難啊廣州退地背後（難啊廣州退地背後）

2023-06-26 19:42:28 3

摘要：建醫院一波三折，商管開年就損失幾十億，電影也巨虧（歡迎關注槓桿遊戲）

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撰文|杆姐&編輯|雯雯

廣州這兩天特別好玩。

第一是因為眾所周知的原因，房地產壓力太大，廣州也跟進穩樓市。

出臺了促進房地產市場平穩健康發展的政策，主要是商服類項目不再限定銷售對象，已確權登記的不再限定轉讓對象。

雖然力度很有限，僅僅是商服類項目，普通住宅依舊很嚴，但有點政策總比沒有好。

第二件事情，在地產圈也是傳得沸沸揚揚。

萬達曾經寄予厚望的國際醫院，再次發生曲折。位於廣州的萬達匹茲堡大學醫學中心（UPMC）國際醫院悄然停工，該地塊重新掛牌。

今天廣州穩樓市的事情，槓桿地產不多說，主要說萬達。

1、萬達的醫院之路，坎坷曲折已經5年

在萬達集團官網上，成都和廣州兩個國際醫院項目，都還在醒目位置掛著。

但遺憾的是，廣州萬達匹茲堡大學醫學中心（UPMC）國際醫院實際已經停工。

不僅如此，該地塊重新掛牌，有人說寶能系接盤，也有人說寶能和萬科接盤。

時間要回溯到2018年12月28日，萬達集團與廣州市黃埔區籤訂投資協議，雙方在廣州投資建設萬達匹茲堡大學醫學中心（UPMC）國際醫院。

按照萬達官網的介紹，廣州萬達UPMC國際醫院佔地約200畝，建築面積40萬平方米，總投資約60億元。醫院將按照國際醫療衛生機構認證聯合委員會（JCI）標準建設和運營。

萬達當時說，這是繼「成都萬達UPMC國際醫院」 開建以來，萬達投資建設的第二座頂級國際醫院，萬達目標是在全國投資建設5家國際頂級醫院。

事實是，當時成都萬達UPMC國際醫院，並沒有真的開建。這一點槓桿地產非常確定。

2015年，萬達與英國國際醫院集團（簡稱IHG）合作，啟動青島東方影都國際醫院項目。

次年，雙方曾達成合作協議，劃總投資150億元，在上海、成都和青島三座城市建設三個綜合性的國際醫院。

2017年，萬達和華西口腔還籤署戰略合作協議，計劃投資90億，在全國各地開設300家牙科診所。

同年，在四川成都舉行的川商返鄉發展大會上，萬達與成都籤訂戰略合作備忘錄，計劃耗資700億元，在成都建設醫療產業園區，共同打造一座世界級的醫療產業中心。

誰曾料到，2017年的夏天，萬達資金鍊告急、斷臂求生，與IHG的合作也就不了了之。

所以到了2018年時，萬達在成都的國際醫院，實際並沒有建。

到了2019年，萬達大健康（醫療）事業終於按下快車鍵。廣州黃埔區為萬達匹茲堡大學醫學中心（UPMC）國際醫院量身定做了土地出讓條件。

2019年5月，萬達以13.4億元拿下這塊，萬達必須自持，不能搞分割散售。

接著拉開了建設序幕，預計工期兩年半。結果沒幾個月，停了。

如今，土地又要重新出讓……

寶能系也在搞大健康、大壽險，媒體的採訪都指向寶能。

正如界面新聞以這樣開篇報導這一事件：「大學和醫院就是服務產業上兩顆皇冠明珠。現代服務業中最難做的就是大學和醫院。」這5年來萬達布局大健康領域的諸多不易，正是王健林口中「難做」的真實寫照。

