不到一年估值飆到140億（8年前估值達11億美元）

2023-04-12 19:01:27 2

「人生如棋，落子無悔。」

文 | 鉛筆道記者 付豔翠

「人生如棋，落子無悔。」4月2日凌晨，金沙江創投董事總經理朱嘯虎在朋友圈的一番言論，讓已經被人們遺忘許久的拉手網再次出現在大眾視野。朱嘯虎稱，當年（阿里）投資（拉手網）的法律文件都已經做完了，「可惜（拉手網）太年輕氣盛，一定要求阿里不許上線聚划算，導致阿里最終放棄投資，轉而投資美團。」朱嘯虎說，阿里的戰略投資在那個時間點上確實對戰局起到了關鍵性的轉折作用。如今，拉手網曾經的「手下敗將」美團，市值已高達2938億港元，而拉手網這家僅用一年時間就融資1.71億美元，成為估值達11億美元的獨角獸企業，卻3次上市未遂，最後「下嫁」給三胞集團。後來，雖然拉手網在工商信息的營業狀態還顯示在業，但據天眼查風險顯示，拉手網自身風險達249條，周邊風險115條，預警風險102條。直到現在還有部分用戶稱帳戶餘額未被退還。曾經叱吒風雲的拉手網，是如何一步步走到如今這般地步的呢？

註：本文內容主要來自鉛筆道記者採訪和網絡公開信息，論據難免偏頗，不存在刻意誤導。

「千團大戰」中叱吒風雲

說到團購網站拉手網，還要從那個「千團大戰」的年代說起。

2008年，團購模式在美國誕生，並獲得成功。在2010年前後，國內各地一下湧現出大量團購網站。到2011年3月，中國團購網站多達3600家，月增長速度接近30%。

現在國內頭部平臺美團就是在這一時期建立。2010年3月4日，美團正式上線；間隔11天的3月15日，窩窩團正式上線；僅過3天的3月18日，拉手網正式上線。

雖然拉手網起步並不算最早，但它絕對是當時團購網站中發展最快的平臺。

據相關數據顯示，拉手網成立不到兩個半月，就已開通100個城市，平均1天搞定1個城市。2010年，交易總額就已經接近10億大關；註冊用戶在2011年年初已經突破300萬，月均訪問量突破3000萬，開通服務城市超過400座，並仍以每月100%的速度增長。

發展勢頭如此之好的拉手網，還是第一家獲得風險資本青睞的同類型公司。

梳理拉手網過去融資情況發現，在2010年6月，它完成由金沙江創投、泰山天使的1000萬美元A輪投資。在成立1年1個月的時間裡，它連續獲得3輪融資共計1.71億美元，金沙江創投連投三輪，估值更是從100萬美元飆升到11億美元，成為名副其實的獨角獸。拉手網一躍成為最短時間估值最高的網際網路企業。

拉手網融資歷程。

按照朱嘯虎所說，在2011年，阿里曾與拉手網接觸投資事宜，但因為拉手網不希望阿里上線聚划算，導致這筆交易不了了之。因此，2011年7月，阿里才用5000萬美元投資了美團。

雖然與阿里失之交臂，但因為有之前資本的加持，拉手網在這段時間還是在繼續大量燒錢，發展勢頭依舊兇猛。2010年最後一個季度，拉手網還壕擲巨額廣告費用把葛大爺的形象刷滿了公交車站、地鐵和電梯間。據賽迪集團相關人士透露，2010年第四季度，拉手網的廣告投入超過了1億元。

「2010年下半年到2011年，我們重點做的是品牌建設，所有的經歷都是在圍繞擴大規模上做功課。」時任拉手網市場公關總監劉晨亮表示，「其中包括我們看到的，請葛優做代言，再有就是在公交車、地鐵、電視等終端的投放，一輪接一輪做了很多輪的這樣一個擴張推廣。」

持續的廣告投入確實奏效。2010年11月16日，拉手網獲2010 Red Herring亞洲百強稱號；2010年12月18日酒店團購頻道上線；2010年12月18日，拉手網擴至二百餘城市；2010年12月29日，化妝品團購頻道上線；2011年10月19日，拉手網獲「中國年度品牌」大獎……

不僅如此，截至2011年10月23日，拉手網這家成立僅1年零7個月的公司，員工總數已高達4300人。其中，包括3100名銷售人員，402名客服及售後支持，107名運營人員，332名物流人員，141名研發人員，以及124名管理及行政人員。

2011年第三季度，拉手網月均獨立訪客為2970萬，註冊用戶已達1680萬，活躍付費用戶為330萬，當季商品成交數高達1960萬。

一時間，拉手網風頭無兩。

財務造假 上市折戟

拉手網用戶數據的瘋狂增長，卻建立在嚴重虧損之下。截至 2011 年 6 月 30 日，拉手網累計虧損高達 4.742 億元。與此同時，拉手網銷售額在2011年7月達到峰值後開始連續下降。2011年11月，拉手網估值為2.93億美元，相比峰值時的11億美元下滑70%。

