理財產品的最新淨值會一直上漲嗎（近1年淨值漲幅超4）

2023-05-08 07:03:52 2

南方財經全媒體記者、研究員黃桂煊廣州報導

南財金融終端、南財理財通數據顯示，截至2022年10月20日，全市場共發行淨值型理財產品111,501隻。其中，一級（低風險）產品佔比1.71%，二級（中低風險）產品佔比82.34%，三級（中風險）產品佔比14.41%，四級（中高風險）產品佔比1.17%，五級（高風險）產品佔比0.36%。

投資性質方面，固定收益產品佔絕對主流，佔比93.04%；混合類產品佔比6.12%；權益類產品佔比0.76%；商品及金融衍生品類佔比0.08%。

本文榜單排名來自理財通AI全自動實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯繫研究助理進一步核實。

近1年淨值漲幅超4%，「固收權益」理財產品行業前十齣爐

在本期理財公司「固收權益」公募型產品近1年業績TOP10榜單中，光大理財和華夏理財分別上榜3隻產品，興銀理財上榜2隻產品，建信理財和杭銀理財各上榜1隻產品。

從收益表現看，本期上榜的「固收權益」產品近1年漲幅均超4%，這在今年A股持續調整的情況下實屬不易。

本期榜單中，位居前三的產品分別為「陽光金18M增利3號」「陽光金24M增利2號」「陽光金13M豐利增強1期」，投資周期分別為18個月、兩年和13個月。值得關注的是，這三隻產品近1年淨值增長率均超過了6%。

從波動率看，除華夏理財排名第九位和第十位的兩款產品近1年波動率低於1%外，其餘上榜產品年化波動率均在1%以上，其中杭銀理財的「幸福99半年添益2009期」年化波動率超過2%，達到2.47%。

從最大回撤率看，除榜首產品光大理財的「陽光金18M增利3號」和上述杭銀理財「幸福99半年添益2009期」的最大回撤超1%外，其餘產品最大回撤率均小於1%。

「陽光金24M增利2號」："固收 REITs"配置，享基建紅利

在本期榜單中，排名第二位的是光大理財「陽光金24M增利2號」，其近1年淨值增長率、波動率和最大回撤率分別為6.39%、1.37%和0.87%。

值得注意的是，該產品是光大理財首款將公募REITs納入投資範圍的產品，南財理財通課題組此前對相關REITs產品做過詳細解析，課題組注意到，後續光大理財也發行了多款「陽光金」豐利增強和增利系列公募REITs「固收」產品。

根據南財理財通數據，該產品成立於2021年7月2日，首次成立後投資周期為兩年，2023年7月3日首個投資周期結束後，每18個月定開，風險等級為R3（中風險），業績比較基準為年化4.50%-6.00%。根據2022年二季度報告，截至6月30日，產品最新資產淨值為21.48億元。

從業績表現看，截至最新淨值估值日2022年10月14日，產品成立以來的淨值增長率為7.39%，折合年化收益率為5.75%，略跑輸業績比較基準上限6%。

（「陽光金24M增利2號」成立以來累計淨值走勢數據來源：南財理財通）

費率上看，該產品不收取認/申購費、銷售服務費和浮動管理費，託管費為0.03%/年，管理費為0.5%/年。

投資策略上，該產品利用定性分析和定量分析方法，通過對金融工具的積極投資，在有效控制投資風險和保持流動性的基礎上，力爭獲得高於業績比較基準的投資回報，主要投資策略包括資產配置策略、利率策略、收益率曲線策略、信用策略、槓桿策略、權益投資策略等。

南財理財通課題組整理發現，投資經理蔡飛飛於2019年9月加入光大理財任高級經理，負責產品管理及資產證券化投資業務。此前在畢馬威華振會計師事務所從事金融審計工作、光大銀行總行從事資產負債管理工作，擁有7年從業經驗。在管產品包括「陽光金添利」季季盈及半年盈系列產品、「陽光紅基礎設施公募REITs優選1號」「13M豐利增強1期」「15M豐利增強1期」等產品。

從資產配置情況看，該產品2022年二季度末持有49.49%的私募資管產品、47.15%的固收資產和3.36%的公募資管產品。穿透私募資管產品看，該產品合計持有81.16%的固收資產、12.9%的公募資管產品和5.94%的權益投資，其中投資公募資管產品的比例相比2022年一季度末有所提高。

具體到持倉資產上，前十大持倉資產包含四項關聯方光大證券資管公司的資管計劃、五項非標資產和一項資產支持票據ABN，合計佔總資產比例為93.93%。其中，第一大持倉資產為非標資產「2020淮南產發股權收益權項目」，佔總資產比例為21.03%。

（光大理財「陽光金24M增利2號」2022年二季度末前十大持倉）

投資經理蔡飛飛在接受南財理財通課題組採訪時表示，二季報中披露的公募資管產品主要是產品持有的公募REITs。截至二季度末，產品公募REITs持倉佔比12.9%。產品將繼續配置公募REITs，通過「重點布局一級投資、密切關注二級機會」，並分散配置不同特徵的公募REITs，構建具備「穩定期間現金流上行收益空間及韌性」的投資組合，讓投資人共享基建紅利。

此外，根據蔡飛飛介紹，2022年5月，光大理財也推出「創」系列理財產品，包括純債類陽光金創利、二星級「固收」陽光金創利穩進、三星級「固收」創利增強及混合類陽光橙創盈四個子系列。該系列在一定的傳統固收類和權益類資產倉位之外，重點圍繞公募REITs、資產支持證券等各類具備創新屬性的資產類別進行布局和挖掘。

談及「創」系列和常規系列理財產品的差異，蔡飛飛表示，區別於傳統固收投資基於主體信用和股票投資基於公司成長性的角度，創新屬性的資產投資是基於資產價值，屬於第三維度的投資收益驅動因素。