博納影業鏖戰五年終回A（博納影業鏖戰五年終回A）

2023-06-14 12:44:08

博納影業鏖戰五年終回A?近日，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱：博納影業）已獲得證監會核發批文，於8月9日開啟申購，公開發行不超過2.75億股，此次募資主要用於博納電影項目和電影院項目從2017年10月博納影業首次遞交上市申請材料，歷時五年，博納影業終於要正式登陸A股市場，下面我們就來說一說關於博納影業鏖戰五年終回A?我們一起去了解並探討一下這個問題吧!

博納影業鏖戰五年終回A

近日，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱：博納影業）已獲得證監會核發批文，於8月9日開啟申購，公開發行不超過2.75億股，此次募資主要用於博納電影項目和電影院項目。從2017年10月博納影業首次遞交上市申請材料，歷時五年，博納影業終於要正式登陸A股市場。

博納影業成立於2003年，是國內首家從事電影發行業務的民營企業，主營業務為電影投資、發行、院線和影院業務。《紅海行動》《長津湖》《智取威虎山》等知名影片都是博納影業主投主控的作品。

值得一提的是，博納影業的股東，不但包括阿里、騰訊、紅杉資本、中信證券、中植企業集團等資本巨頭，還包括張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國、韓寒等明星股東。

以博納影業發行價5.03元/股和各明星目前所持股份計算，上市後張涵予和黃曉明持股市值為1728.45萬元，章子怡持股市值為1037.07萬元。而根據招股說明書顯示，在博納影業2017年3月的那輪增資擴股中，上述明星們增資價格為14.55元/股。

招股書顯示，2021年博納影業實現營業收入31.24億元，同比增長94.05％；歸母淨利潤為3.63億元，同比增長90.19％。具體來看，主營業務收入主要來自於投資業務、發行業務和影院業務三個業務板塊，收入分別14.54億元、10.17億元和8.58億元。

2022年上半年，公司業績進一步回暖，期內實現營收14.73億元，同比增長81.89％；歸母淨利潤為2.36億元，同比增長783.15％。

對於2022年上半年業績同比增長較多，招股書中提到，主要是因為影片《長津湖之水門橋》在春節檔上映，取得40.6億元票房，帶動業績增長，而2021年同期無主投影片發行上映，因此2021年同期經營業績相對較低。

毛利方面，毛利率存在一定波動。2019年至2022年，博納影業投資業務毛利率分別為 36.17％、46.37％和33.78％，發行業務毛利率分別為71.57％、51.84％和89.68％，而影院業務的毛利率分別為15.08％、-32.23％和1.71％。

招股書中表示，2020年受新冠疫情影響，影院業務毛利虧損較多，發行業務毛利出現下滑。投資業務通過向網際網路視頻平臺及各種媒體渠道銷售影視劇版權取得了較高的回報。2021年，電影投資、發行業務的毛利主要來源於主投影片《中國醫生》以及《長津湖》。

事實上，博納影業對於「爆款」電影的依賴程度較高，2021年構成投資業務收入前五名的影片收入佔比達85.48％，僅《長津湖》單個影片收入金額就達到了10.14億元。而2021年博納影業營業收入為31.24億元，《長津湖》影片的收入佔比就高達32.46％。

據招股書顯示，2019年至2022年，博納影業資產負債率分別為56.01％、51.97％和64.04％。而同行可比公司資產負債率均值分別為34.81％、37.35％、44.30％。公司資產負債率高於可比上市公司平均水平，與華誼兄弟、萬達電影接近。

根據招股書來看，2019年至2022年，博納影業短期借款分別為9.13億元、9.53億元、10.14億元，長期借款分別為14.05億元、13.05億元、17.21億元，利息費用分別為1.53億元、1.21億元、2.32億元，需要支付高額的利息費用，面臨較大的償債壓力。

主旋律商業片表現突出

作為國內為數不多擁有電影投資、院線、影院、發行等全產業鏈的民營影視公司，博納影業經過多年積累，對主旋律題材電影的成功商業化運作已成為其一大特色。

近年來，博納影業推出的《智取威虎山》《湄公河行動》和《紅海行動》組成的「山河海三部曲」系列，以及由《決勝時刻》《中國機長》和《烈火英雄》組成的「中國驕傲三部曲」系列，《中國醫生》《長津湖》組成的「中國勝利三部曲」系列，獲得了優異的票房成績和觀影口碑，取得良好的社會效益和經濟效益。

招股書中顯示，經營多年來，博納影業累計出品影片超過250部，其中有16部影片票房超過10億元，75部影片票房超過1億元，累計總票房超過600億元，在中國電影歷史票房榜前十五名中佔有四席，其中《長津湖》為中國影史票房冠軍。

博納影業表示將強化主旋律商業電影的優勢地位，繼續出品優秀影片，創立主旋律系列品牌，獲取良好的社會和經濟效益。

根據招股書來看，博納影業此次募集資金主要用於投資電影項目，擬投資總額16.8億元，其中使用募集資金10.34億元，將用於投資拍攝包括10部影片。其中，包含《智取威虎山前傳》《紅海行動2》《虎鯨行動》《反恐行動》《血戰上甘嶺》《汶川大地震》等主旋律題材電影。

在招股書中，博納影業提到，電影作品正在走向大製作化的發展趨勢，

影片需要的不僅是新穎的題材，更加需要的是強烈的視聽衝擊力，包括明星陣容、精緻畫面、炫酷的動作場景等衝擊。

博納影業表示，此次募集資金後可以在電影領域加大投資力度，整合多方面的優質資源，有效地保證公司的盈利空間。

本文源自V觀財報