拉手網創始人兼CEO吳波此時卻顧不了那麼多。在2011年末，資本開始進入寒冬，拉手網計劃上市「造血」。2011年10月29日，拉手網向美國SEC提交了上市申請，擬融資1億美元。

吳波是一位連續創業者，也是跟王興齊名的「網際網路名人」。王興在美團之前，做過校內網、飯否網，但都沒取得成功。而吳波從美國密西根大學電子工程碩士畢業後，還曾創辦webdvd、焦點網、richcore視頻解碼晶片公司等。其中，webdvd出售給esst公司，焦點網成功賣給搜狐。

開始時，一切都很順利，拉手網甚至已經確定了將在11月14日在納斯達克掛牌交易。

但緊接著，就在這時，競爭對手給了拉手網「致命一擊」，舉報其財務造假。

除此之外，央視多次曝光拉手網數據造假，並出售假冒偽劣商品。與此同時，有媒體爆料，投行大佬摩根大通就因其會計問題而拒絕做拉手網承銷商，多名基金經理也普遍懷疑其財務數據的真實性。彼時，拉手網CFO張儉也被媒體曝出，其在前任公司多元印刷中涉嫌財務造假，且還在訴訟之中。

一時間，拉手網的負面新聞滿天飛。諸如巨額虧損、沒有拉手商標、網站域名難保、涉嫌財務造假等等，拉手網的「罪名」越來越多。其招股書顯示，拉手網當時並未獲得「拉手」和「拉手團購」商標，拉手網認為「這將對未來業務開展和經營業績造成嚴重不利影響」。

這段時間，不僅外界開始對團購模式存在利潤低、運營成本高的質疑，業界人士也對團購市場表示擔憂並大膽預測，90%以上的企業將面臨消亡。

2011年11月，高原資本創業投資董事總經理塗鴻川又對外爆料稱，拉手網已經暫停上市。在此之前，拉手網正在進行的路演也被暫停。拉手網因為處於上市緘默期，對上述情況無法解釋，也不被允許解釋，直至最終被美國監管部門通知暫停上市。

這次事件後，拉手網的上市夢並沒有因此而破滅，相反，拉手網繼續提交申請。

但因為拉手網上市前的急剎車，無論過去多久，仍給拉手帶來巨大影響。以致於在2011年12月和2012年4月，拉手網兩次嘗試上市，但最後都不了了之。

賣身求存

多次嘗試上市失敗之後，拉手網創始人兼CEO吳波因被資本架空，多次被傳即將離職。

2012年8月，拉手網正式宣布，吳波辭去拉手網CEO職位轉任董事長一職。同年，拉手網包括區域經理在內的近百人被迫離職的消息在網上炒得沸沸揚揚。公司的運營工作由資方派來的職業經理人周峰全面負責。在此之前的4月，傳聞資方派職業經理人周峰介入拉手網內部管理，隨後升任COO，並在吳波辭去CEO一職後全面負責拉手運營工作。

「拉手網為何會失敗？」這時，有行業人士在知乎上回答：「回歸到一個點，平臺和裡面的產品是不對等的。裡面很多東西質量差、服務落後，尤其是化妝品和衣服之類的。消費者更多願意去團購旅遊票、飲食、娛樂方面。」

還有人稱，「團購門檻太低了，公司實在是多得可怕，然後做得比較大的就燒錢推廣，想把別人擠出去，耗來耗去，就變成這個樣子了！」

而朱嘯虎接受《創業家》的採訪時反思拉手網的失敗原因說：「職業經理人進入得太晚。美團(引進職業經理人)就比拉手早了半年不到的時間，作用極其明顯，銷售管理提升很大。這種銷售是很成熟的一套系統方法，沒必要去交學費重新摸索」。

2012年12月，吳波放下拉手網選擇再次創業，成立零售業O2O快時尚連鎖品牌美加樂。

而曾經最被看好的團購網站拉手網一日不如一日。美團後來居上，排名獨立團購網站第一。2013年4月，拉手網銷售額首次跌出前三名，為1.7億元，僅為第一名的一半；蘇寧入手滿座網；大眾點評牽手騰訊；糯米網被百度全資收購。

雪上加霜的是，當時，隨著國際經濟大環境逐漸惡化，資本開始變得謹慎起來，這對於依靠「燒錢」度日，盈利模式單一的團購網站來說，無疑是一個致命打擊。2014年1月，全國團購網站數量由原來的6246家，縮水為213家。

