可轉債上市首日買入技巧（不可不知的發財）

2023-09-13 20:05:42 1

2020年剛開年，就有產品引爆投資者的熱情，多只可轉債上市首日蹭蹭蹭地上漲30%，主要投資可轉債的可轉債基金近一個月漲幅超10%。

不僅如此，聽說還有朋友一年靠打新可轉債還能輕鬆賺幾千元，可轉債到底是個啥？能咋玩？又有哪些風險要注意？

什麼是可轉債？

昨日，6隻新上市的可轉債首日漲幅均在10%以上，漲得多的甚至達到30%。

再細數2020年新發的其他6隻可轉債產品，4隻產品上市首日漲幅超20%，其餘2隻漲幅也超10%。

可轉債到底是個啥？聽說還能下有保底，上不封頂？

學名，可轉換債券，顧名思義，它是一張債券，而且可以轉換成股票，因為，它是上市公司發行的。也就是說，每張可轉債背後，都必定有且只有一個相對應的上市公司，同時對應該公司的股票，一般稱之為「正股」。

如果你把他作為債券，那就有一個好消息和一個壞消息。

好消息是，如果你以統一規定的發行價100元買入可轉債，無論市場風雲如何變幻，只要公司不倒閉，不違約，到期以後你肯定可以拿回這 100 元，而且還有利息。

不過，利息很低，只有1%—2.x%，經常比貨幣基金收益還低。

那幹嘛要買它？

上市公司也想到了這種債券不會受歡迎，所以，這不是一隻普通的債券，奧妙就在於「可轉換」，上市公司會免費附送你一個有可能賺大錢的機會。

舉個例子，比如公司股價現在為10元，可轉債約定在存續期的轉股期內，可以13元的價格把可轉債轉換成公司股票。而在轉股期內，或許有一個牛市在等你，所以，當遇到股票成倍上漲時，你只用130%的價格買了公司的股票，那恭喜你，賺翻了！即使不轉換股票，這張可轉債的價格也會跟著正股價大漲。

所以，可轉債是一個「雙性」品種，既有「債性」，又有「股性」，在投資界，他被戲稱為「蝙蝠」。

什麼時候表現為「債性」？自然是股市不太好的時候，作為債券持有到期，可以獲得本息收益。

如果看好發債公司的股票，可以行使轉換權，按照預定價格將債券轉換為公司股票，成為公司的股東，並且發債公司不能拒絕。當然，也可以在流通市場出售變現。

手把手教你可轉債打新

主要有三種方式：可轉債打新、可轉債配售和買賣已上市的可轉債。

可轉債配售主要針對已經持有該公司股票的投資人。也就是持有上市公司股票的股東按照一定的配售比例，優先配售可轉債，類似於股票增發配股。

而買已上市的可轉債，流程就跟買股票一樣，輸入轉債代碼，按設定的數量，買入即可。

中證君今天主要來給你講講可轉債打新。

可轉債打新：空倉就能申購，任何只要有股票帳戶的人都能打，申報價格：100元/張

以中信證券信e投app為例:

選擇該頁面的新債申購，就可進入可轉債打新頁面。

點擊今日債券申購，也可在該頁面查詢中籤情況。

在該頁面申購數量選擇頂格申購，10000張也就是1000手，這時候app會提醒你所需資金100萬元，不用擔心，無需支付100萬元，因為根據中籤率，最後中籤最多也只能中10張至30張，也就是支付繳款1000元至3000元，這樣轉債打新就完成了。

一般來說，中籤結果會在申購後的第二個交易日公布，也可在第二圖的中籤結果中查詢。

有些倔強的朋友覺得打新不夠刺激，現在可轉債漲得這麼好，我也要來買一買可轉債。

中證君勸你慎重，一位固收基金經理表示，以目前的轉債市場為例，較好的轉債溢價率普遍處於20%、30%的水平，轉債價格已接近130元，屬於輕度泡沫化狀態。

數據來源：集思錄

可轉債收益如何？

數據顯示，2019年的新債，如果每隻都打，每隻都中，一年能賺9000元，本金也就1000元。

那投資可轉債是不是可以穩賺不賠？

有幾種情況可能會讓你賠錢：

第一，上市當天就破發，跌破100元。雖然出現這種情況的概率很小，但依然有；

第二，上市首日沒破發，但你沒賣，後來跌破100元；

第三，在二級市場買貴了，隨時可能會跌哭；

第四，沒有持有到期，中間會有虧損；

第五，可轉債的發行人違約了（目前還沒出現，但它畢竟是一隻信用債）

最後還要提醒一點，轉債和對應的正股關聯性更大，風險肯定也比債市高。

但長期來看，可轉債市場的年化回報明顯高於純債市場，略低於股票市場。自2003年至2019年，中證轉債指數複合年化收益率為7.6%，同期中債總財富指數年收益率為3.7%，萬得全A指數年收益率為9.2%，上證綜指年回報則為4.9%。

還有可轉債基金可選擇

如果對可轉債感興趣，但是覺得自己打新也不一定能中，或者即使打中了，上市首日也不一定賣出好價格，再加上複雜的可轉換債券定價機制可能不大容易理解。

這個時候，我們可以選擇可轉債基金，它的主要投資對象是可轉換債券。

一般來說，可轉債基金投資可轉換債券的比例一般在60%左右，高於債券型基金通常持有的可轉換債券比例。

可轉債基金的業績也非常不錯，Wind數據顯示，2019年可轉債基金平均收益率近20%。

中證君篩選出長期業績表現較好的可轉債基金供大家參考，規模也是一個要考慮的因素。

編輯：曹帥