吉利下滑了嗎（吉利還吉利嗎）

2023-05-18 20:02:31 1

「我發現一個問題，你怎麼什麼都是借的呢？」

吉利汽車最近有點煩：汽車市場迎來拐點銷量低迷；公司股價下滑，去年跌掉1300億市值；大氣候小環境都寒氣逼人，偏偏小道消息滿天飛，逼著公司連連闢謠。

之前有傳言稱吉利「黑公關」，「污衊同行長城汽車」，被闢謠。

後來又傳言吉利「一美元收購豐田的混動技術專利」，又被闢謠。

前幾天又有外媒放出消息稱「吉利擬減持一半戴姆勒集團的股份」，讓業界一片譁然。甚至有自媒體分析：吉利當初收購使用了金融槓桿已經爆倉，這回損失慘重了。

吉利公司第一時間馬上闢謠：公司並未減持！雖然俺們收購的時候，確實使用金融衍生品「領子期權」，但這個是用來對衝風險的，這不是槓桿，是保險槓！

此一時彼一時啊。去年2月份，吉利收購了戴姆勒集團9.69%的股份，成為最大的單一股東，曾讓吃瓜群眾一陣興奮：戴姆勒那可是奔馳的母公司啊！以後奔馳是不是要改名「吉馳」了？

中國企業在海外買買買，早已不稀奇：海爾收購GE，美的收購東芝……不過我們更關心背後的問題：90億美元的龐大資金，到底是從哪來的？

吉利的回答很謹慎：「本次投資是吉利集團海外公司通過海外資本市場安排實現交易資金的自我平衡，沒有使用中國境內資金。」我們當老實人，做老實事，堅決不給國家錢袋子添麻煩！

不過光憑吉利的海外公司，恐怕也掏不出這麼多現金，既然有過收購沃爾沃的先例，自然外界猜測這一次他們依然是「小馬拉大車」，運用債權股權等一系列資本運作，動用了有限資金就實現了「蛇吞象」式的收購。

還有消息稱：吉利得到了海外財團的支持，主要由興業銀行和摩根史坦利組成。拿著猶太人的錢，收購德國人的企業，這筆買賣做得漂亮啊！

不過，收購也沒那麼一帆風順，據說一開始吉利是計劃用定向增發收購新股的方式來入股，卻遭到戴姆勒集團的拒絕。於是，吉利只好衝進了二級市場操作。不僅成本高了，還要悄悄進村，打槍的不要，以免引發股價波動。

但這筆買賣還是划算啊，畢竟當時戴姆勒公司財務數據還是優秀的，市盈率只有五六倍，妥妥的白馬股，相比之下茅臺的市盈率還幾十倍呢。

然而一向精於資本運作的吉利，這一回卻有點打臉。跟走向世界的中國大媽一樣，一不留神就站在山頂上光榮接盤。

算一算戴姆勒的股價幾乎要跌掉近一半了。雖然如今吉利家大業大，還聲稱自己是「戰略投資者」，並不在乎短期波動。但一個現實問題是：你做實業可以不在乎，但借你錢的資本會不會在乎呢？

《三國演義》中的第一傳奇就是諸葛孔明，初出茅廬就名滿天下。其實在真實歷史中，諸葛亮早期就是一個參謀，並沒有那麼用兵如神。只是羅貫中妙筆生花，給他增添了很多傳奇故事，被魯迅先生評價為「狀多智而近妖」。

草船借箭，借東風，借荊州……這個虛構出來的「妖人」活活氣死了周瑜。不過在電影《越光寶盒》中，黃渤扮演的周瑜卻找到了一個糗諸葛亮的機會：「我發現一個問題，你怎麼什麼都是借的呢？」

我一介山野村夫，白手起家還想要創造奇蹟，當然只能靠借了。

締造傳奇的吉利老總李書福，也是一個山野出身的放牛娃，他從小就做生意，曾經造冰箱掙了大錢，又在海南樓市泡沫裡賠掉身家，一生經歷大風大浪，卻依然夢想著造汽車。

李書福在傳記裡，被描述成一個懷揣著汽車夢的草根企業家，為了造汽車四處碰壁卻依然堅信夢想，同時也是一個大膽的「汽車瘋子」，買來別人的車拆掉重新DIY，造出吉利的第一臺汽車。

但千萬不要認為李書福就是一個說大話的民科，他可是一個很有頭腦的老闆。有知情者講，當初李書福「大放厥詞」，其實是為了引起大家的注意，要不然當時誰會信任一個民營汽車品牌？論起玩情懷那一套，李書福領先了老羅二十年！

作為國內汽車第一代創業者，李書福靠著極高性價比的自主品牌汽車打出一片市場。但如果光會吸引眼球，那吉利最終也就是一個汽車界的老羅而已，不會成為後來的世界五百強。他的真正本領除了營銷，還有資本運作的手腕。

