ipfs理財概念（FATF旅行規則的適用陣痛）
2023-07-03 02:45:51
摘要： FATF"旅行規則"的適用陣痛：市場分化金融行動特別工作組（FATF）「旅行規則」的推出在賦予各國監管部門更多監管權限的同時，也對加密貨幣交易所施加了更多的義務。有人擔心這種過度的監管可能會分化加密貨幣交易空間，那些游離在監管範圍之外的加密貨幣交易將組成一個「灰色市場」，在這個市場中，加密貨幣將會以更低的價格進行交易，並形成自己的受眾群體。
那麼這種「灰色市場」在將來能否實現有效的規制，其走向如何引發了人們的關注與探討。
旅行規則「旅行規則」最早由美國金融犯罪執行網絡(Fincen)於1996年提出，作為美國所有金融機構「反洗錢」標準的一部分。2013年3月，該規則被擴大到適用於加密貨幣交易所。
金融行動特別工作組（FATF）作為政府間組織，致力於打擊洗錢和恐怖主義融資活動。其在加密貨幣的許可和監管方面提出了類似的「旅行規則」，要求所有司法管轄區內的加密貨幣交易所都要履行「KYC（了解你的客戶）」義務，以識別資金的發起人和受益人，同時規定虛擬資產服務提供商或VASP必須共享發送方（發起方）和接收方（受益方）超過特定閾值的加密貨幣交易中的信息，並妥善保管相關信息以便當局進行洗錢及恐怖主義融資審查。
目前，FATF的「旅行規則」已在美國、歐洲和亞洲部分地區得到了轉化性適用。
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規則適用間隙為市場分化提供可能「旅行規則」想要實現更廣泛的適用，可能還需要幾年時間，而這一時間間隙為「灰色市場」的形成提供了可能。
在探討金融行動特別工作組（FATF）"旅行規則"的影響時，Bakkt總裁Adam White表示：
"我們將看到加密貨幣領域的分叉，將看到白色的加密貨幣，也將看到灰色的加密貨幣，這些不同形式的加密貨幣很可能會以不同的價格進行交易。"
「旅行規則」下，「白名單」內的加密貨幣被施加了更為嚴格的管控，而那些位於「灰色市場」中的加密貨幣將遠離傳統交易生態系統，以另一種方式發行、流轉。市場分化將導致加密貨幣之間難以實現有效的兌換，進而影響代幣的「可互換性 」。因為本質上，一個加密貨幣與另一個加密貨幣是完全一樣的，而市場分化造就了一個無形的屏障，人為地對加密貨幣進行了區分。
Bakkt's White表示：
"你會看到符合旅行規則的VASP繼續運營和做生意。但你肯定也會看到不符合旅行規則的離岸、不受監管的交易所，你會看到資產在這些交易所上以不同的價格交易。"
針對市場分化問題，Chainalysis公司政策和監管事務全球主管Jesse Spiro表示：
"在採納FATF的建議時，人們提出了潛在的灰色市場問題，也表達了對市場的流動性擔憂。"
然而，FATF並沒有對此作出答覆。
「灰色市場」的未來？對於那些暫時沒有採納「旅行規則」的地區，隨著監管的跟進，「灰色市場」將走向將呈現何種態勢？對此，存在兩種不同觀點。
一種觀點認為，監管是普遍趨勢，灰色市場終會被納入監管。
Diginex公司首席合規官Malcolm Wright認為：
「監管部門的推動是一個必然趨勢，將阻止受監管的交易所與不受監管的交易所進行交易。無論哪種情況，不受監管的交易所會因無法遵守出行規則的要求而被凍結在合法流動資金的之外，其客戶也會因無法潛在地出售或使用代幣而感到沮喪。」
InterVASP消息傳遞標準小組主席，監管顧問Sian Jones表示：
「未來可能會建立一個不受監管的交易所的影子網絡，該網絡由尚未實施旅行規則的國家運營。」
但這只是暫時「監管套利」，她補充道：
「最終，所有國家都會將其國家反洗錢制度擴展到VASPs。但是，要將以前在這樣的灰色市場上交易的加密貨幣重新整合到受監管的世界中。可能會很難。」
另一種觀點認為，灰色市場的問題可能會一直存在。
Elliptic的聯合創始人Tom Robinson指出：
「受監管並包含客戶身份識別流程的加密貨幣交易所和不受監管（或無視當地法規）且可以匿名使用的加密貨幣交易所之間的分化將越來越大。」
「我相信，我們將開始看到受監管的交易所將後一類的加密交易視為更高的風險。我也認為，即使在FATF虛擬貨幣建議得到普遍應用之後，後一種交易所仍將繼續存在，因為當地政府可能可能會對此默許」。
"我們已經看到了很多不受監管的代幣交換服務，你可以非常容易地從一個代幣切換到另一個代幣，而不需要在該服務中擁有帳戶或提供身份。尤其是在俄羅斯，我們看到了很多這樣的服務，這些服務很受犯罪分子的歡迎。"
針對政府默許，Chainalysis公司的Spiro卻認為這種情況並不會持續很久：
「將大量的非法活動轉移到一個特定的司法管轄區將產生巨大的影響，國家將迫於壓力，最終糾正自己。因為沒有一個轄區希望被貼上高風險轄區的標籤，如果他們堅持這樣做，他們從貸款到傳統金融服務的一切活動都會受到影響。"
不難看到，監管的加強是一個普遍趨勢，各國也正在通過立法等實際行動順應這一趨勢，走向合規將是加密貨幣行業想要在傳統框架下健康、持久發展所必然要面臨的選擇。
「灰色市場」是「旅行規則」轉化適用中的陣痛，但隨著各國監管的跟進，這種副作用的發揮空間勢必會被不斷擠壓。以上觀點也可以看到，儘管這種現象確實會存在，但並不會持續很久。
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