍之內。

1

看日均成交額

成交額是最直接反應股市火爆程度的指標，也是判斷牛市是否來了的最重要標準。

牛市必然意味著增量資金的進場，市場交易的火爆。

漲得好的時候搶著買的人就多，跌得多的時候交易就非常冷清。

天量天價，地量地價，追漲殺跌，高買低賣。

這是骨子裡的人性。

我們可以用日均成交額作為判斷牛市來了的重要指標。

它指的是某一段時間內每日成交額的平均值。某一天的成交額受到很多偶然因素的影響，但一段時間內的平均成交額如果突破某一值，我們就可以說牛市來了。

那這個值是多少呢？

我們來看上一輪牛市期間日均成交額情況。

我統計了中證流通指數（包含了A股全部可交易股票），從2014年12月8日牛市啟動，到2015年6月29日股災最嚴重那天，期間的日均成交額，為：

10500億。

而2015年牛市最瘋狂的三個月（3月16日~6月15日），日均成交額達到了：

近14000億。

所以，我們可以把10000億作為牛熊的成交額分界線。

然後我統計了這段期間，中證流通每個交易日的近20日日均成交額（也就是當日和前19個交易日的成交額平均數），得出下圖的曲線：

數據來源：choice數據 躺贏君整理製圖

目前中證流通的近20日日均成交額只剛剛接近5800億，和10000億還有將近一倍的距離。

而且這幾年由於不斷有新股上市，中證流通的平均總市值已經由當時的51萬億，增加到了現在的65萬億。

也就是說市場的體量變大了，同樣是10000億成交額，表現出的市場交易活躍程度，是遠不如幾年前的。

所以5800億的日均成交額，離牛市還差得遠。

2

看日均換手率

就像前面說的，由於市場體量變大，相同的成交額所代表的含義也變了，所以比較起來會有些失真。

所以我們可以用日均換手率這個指標來判斷市場的火爆程度。

換手率表示的是一段時間內，股票成交量佔流通股本的比例。

同樣地，我統計了中證流通指數，從2014年12月8日~2015年6月29日期間的日均換手率，為：

2.2%。

而2015年牛市最瘋狂的三個月（3月16日~6月15日），日均換手率到了：

2.7%。

而近20日中證流通的日均換手率僅為0.9%。

數據來源：choice數據 躺贏君整理製圖

如果我們以2%換手率作為牛熊分界點，這也還差著一倍的距離。

牛市還遠。

3

看融資融券餘額

由於中國的融券業務規模很小，所以兩融餘額主要就是融資餘額。

融資餘額指的是和券商借錢炒股的人，還有多少借的錢沒還。換句話說就是股市內還有多少錢是和券商借來的。

我們都知道，敢借錢炒股的人，他們是最敢於冒險的人，專業點說就是風險偏好較高。

這批人往往會先於其他的普通投資者進場。

而且借錢的利息是非常高的，借錢炒股的人越多，借的金額越大，說明大家覺得現在市場短期就可以賺大錢，不然利息可吃不消。

最敢冒險的人進場豪賭，借錢炒股的人不怕死地入場，這個指標能很好說明市場的火爆程度。

我統計了2014年12月8日至今的兩融餘額，如下圖所示：

數據來源：choice數據 躺贏君整理製圖

可以看到2015年牛市頂峰，兩融餘額接近23000億。

而目前的兩融餘額才剛突破10000億。

當然也因為股災之後，融資的限制收緊了。

如果我們以15000億作為牛熊分界線，目前10000億，還差著50%的距離。

4

看低點以來漲幅

我曾經說過，要確認牛市來了，至少要有主流指數（上證指數、深圳綜指、滬深300、中證500、創業板指這樣的），相對於上一低點上漲50%以上。

嚴格點的話要上漲100%。

不然股市隨便反彈個20%~30%太正常了，這種程度的「牛市」我們一年可能都可以經歷個5、6、7、8次，太廉價了。

我們來看下各主流指數目前相對上一輪低點的漲幅：

目前只有中小板指和創業板指相對低點漲幅超過50%，有點牛市的苗頭。

