復星集團旅遊平臺（英國旅遊之父倒閉）
2023-07-08 12:15:47 2
本期嘉賓:中國未來研究會旅遊分會副會長劉思敏
【核心觀點】
1、託馬斯庫克旅行社倒閉，在很大程度上是因為沒有及時對21世紀旅遊形勢發展做出相應應對，這可能是很多傳統企業面臨的共同問題。
2、復星旅文目前是託馬斯庫克最大單一股東，但是現在面臨清算，對復星來講，是一個非常嚴重事件。
3、復星旅文及時止損可能是明智的，如果復星旅文繼續深入其中，可能會背上一個沉重的資金的包袱，甚至成為壓死國內項目的最後一根稻草。
【新聞背景】
當地時間22日晚上，擁有178年歷史的「全球最古老旅行社」——英國託馬斯·庫克集團（Thomas Cook Group PLC.）正式宣布破產。該集團與銀行就一周內籌集2億英鎊承銷資金未能達成一致，談判破裂。而英國政府表示，不會出面救市。
消息公布後，集團旗下絕大部分航空公司航班已取消，全世界約60萬人、其中15萬自英國出發的遊客被迫滯留國外。
英國民航局表示，政府已包下40架客機，計劃未來兩周內將15萬旅客接回。託馬斯·庫克執行長凡克豪澤表示，公司過去幾天來已經「竭盡所能」，但依然面臨「無法逾越」的挑戰。為此向顧客、員工、供貨商與合作夥伴道歉。
這家旅行社創業於1841年，已經具有了178年歷史，對世界旅遊業影響也是非常巨大。
那麼它倒閉的原因是什麼？一方面託馬斯庫克旅行社作為傳統的旅行社，以賣旅行套餐為主的旅遊公司，沒有及時對21世紀旅遊形勢發展做出相應應對。這個可能是很多傳統企業面臨的共同問題。第二是企業管理不善，這也是最根本原因。幾年前其收購了一個英國旅遊度假公司，這成為託馬斯庫克旅遊公司最重要的轉折點和分水嶺。由於旅遊度假公司收購使託馬斯庫克背上了沉重包袱，並使其從盈利轉入了虧損。三是本身經營不善，連年的虧損使投資者也失去信心，再進一步融資也沒有得到實現。
目前對於英國來講或全球旅遊業來講，英國旅遊業還是屬於比較健康，但是這家企業對英國旅遊業在全球的影響力肯定會產生負面的影響。
事件爆發後，英國開始撤僑行動，花費6億-7.5億英鎊。為什麼英國政府願意花這麼高代價去撤僑，去救助託馬斯庫克旅行社遊客，卻不願意掏錢直接救助這家公司？
其實原因非常簡單：英國是一個非常成熟的市場經濟國家，也是一個法治國家，而託馬斯庫克旅行社又是一家民營的旅行社。民營企業出現危機的時候，英國政府沒有義務動用納稅的錢去拯救一家民營企業。
如果開了先例，以後其他的企業如果失敗，政府不就都需要去救助？這就違背了市場經濟規律。而至於說撤僑多花了數倍的錢，那是因為英國政府對於英國國民負有義務。
【新聞背景】
英國託馬斯·庫克集團倒閉正在亞洲產生連鎖反應。持股11.38%的復星旅文股價也一同下挫，對於復星旅文而言，這並不能算是一個好消息。9月23日，復星旅遊文化股價下跌4.73%；復星國際股價下跌1.53%。截止27日收盤，復星旅遊文化股價上漲2.564%；復星國際股價上漲1.011%。裡昂證券發表報告稱，截至今年6月底，復星旅文(1992.HK)持有Thomas Cook的11.4%權益，僅佔集團今年資產總值的0.2%，Thomas Cook破產對復星旅文的財務影響輕微。因此，維持對復星旅文的「買入」評級及目標價15.8港元。
另外，復星方與託馬斯·庫克成立的合資公司託邁酷客（Thomas Cook China）在官方微博發表申明稱，其並未受此次事件影響，一切業務照常運行。
在此次事件中，中國的一個著名企業牽涉其中，主要是復星集團下屬的一家投資文旅企業，這兩家公司所擁有的託馬斯庫克的股份加起來佔到18%左右，已經成為託馬斯庫克的最大單一股東，但是現在面臨清算。
這幾年，託馬斯庫克已經累積了龐大的債務，還有融資的債權。雖然託馬斯庫克旗下酒店和度假村，可能對復星旅文旅遊項目、酒店度假村項目有利用價值，但是由於這個品牌影響力是有限的。所以這個事件對於復星來講是非常嚴重，對國內急於涉足國外旅遊業的企業也敲響警鐘。
到此為止，復星壯士斷腕，進行止損可能也是明智的。因為這家公司現在已經有數十億英鎊債務，經營又不善，如果說復星旅文繼續深入其中，可能會背上一個沉重資金包袱，甚至可能會連累國內文化、文旅項目開發，沒準會成為壓死國內項目的一根稻草。
中國的GDP成為全球第二，對於海外的投資，這些年也出現了極大的熱潮，走出去成為很多著名企業必然要選擇的戰略。但是這些年的海外投資，無論是國有企業，還是民營企業，非常成功的投資似乎並不多見。
中國的海外投資會不會重蹈日本20世紀90年代的覆轍？對照日本歷史，中國企業的海外收購，包括復星旅文對託馬斯庫克旅行社的收購，是不是具有炫耀性收購的嫌疑？目前來看，這些企業的海外收購或許需要冷靜一下。
以酒店為例，酒店行業全行業幾乎是虧損的，真正盈利的不多，而這些盈利的企業和酒店基本上都是外國投資或者外國品牌管理，如果盲目的去收購海外旅遊企業，哪怕很有品牌，也是要冒很大風險。
現在中國成為全球數一數二的出境旅遊客源國，隨著中國出國遊客增多，中國旅遊企業本著為自己本國遊客提供最好服務的角度去海外布局，收購經營良好的旅遊區，或者組建良好的旅遊企業。還有就是去把外國遊客請進來，到主要的客源國去收購經營良好的旅遊企業，特別是旅行社企業，能夠把客源組織進來，這可能才是穩妥的。
而不要僅僅只是收購一個全球性的跨國旅遊集團，去為全世界的遊客服務。這樣跟中國目前旅遊業發展、管理、盈利水平不是特別匹配。
中國旅遊企業海外投資應該克服炫耀性收購的衝動，一定要圍繞企業最熟悉的方式布置產業鏈，這可能才是可持續的、健康的，才能夠避免類似於日本當年走過的彎路。
旅遊企業在海外收購的時候，不要以為在被收購企業經營不下去，處在難關的時候，你能夠拯救它，不要有這種心態。在海外投資時，應考慮在管理、經營、資金各方面都經營良好的企業，這樣才更健康、更有把握。
來源：一股清泉文化傳媒
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