如今看來，真的是難。折騰5年，再次停擺。

在槓桿地產看來，正兒八經做醫院，做好醫院，如果沒有房地產或其他優惠做支撐，幻想盈利，幾乎是奢談。全世界，真正拿醫院盈利的企業有幾家？

調侃地說，還挺多的。主要集中在我國，他們的投資者主要來自東南沿海某個城市。

而嚴肅地說，診所、小醫院、專科醫院盈利確實是可以可能的，但，但凡超級大醫院、有情懷的非公立綜合醫院，全球都很少有奔著盈利這個目標去的。

真奔著錢去的，沒幾個成好醫院。

對於王健林來說，不是這樣的人，他有大追求。他要做，就真的要做好醫院。

大醫院投資高、醫療人才人力支出大、運營成本高，投資回報可以說太漫長。要麼捨得壓資金，要麼證券化。

醫院真的是一個很特殊的行業。

對了，2019年10月28日，成都萬達匹茲堡大學醫學中心(UPMC)國際醫院舉行了奠基儀式。萬達集團董事長王健林和UPMC總裁傑弗裡·羅莫夫出席活動並致辭。

我問了成都的朋友，成都萬達UPMC國際醫院建設進度咋樣？他說不清楚，周末可能開車去幫我看看。

2、萬達商管損失慘重

在1月底，萬達率先宣布全國萬達廣場30餘天免租時，幾個地產、經濟界朋友和我聊天，我們無不讚賞萬達的擔當。

萬達集團此前已經表示過，2019年不會再向社會公開營收等。

作為非公眾企業，萬達集團有權利這麼做，只需要旗下萬達電影等上市公司做財務披露即可，整個集團無責任公開。

不過，按照新京報的採訪，萬達集團非上市部分的營收還是披露出來一部分。

最有分量的萬達商管集團，2019年實現收入434.8億元，完成目標100.3%。租金收入384.8億元，同比增長17.8%；其中輕資產租金收入同比增長43.9%；萬達廣場出租率99.9%；租金收繳率100%。

這是多麼喜人的數字。

截至2019年末，萬達廣場已經開了323家，按克而瑞發布的2019年中國房地產企業運營收入排行榜，萬達商業位列第一名。

但當大哥不容易啊！

2019年，藍光、寶龍等都實現了商管或物業拆分上市。還有一大堆企業，排著隊準備分拆物業、商管單獨上市。

萬達退市已經幾年，回A之路卻依舊漫長。去地產化，才可能在內地上市，萬達商管好像已經去地產化了，卻依舊很慢。

上交所2月28日消息，萬達商管2020年公司債券狀態更新為「已受理」，擬發行金額98億元。

通過披露，槓桿地產注意到，截至2019年三季度末，萬達商管的有息債務規模為1909.58億元，其中短期借款10.65億元、一年內到期的長期借款62.17億元、長期借款943.90億元、應付債券506.76億元、一年內到期的應付債券(短期應付債券)359.11億元、其他非流動負債27億元。

本次債券上市前，萬達商管最近一期末的淨資產為2717.69億元(截至2019年三季度末未經審計的合併報表中股東權益合計)。

債務壓力應該說是輕了的。

只可惜，這一場全國皆受罪的事，萬達免租長達一個月還多，大概要減收30-40億元。

最近三年及2019年第三季度，萬達商管合併口徑營業收入分別為1298.55億元、1355.67億元、1065.49億元與490.98億元；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為303.36億元、200.10億元、294.94元和176.23億元。

辛辛苦苦幹一年，幾十億一下就沒了。很多行業、很多企業，都是如此。慘！

3、萬達電影也是巨虧

萬達商管損失幾十億元，作為我國第一大院線，萬達也痛失春節檔。

禍不單行還遠不止於此。

2020春節前，萬達電影發布了業績預告，預測2019年將出現淨虧損33億元至45億元，為上市五年來首次虧損。

虧損的主要原因，萬達給出的理由是，公司擬計提商譽減值準備45億元至55億元。

深交所當天即發出問詢函，質疑萬達電影為何在2019年度計提商譽、減值金額是否準確合理、以及是否存在通過計提大額商譽減值調節利潤。

答案嘛，槓桿地產也不多說，各位自己想。

根據萬達電影的披露，槓桿地產注意到，2019年，萬達電影計提商譽減值的標的包括：

1.2014年至2018年期間併購的14家影城，計劃計提21-25億元商譽減值金額。

值得注意的是，2019年，收購影城營業收入不到9.1億元，同比減少超10%，息稅前虧損為8272萬元。

2.廣告公司慕威時尚（已更名北京萬達傳媒）、Propaganda GEM Ltd，計劃計提10-12億元商譽減值金額。

3.主營在線票務、電影推廣、衍生品銷售的時光網。影城、廣告業務、時光網，計劃計提14-18億元商譽減值金額。

2月28日，萬達電影發布2019年業績快報，2019年全年實現營業總收入156億元，同比下降4.22%，歸屬於上市公司股東的淨利潤-47.21億元，同比下降324.50%，上年同期盈利21億元。

看到這個數字震驚嗎？

萬達解釋稱，受宏觀經濟下行、全國銀幕數量繼續保持較快增長、行業發展整體放緩等因素影響，本著審慎性原則，2019年度公司計提了商譽減值準備及長期資產減值準備約59億元。

比預告時還要略多。

當然，商譽減值在文化傳媒業不罕見。這兩年，這樣的操作很多，北京文化等都是這樣在玩。

我們可以認為，商譽減值是利空落地。

2019年的電影市場，除了春節，大家都是知道的。

實際上2016年後，頹勢一直在延續。平緩增長，可能才是未來的的新常態。

而2020年，因為這場影響極大的事件，電影業必然進一步受損。

建醫院一波三折，商管開年就損失幾十億，電影也巨虧……槓桿地產真是挺同情萬達。貢獻了這麼多就業、稅收，無奈這麼倒黴。

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