2009年中國首次成為汽車產銷世界第一大國，然而自主品牌汽車發展進入了瓶頸：在技術和名氣上始終比不過合資車，搞研發也耗不起，要想彎道超車，不如直接收購洋品牌！

2007年全球金融危機，讓吉利看到了機會，準備收購陷入低谷的沃爾沃轎車。消息一出就引來一片笑聲：一家生產廉價車的民企，竟然妄想收購國際豪車品牌？而且當時的吉利也拿不出十幾億美元來。

怎麼辦？借啊。

那會兒國外財閥估計還不搭理吉利，於是它轉向了國內地方政府，畢竟造汽車可是出業績的好項目：投資大，有技術含量，還能解決本地就業，最重要的是洋品牌知名度自帶光環啊！

吉利收購沃爾沃的創舉，絕對比80年代牟其中「罐頭換飛機」要牛叉得多，一家民企能協調地市融資平臺和外企，一起坐下來談判收購和建廠，整個過程充滿了無法想像的障礙和困難。

據說李書福當年談了六十多個城市，才最終好不容易敲定，就把工廠建在大慶！

建廠主要是因為大慶當地出錢了，利用股權質押的方式，吉利從大慶相關部門「借」了30億，從上海「借」了10億，最終才收購下沃爾沃汽車。這錢當然不是白借的，當地也不是要分紅，而是項目必須在當地投產，拉動地方經濟。

不過沃爾沃經理剛到大慶考察的時候還是有點頭暈：當地沒有零部件公司，沒有體系供應商，只有有一家老舊的拖拉機廠，廠址所在地甚至是一片沼澤……

然而為了築巢引鳳扶持項目，當地是不惜本錢，提供低息貸款和各種政策支持，最終工廠還是落地了，而且地方政府的股權於2016年全部退出，簡直是扶持企業發展的活雷鋒啊！這麼善良的債主，如今上哪找去？

當年的收購價花了大概18億美元，結果沃爾沃收購後當年就扭虧為盈，而如今一年的利潤就差不多能掙回當初收購成本！當然對于吉利來說最大的收穫是技術和品牌上的提升，讓吉利一下子成為世界級企業。《華爾街日報》把李書福類比為亨利·福特，稱「他們身上都有著一股天然的農民智慧」。

同樣是海外收購，聯想併購IBM，上汽收購韓國雙龍，拿出真金白銀，卻遭遇了陣痛。你以為吉利這個窮小子娶公主，真是靠運氣嗎？

吉利收購沃爾沃轎車的財務顧問是羅斯柴爾德銀行，會計師事務所是德勤，法律顧問是富爾德，這可都是世界頂級的顧問機構，農民背後有高人啊。

從草莽時代的闖勁，到資本運作的膽略，吉利如今成為國內自主汽車品牌的老大，李書福的眼光功不可沒。果然「人有多大膽，地有多大產」！

從2010年算起，吉利的買買買，幾乎花了一千多億！為了東南亞市場，吉利買了寶騰；為了跑車夢想，吉利又買了蓮花；不知道是為了啥，它甚至還買下了美國的太力飛行汽車，這是要上天的節奏啊！

不過如今這個時代，汽車行業膽大不差錢的老闆似乎越來越多，尤其是被資本熱捧的新概念車。這恐怕讓李書福很是想不通啊：自己當年造汽車，要政策沒政策，要資金沒資金，克服重重困難才拿到造車的許可。可如今什麼野路子都敢跳出來造汽車，靠PPT就能忽悠來投資，甚至欠一屁股債臭名遠揚的人物，都有大佬捧場。似乎光吹牛就可以造汽車了！

相比起網際網路汽車的顛覆性，李書福似乎還是更相信傳統汽車產業的技術漸進式改革。當年號稱「汽車就是一個沙發加四個軲轆」的汽車「狂人」，如今也變得保守了。在一次演講中他大肆批判「有些實體經濟經不起虛擬經濟的誘惑，為了賺取快錢而進入自己不熟悉的行業，趕熱浪，造概念，結果是欲速不達。」

對於一輛高速疾馳的賽車來說，最可怕的不是一時半會兒的落後，而是不小心走偏賽道。

雖然李書福很早就開始推進新能源車的戰略，但是他卻劍走偏鋒，多年投入巨大財力研發甲醇汽車，而如今相關補貼政策大力支持的是電動汽車。即使李書福多次在大會上提議「液態陽光經濟」，也還是難以改變風口，甲醇汽車的未來尚未明朗。

曾經船小好掉頭，如今卻是難回頭了。2015年吉利提出了「藍色吉利行動」，聲稱要在2020年實現新能源汽車銷量佔90%，只是情況似乎並不樂觀。況且吉利在研發上所投入的資金佔比並不高，2017年在國內自主車企中排名倒數第二，只高於金杯汽車。