但這兩者相對於A股來說，因為成分股覆蓋面較小，代表性是比較差的。

而我本人對牛市的要求比較嚴格，至少得有指數相對低點翻倍才行。

所以我心中的期盼那種牛市還沒來。

5

看新增投資者數

也就是新增開戶數。

牛市意味著場外觀望的人跑步進場。那意味著開戶數的暴增。

我們來看2015年牛市頂峰以來，每周的新增開戶數情況：

數據來源：choice數據 躺贏君整理製圖

可以看出，牛市頂峰每周新增的投資者數量達到了近170萬人。

每周新開170萬個股票帳戶。

而現在每周新開戶數才剛突破30萬。

牛市來了，每周新開戶數怎麼也得超過2016年、2017年的高點吧。

2016年的高點為60萬，2017年為56萬。

目前剛過30萬，牛市還遠。

不過新開戶數呈現上升趨勢，大家可以繼續觀察。

6

市場開始消滅低價股

每當到了牛市，市場就會出現一股消滅絕對低價股（比如5元以下）、低市盈率股、破淨股的現象。

這首先是因為牛市資金多了，整個市場的估值中樞就要往上抬高。

其次是很多新入市的投資者，搞不清楚狀況，會去買那些絕對價格低、估值絕對值低的股票，認為這些「便宜」的就是好的。（相信我的讀者都不會這樣）

我們來看2015年3月牛市如火如荼時，低價股、低PE股、破淨股的數量和佔比，與如今的對比：

數據來源：choice數據 躺贏君整理制表

可以看出，牛市時低價股、低估股的數量和佔比遠遠少於現在。

尤其是5元以下股票的數量和破淨股幾乎都被消滅了。

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7

看人們對股票的關注度

有個段子，說的是在券商門口收停車費的大媽，靠觀察券商的人流情況判斷牛熊，最後靠炒股成為千萬富翁。

雖說是段子，但人們對股票的關注度，確實是判斷牛熊的好指標。

當周圍開始談論股票的人漸漸多起來，可能牛市就要來了。

而當原本完全不買股票的同事、菜市場大媽都給你推薦股票的時候，可能牛市就到頂了。

如今很少有人再去線下的券商開戶或者交易了，網際網路發達之後，人們的線下活動相比以前也都減少了很多。

我們把更多的生活搬到了網上。而網際網路上大家對股票的關注度，能很好的反應股市的牛熊情況。

相比原本只能觀察身邊的人，網際網路能給我們一個更廣闊和全面的觀察視角。

我們用「股票」這個詞的百度指數來看看股市的牛熊情況：

我們可以看到圖中最尖銳的那個波峰，就是2015年牛市期間「股票」這個詞的搜索熱度。

而現在的搜索熱度，相比當時，可以忽略不計。

人們對股市漠不關心……

牛市還遠……

最後，對於判斷牛市來說，並不是要滿足以上所有指標和情況，才能確認牛市。

而是以上情況同時發生越多，牛市來了的概率越大。

而其中最重要的就是成交額、換手率、新開戶數的指標。它最直接反映了市場的火爆程度。

特別需要注意的是，相比指標的絕對值，它的趨勢是更重要的。

如果一個指標突破臨界值，而且持續保持上升趨勢。

比如每周新開戶數突破60萬，且之後每周持續增長，呈現上升趨勢，那麼牛市來了的概率就非常大了。

最後的最後，我想說的是，對於我們普通投資者來說，牛市來不來對我們投資並不重要。

大多數在股市裡虧錢的人，都是那些牛市中後期才進場，起初賺了點小錢，嘗到甜頭後不斷加大投入，甚至加了過大的槓桿的人。

我們保持平常心，堅持自己的投資策略，堅持定投。

牛市不來，我們賺經濟增長、企業發展的錢，牛市來了我們也不介意賺得更多。

也只有這樣，才更容易等到牛市的到來，才能在牛市中途安心離場，不被牛市所傷。

一個投資者如果整天期盼著牛市，只能靠牛市才能賺錢。那一定是失敗的。

熊市都能好好賺錢，就不會怕什麼牛市（不來）。

祝大家有生之年，從容收穫每一次牛市。

以上內容僅作為個人記錄之用，不構成任何投資建議。