美團市值跌破1萬億港元（美團明日在港上市）
2023-06-09 14:26:32
外賣平臺推出了網約車業務，收購摩拜.....今年的網際網路公司中，除了美股上市的拼多多，關注度最高的當屬這家外賣平臺中的龍頭——美團點評了。9月19日，美團點評公告稱，每股發售價為69港元，接近招股價區間上限，將於9月20日在港上市。按此定價計算，美團點評淨籌資金約326億港元，也成為繼小米之後港股市場上第二家同股不同權的公司。
機構投資者入場踴躍
根據美團點評此前的IPO銷售文件顯示，本次IPO擬發行4.8億新B股，其中95%為國際配售，5%為公開發售，大約2400萬股。
從市場表現來看，散戶公開認購部分獲得約1.5倍認購，相當於超額認購約0.5倍。此前小米參與認購約11萬人，超額認購10倍，閱文集團參與認購人數為41.81萬人，超額認購600倍。
與個人投資者相比，機構投資者明顯更為踴躍。騰訊、Oppenheimer、Lansdowne、Darsana及結構調整基金5家作為基石投資者。
其中騰訊是最早被市場披露的基石投資者，此次預計認購約4億美元。Oppenheimer基金較為著名，資料顯示是全球長線基金之一，該基金投資的企業包括騰訊、阿里巴巴、京東、Netflix、Facebook、TripAdvisor、愛奇藝等。
此外，高瓴資本、老虎基金亦積極參與認購。
另據報導，美團期貨及期權將於2018年9月20日美團在香港交易所上市當日同日推出。
和小米一樣，美團點評也採用了同股不同權的上市架構。美團目前總股本約52.2億股，其中A類股7.36億股，B類股44.84億股。投票權方面，每股A類股可行使10票，B類股可行使1票。
根據招股書，騰訊為美團最大股東，總持股比例約20.14%，但大部分是B類股，騰訊實際只佔據有不到10%的投票權。創始人王興持有5.73億股A類股，持股比例約11.44%，總投票權達到了48.41%，擁有近乎絕對的投票權。
未上市暗盤先漲3.4%
還未正式掛牌，美團點評的暗盤交易已正式開始。暗盤即英文「dark pool」，是港股區別於A股市場的專門概念。暗盤交易的買賣雙方進行匿名配對，買賣盤價與報價人的身份不向公眾披露，不經過香港交易所，而是通過券商自行設立的內部系統進行報價撮合。通過公開招股方式上市的股票，都支持暗盤交易。港股新股暗盤交易時間一般為新股正式上市日前一個交易日下午4時15分至6時30分。截至記者發稿，暗盤報價為71.3港元，較招股價漲3.3%。
美團點評最初以「團購」起家，曾先後拿到11輪融資。如今的美團點評早已成長為巨型的網際網路「王國」，業務範圍包括餐飲、外賣、旅遊民宿、到店綜合、家政服務、出行、共享單車、泛娛樂、金融等9大領域。
美團點評表現出超高的成長性。據美團點評的招股書顯示，2017年其營業收入為339億元，同比增長161%，美團點評的GMV（Gross Merchandise Volume，成交金額）增速稍慢。2017年，美團點評的GMV為3570億元，同比增長50.6%。今年前四個月，美團實現營業收入158.24億元。
不過真正能給美團點評帶來收入的主要來自餐飲外賣、到店及酒旅、新業務及其他三個部分。根據艾瑞報告，按2017 年交易筆數計算，美團點評已建成並運營著全球範圍內規模最大的實時配送網絡。
據最新的招股書，截2018年的前四個月，餐飲外賣、到店及酒旅、新業務及其他這三項業務佔總收入的比重分別為61.2%、27.5%、11.3%。
其中，餐飲外賣收入達96.86億元，較去年同期增長了107.78%，毛利為9.03億，同比增長超一倍，增幅達112.47%。到店及酒旅的收入和毛利分別實現43.51億元、38.29億元，同比增長43.08%和43.41%。
在淨利表現上，2018年前四個月，美團經調整虧損後淨額為20.20億元。美團在招股書中披露的原因：一是隨著公司快速發展，公司估值不斷升高帶來的「可轉換可贖回優先股」的潛在債務加大，這一數值高達205億元；二是為獲取更多交易用戶並穩固市場領導地位而產生的較大的銷售及營銷開支；三是美團著眼於公司的長遠發展及戰略，推出新產品及服務類別所致。美團於今年4月收購摩拜所導致的現金支出，及因並表計入的摩拜自身虧損額，也成為美團目前虧損的另一主要因素。
2018年4月，美團點評以27億美元代價收購摩拜，加上負債等，而如今看來，美團指望摩拜帶來流量，但至少在目前看，代價也是昂貴的。
美團也注重研發投入。招股書顯示，截至2018年4月30日，其共有46662名員工，其中研發人員10343人，佔比22.2%。考慮到美團點評的業務，本身需要大量的線下人員，22.2%的研發人員佔比，已經相當高。2015年、2016年、2017年分別產生的研發開支為12億元、24億元、36億元。
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