化肥等板塊走勢最佳（化肥指數逆市大漲）

2023-10-14 02:47:38

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生產成本上行疊加下遊糧食剛需，化肥行業景氣度有望持續。

化肥指數逆市大漲3.37%

4月19日，化肥指數平開高走，全天保持強勢。在A股三大指數集體收跌的大背景下，指數逆勢上行，收漲3.37%。

概念股中，芭田股份、天禾股份、農發種業、ST金正4股封漲停；富邦股份、鹽湖股份漲逾9%；瀘天化、史丹利等多股漲逾5%。

中信建投回顧近期國際市場認為，雖然部分國際化肥價格從歷史高位小幅回落，但俄烏化肥出口受阻，加上歐盟對俄羅斯的制裁，全球化肥貿易格局發生轉變。短中期來看，供應問題難以解決，甚至供應矛盾才剛剛顯現，未來矛盾或將因天然氣導致的「蝴蝶效應」而逐步加劇。

另一方面，由於種植大國對於化肥的季節性需求剛性，導致3月全球各地化肥價格一再刷新歷史紀錄，尤其是鉀肥和氮肥。4月漲勢放緩。綜合來看，未來在全球化肥供需錯配，且持續嚴重的情況下，國際化肥價格依舊處於易漲難跌的態勢，並不排除震蕩整理後繼續新高的可能。

下遊糧食剛需，化肥景氣度有望延續

據國家發改委網站19日消息，國家發展改革委政研室副主任、委新聞發言人孟瑋在4月新聞發布會上表示，化肥供應保障直接關係糧食等農業生產穩定。從當前來看，我國氮肥、磷肥供應總體有保障，鉀肥需要部分進口以滿足農業需求。

開源證券認為，能源價格持續大幅上漲，部分海外化肥企業陸續出現停產或減產情況，導致供給有所收縮；另一方面，化肥生產成本也在不斷上移，為價格提供了有力的成本支撐。需求方面，糧食價格不斷上漲，種植意願得到增強、施肥頻次增加，亦對化肥價格有一定拉動作用。

方正證券表示，由於俄烏戰爭、新冠疫情、通脹等原因，全球糧食價格持續上漲。長尾效應在中長期維度影響全球糧食供應，糧食將持續處於高景氣周期。在糧食安全及需求剛性下，化肥景氣有望延續，看好一體化化肥企業。

12股一季度業績預計翻倍

3月至今，化肥板塊個股整體走勢較好。證券時報·數據寶統計，46股平均上漲3.83%，遠超同期大盤表現。

13股漲逾10%，農發種業領漲，累計漲幅高達84.93%；其後雙環科技、亞鉀國際均漲超37%。

7股回撤逾10%，華融化學、藏格礦業、天齊鋰業、三聚環保累計跌幅均在25%以上。

數據寶統計，化肥板塊最新整體估值為23.97倍，22隻概念股最新滾動市盈率低於該值。其中，興發集團、魯西化工、遠興能源、華昌化工等頭部公司滾動市盈率較低，最新估值均未超過10倍。

截至目前，板塊中已有15股預告了今年一季度業績。以預告區間中值計算，12股淨利潤有望同比翻倍。其中，雙環科技預增幅度居首，預計一季度淨利潤增幅將超過600%；興發集團、鹽湖股份、東方鐵塔、和邦生物淨利潤增幅均在300%以上。

上述個股中，除去川發龍蟒、東方鐵塔、瀘天化，其餘個股2021全年淨利潤均呈現成倍乃至超十倍以上高增長。

此外，華融化學和大洋生物年報、一季度業績同比均有所回調。

資金面上，部分概念股近期獲得北向資金青睞。截至4月18日，北向資金加倉8股，其中增倉幅度較大的有亞鉀國際、湖北宜化，依次為101.09%、49.49%；其後恆邦股份、華錦股份、鹽湖股份的增倉幅度均在10%以上。

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責任編輯：何予

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