財報就像一本故事書讀書筆記

2023-10-05 18:10:24

　　財報就像一本故事書讀書筆記

　　《財報就像一本故事書》，劉順仁著。很遺憾，學習價值投資這麼晚，才讀這本書，這本書，應該早幾年就讀的。

　　我不是財務會計專業出身，許多財務會計知識，我只是一知半解。但是我知道作為一個投資人，自己這方面是短板，一直想惡補，曾經找來註冊會計師的課本和課件，想認真學習註冊會計師的課程，但真的要深入下去，對我這個外行來說，實在是枯燥得不得了，頭大得不行。於是每次碰到自己很想搞懂的會計知識，才到網上拼命百度，比如融資租賃。

　　偶爾看見一些價值投資人說寫財務會計知識的入門書籍裡面，這本書很不錯，於是找來一讀，還真沒失望。對專業的財務會計人員來講，這本書肯定太簡單了，但對我這樣的投資人來說，還不錯。不管怎麼樣，畢竟是系統性的一本書，而且關鍵是，這個系統性，沒有難到我看不懂的程度。

　　書中，通過講故事一樣的寫法，將財務會計的重要性、原則等大道理解釋得很清楚，又根據沃爾瑪、Kmart、戴爾、惠普、蘇寧、國美等公司財報，將四張表的科目、作用娓娓道來，還講了投資者如何利用財務報表來探究企業的競爭力，來防備造假、保護自己等等。書中說得好：「財報是問問題的起點，不是答案」。但如果起點也不穩，那就不是在做投資分析了，是在白日夢中天馬行空了，尤其是對價值型投資者而言。

　　我向那些非財務會計專業的，初學價值投資的網友們推薦這本書，值得一讀。

　　(讀完這本書，莫名的，格雷厄姆曾經留在我腦海裡面的那句話，和前不久惠特曼的那句話反覆在我腦海裡面糾結。格：「一般投資者面臨的最大風險並不是以較高的價格購買了那些高品質的證券，而在於以一般的價格購買了大量質量平庸甚至糟糕的證券。」惠：「美國的現狀是資產轉換比長期持續經營更頻繁、普遍」。兩句話都不是原話，但應該是我寫的這個意思。投資，真的沒那麼容易。)

　　財報就像一本故事書讀書筆記

　　一個偶然機會，看到這本書，距離書發行日期已是兩年有餘，書紙張舊得發黃，還被雨水淋過，有明顯水漬印跡。就是抱著隨手一翻的想法，一看後卻忽地覺得這是一本難得的好書。作者劉順仁，臺灣人，曾擔任**機構**職務，現在教書，內容會計學，很普通而又循規蹈矩的簡介，這是這本書留著我的最初印象。

　　書名——財報就像一本故事書，不過我覺得內容與書名出入過大。貫穿全書的主線是如何通過財報透視企業的競爭力，而並非是講什麼故事。分析得相當透徹，只用了一些常用的數據和指標就達到如此境界，不得不佩服作者的學術水平。就是這書名，太簡單了，簡單得有點俗氣。當然書的作者並沒有像絕大多數寫財報分析的人一樣上來就談指標、論趨勢，因為那樣顯得太「近視」了，明眼人一看就知道是沒有「底子」的寫手，這樣的人要「面子」，所以上來就擺上那些看上去很深奧的財務指標，而且花大篇幅介紹這些指標的定義，弄得雲裡霧裡的，晦澀難懂，當然懂不了了，他寫時就沒打算讓人看懂。

　　財報分析是一個系統工程，遠非幾個指標就能解決的。這個系統工程應大致包括幾大塊：一是同期經濟運行情況和行業分析，二是企業商業策略分析，三是會計數據分析與核實，四是財務分析，最終得出一個遠景預期。當然這本書也沒有脫離這樣的程序，不然何謂好書呢。

　　不過這本書最精華之處不在於行業分析和會計數據核實，而在於剖析企業商業策略與財務指標之間的隱形關係，進而揭示企業管理與競爭力的問題。而實現的方法卻是利用常用數據與指標，進行較深的互動與分解，我覺得這本書最大的亮點就是以實例詮釋了五方面內容：

　　資產、負債構成配比分析要點，

　　股東權益構成及變化分析要點，

　　營收、淨利與經營活動現金淨流量之間互動關係，

　　毛利率、三項期間費用比率與淨利率之間互動關係，

　　股東權益報酬率之分解再分解。

　　當然這些分析最後都收官於企管與競爭力的論述，這也是本書的特色。不是就財務談財務，而是站在更高的角度——企管與企業競爭力來說事。另外，本書並沒有對以上內容做出「勘細」的研究工作，或許是因為作者把這本書閱讀者定位於「會計知識多少皆宜」的讀者吧，因而本書是有高度卻不夠精度。儘管如此，仍不能抹煞它為一本好書的事實，畢竟只有短短的200多頁，能夠如此引起讀者思考已實屬難得。