賣身求存成為拉手網唯一出路。2014年10月，拉手網也結束了單身狀態，「下嫁」給江蘇三胞集團，最終收購價格至今未向外界公開。三胞集團此舉是想借拉手網進行網際網路轉型，有意將拉手網的線上資源與三胞集團的線下實體資源相結合，發展團購業務的同時深耕O2O領域。

對於過去的「千團大戰」，時任拉手網CEO的梁闖曾對外表示，單靠拼資本的補貼模式拼命做大市場規模，並非一種健康可持續的商業模式，靠補貼方式吸引的用戶實際上也缺乏對團購網站品牌的忠誠度。「誰家的補貼高，優惠力度大一些，用戶就買誰家的團購，對用戶而言無非是多下載一個APP而已，但資本總有燒光的那一天。」

美團光榮上市 拉手進入深淵

可能拉手網也沒有想到，賣身不僅沒有求存，反而跌進了萬丈深淵。

據藍鯨TMT報導，知情人士透露，三胞集團收購拉手網之後，對拉手網的發展並沒有起推動作用。反而因為管理上辦事風格非常「國企化」，等到一些戰略落實下來已經為時已晚。直至2017年，「拉手網」這個名字正式告別，三胞集團旗下的天下拉手平臺正式誕生，但行業對這個名字已經感到陌生。

天下拉手CEO石鑫曾介紹，天下拉手要兩條腿走路，一條是三胞集團體系內打通業務版塊，第二條就是在集團體系外找到突破口。從合作夥伴來看，天下拉手的第二條腿顯然還處於缺失狀態。

2018年7月，天下拉手被曝出裁員消息。據藍鯨TMT報導，此時，拉手網已經拖欠員工2個月工資和績效，6月份社保也沒交。

針對這次裁員，天下拉手員工曾對媒體表示，「天下拉手的業務簡單來說就是做大數據、場景服務。因為做了一年了什麼都沒做出來，量也沒上來，錢也沒來，所以集團要把這個業務直接砍掉。可以說，天下拉手是一個失敗的項目，三胞集團相當於爸爸，天下拉手一直在吃集團的。」

天下拉手員工說道，「天下拉手作為初創公司，還處於燒錢階段，前期不可能自己帶來利潤。」這也是三胞集團要裁撤「拉手系」的根本原因。

2018年9月20日，美團在港交所順利敲鐘上市。515億美元的市值，讓王興的美團順利邁入中國網際網路巨頭行列。在發言時，王興表示感謝所有人，包括曾經的對手，因為「他們也給美團帶來改變」。

2019年4月5日，美團市值為2938.71億港元。

而在美團成功上市的前幾天，在資本寒冬之中，天下拉手正式完成最後不到100名員工的裁員，只留20人左右進行簡單維護，吃著曾經輝煌時留下的「老本」。對於美團上市，吳波曾回復媒體稱，「這麼多年，早就過去了。」

對於這位曾經的拉手網創始人來說，拉手網確實已經成為過去。他早已經專注新的創業——美澳居。目前，美澳居旗下有美加樂、美信和美澳居3個業務，已經完成三輪融資，投資方包括真格基金、泰山兄弟創始基金、DCM中國等。

​​​​​​​ 吳波所擁有的公司（截圖來自天眼查）。

如今，雖然拉手網在工商信息的營業狀態顯示在業，但據天眼查風險顯示，拉手網自身風險達249條，周邊風險115條，預警風險102條。其中，公司涉及開庭公告163次，法律訴訟高達135次，法院公告26次，被執行人22條，行政處罰12條，失信信息和股權出質均高達3次。

值得一提的是，在2019年4月2日，拉手網還被合肥市瑤海區人民法院判定為失信企業，因為其有履行能力卻拒不履行生效法律文書確定義務。

拉手網自身風險高達249條（截圖來自天眼查）。

拉手網風險信息詳情（截圖來自天眼查）。

拉手網有履行能力卻拒不履行生效法律文書確定義務（截圖來自天眼查）。

打開拉手網官方微博，最新一條消息已經停留在去年4月8日。

拉手網官方微博最新一條消息停留在去年4月8日。

但拉手網最後一條微博下方卻沒有一條在緬懷這家企業的評論，反而有很多用戶在抱怨在拉手網上消費後的餘額還沒有退到他們手中，直指拉手網是「騙子」。

拉手網最後一條微博下方評論。

鉛筆道通過微博聯繫的多位消費者，他們均表示，拉手網上的餘額至今沒有退回到他們手中。

據悉，退款金額在幾十到上百元不等。一位消費者對鉛筆道表示，「都沒有聯繫的途徑和方式。」

9年過去，拉手網再也無法拉起大眾的手。

編輯 | 吳晉娜

校對 | 林夕

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