IDC：半導體業尚未觸底 下半年現轉折

2023-12-05 02:19:56 2

Mario Morales 上周在加州San Jose一個圓桌會議中表示，現在最常被問到的問題是，半導體產業何時見底。他說目前尚未看到此行業有復甦可能，至少在2010年中期以前是如此。他向與會的IC產業經理人打了一個比方說，目前的半導體產業就有如一座雲霄飛車，正處於緩爬顛簸狀態中，之後它將俯衝向下，進行跳水式的回落。不久後又再沖上，但沖高程度不大。Morales 表示，半導體業目前還未見底。

經理人的失望可想而知，但他們應該不感驚訝。雖然有些經理人來自營運尚佳的企業，但每位參與者對於目前不景氣再了解不過。由於IC產業的終端需求者多屬電腦公司、手機製造商、消費電子大廠，以及汽車業者，IC產值下修的預警，顯示出這些後端客戶的未來前景不佳。Morales 表示，這一波衰退將會非常廣泛，會看到更多公司的業績呈現二位數的衰退，例如個人電腦和手機業者。

目前，半導體產業中已經可見NOR 型快閃記憶體製造大廠Spansion以及記憶體公司Qimonda AG申請破產保護.IDC 預測全球半導體在2009年的產值下滑幅度為22%，由於企業避免更新或擴增工廠配備，資產開銷將會萎縮。Gartner 預估晶片生產設備銷售量將下滑，銷售廠房給半導體業者的企業，其營收預估將大減45%。

全球最大晶片製造商英特爾是目前惟一提列設備開銷的大廠，Morales 表示，它也將關閉幾家舊廠房，以削減成本。有人認為半導體產面臨如此波動將可能引發更多併購活動，但由於信貸市場的資金流動緊張，令收購資金超過1億美元的併購案較難成交。例如英特爾、博通、高通可能是最有資格進行收購的企業，由於所累積的資本雄厚。從最近一季的財報來看，英特爾持有87億美元的現金，博通則有12億美元，高通則有38億美元。但是 Morales注意到目前這些半導體企業中，最優先的動作是重整或申請延長企業債的期限。像是晶片大廠 AMD最近已分柝旗下工廠為獨立公司，以爭取阿布達比買主的注資。

費城半導體指數可以證明，IC產業股正值十年來最低谷。此時投資人可能想要下手為強，買進已跌深的相關類股。例如，在周一時，德州儀器傳出第一季財報顯示營收略有增長的好消息——但投資人應該如履薄冰。

投資機構 Sanford Bernstein分析師 Richard Keiser 在最新報告中指出，即便一些明星個股聯合起來爭取大眾的注意，終端需求微弱的負面大環境因素仍然存在。部分數據顯示，投資人投機認為，需求在2009年的下半年將會進入拐點.Keiser指出。這增加了風險，假設衰退加深，半導體類股的負面反向衝擊情況將會延續。Keiser在報告中說，總之，我們相信企業的硬體需求還要疲軟一段時日，而次級市場的潛在需求可能將是一個抵消力量。這表示半導體產業可能還無法看到立即復甦，或恢復衰退前那樣的規模（至少不是在短期）。

尋求購併買主的企業目前可能在尋找是否有好交易。然而投資人的觀望時間可能延長。■