清倉走人的經歷（含淚清倉...）

2023-11-03 02:30:29

雪球上，有人清倉了300萬份中概互聯。

這是他曬的交割單，

中概互聯、中國互聯、港股網際網路，加在一起一共286萬份，清倉後拿到了195萬現金，實際虧損64萬。

如果中間沒做波段的話，他本金投入259萬，虧了64萬後，選擇割肉離場。

64 / 259 = 24.7%虧損比例只有24.7%。講真心話，這個虧損幅度不大。

給大家看下中概互聯的走勢圖，

即使不算今天的大跌，2月中旬以來，中概互聯50ETF也跌了25%左右。他的本意是抄個底，沒想到卻被網際網路抄了家。

（PS：從淨值上看他買的是嘉實或廣發的網際網路30ETF，而不是易方達的網際網路50ETF。但這兩隻基金成立時間短，沒法顯示網際網路高點以來的跌幅，懶貓就用易方達中概互聯50ETF代替了，幾隻基金走勢基本一致）

再看下淨值，

2月中旬時，中概互聯50ETF的淨值是1.3左右，

上周五，淨值大概是1，

淨值也就跌了0.3。

這0.3，放在去年頂點（當時淨值是2.65），跌幅也就11%。

但在網際網路腰斬後，淨值下跌0.3，跌幅就變成了25%。

前幾天，懶貓寫過一篇抄底的文章，戳這裡回看。說了抄底過程中最大的陷阱：你認為基金跌了很多，但其實還能跌很多。

基金從10跌到2，跌了80%；

從10跌到4，跌了60%，

但從4跌到2，不是跌20%，而是跌50%。

投資，選對方向很重要，但堅持下去同樣重要。

即使再看好一個資產，跌了再多，也要把倉位控制在一個自己睡得著覺，能長期持有的水平。

再來看下這位投資者的倉位，

帳戶裡還有195萬現金，這是清倉網際網路基金後變現的。

除此之外，就剩68萬的其他持倉。

195 / （195 68） = 74%

也就是說，網際網路基金佔了他倉位的7成以上，絕對的重倉，這可能是他壓力大的原因吧。

說回行情，

今天網際網路再次大跌，

廣發海外中國網際網路30ETF，竟然還跌停了。

這隻基金是去年11月24日成立的，4個月不到，就跌了40%。

其他幾隻網際網路指數基金，跌幅也都在7%以上，大寫的慘！！！

為什麼這麼衰？

市場情緒不行。

3月10日，美國證監會將5家中概股列入退市風險名單後，市場又開始擔憂中概股從美國退市了。

為了安撫投資者，易方達甚至還發了一封「致持有人的一封信」，

大意是：

中概互聯50ETF十大權重股中，有9隻也在港股上市。極端情況下，即使真的從美股退市，也可以將美股ADR轉為港股二次上市的股票。也做了心理按摩，「網際網路估值已經是低位」，「買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時」。

但從今天的跌幅來看，效果有限。

不過易方達所言非虛，只要公司同時在港股上市，美股上市的ADR確實可以轉成港股股票。

也早就有機構將美股上市的ADR轉成港股股票了。

這裡簡單說下其中的原理，

非美國公司是不能在美國上市的。

非要上市怎麼辦？發行存託憑證（ADR），把股票委託給一家投行，然後這家投行以委託的股票為基礎，按照一定的比例發行ADR。比如1:7，就是1份ADR對應7股股票。

每份ADR都對應著一定數量的股票。

那不讓在美國上市了，怎麼辦？

反向操作，把ADR換成股票唄，

沒在香港二次上市，那從美國退市就真的是退市了，在香港二次上市了，就把ADR換成港股，不過是換了個地方繼續上市罷了。

所以，即使真的從美國退市，也不影響網際網路股的價值。

基於此，很多基金經理也不是很擔心從美國退市後影響到網際網路公司的投資價值。

比如丘棟榮，

他說，以中期需求和盈利計算，當前（網際網路）的股價和估值已經回落到了一個非常便宜的價格。去年4季度就開始重點關注、研究網際網路公司了。

雪球上，發言看好網際網路的大V、基金經理也不在少數，段永平還出手抄底騰訊了。

姜誠還給出了網際網路股跌跌不休的原因。估值是一個模糊的概念，在市場環境改變後，不少人對於網際網路的估值邏輯發生了變化，網際網路公司到底值多少錢，大家現在並沒有一個共識，正是因為缺少這個共識，買入的力量遲遲無法團結起來。

最後，做下總結，

表面上看，是從美國退市的威脅導致了網際網路股的下跌，

但深入挖掘就會發現，機構並不擔心網際網路股從美國退市。

他們真正擔心的是，網際網路的估值要怎麼給。

是的，從歷史的視角看，現在網際網路公司估值很低。

但現在環境改變了不少，網際網路的增長空間沒那麼大了，國內、國外的政策也不是很友好，

網際網路公司到底值多少錢呢？市場並沒有形成一個共識。沒有共識，力量不能往一處使，買入力量不夠強大，股價也就很難起來。

本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標題：《心態崩了，含淚清倉...》

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