鋰電隔膜的產業鏈有哪些（一超多強格局漸顯）

2023-09-21 19:20:38

隔膜是動力電池四大主要元件之一，其作用是是分隔正負極，防止其直接接觸造成短路，同時電解質離子可穿過微孔形成充放電迴路，保障電池正常工作。隔膜需要具有合適的厚度、離子透過率、孔徑和孔隙率及足夠的化學穩定性、熱穩定性和力學穩定性及安全性等性能，產品性能的高要求導向了生產工藝的高要求和技術設備的高壁壘，形成了重技術、重資金、重規模的行業特點。在電池成分中，隔膜的成本佔比僅次於正極材料，約為10%-14%；在高端電池中，隔膜成本佔比甚至會達到20%。

根據技術路線不同，電池隔膜可分為幹法工藝隔膜和溼法工藝隔膜，後者整體性能更優，更契合高能量密度電池，2021年溼法隔膜出貨量佔全部隔膜的比例超過70%。另外，塗覆工藝可以有效改善材料熱穩定性和機械強度，使得溼法隔膜性能更加出色。幹法隔膜和溼法隔膜在工藝及性能上的具體區別如下表所示。

資料來源：星源材質公告，華安證券研究所

本文對國內現有的隔膜供應商進行梳理，並從成立時間、主要產品、市場佔有率、主要客戶和資本情況等方面對主要隔膜供應商進行了簡要分析。

恩捷股份

恩捷股份成立於2006年4月，2016年於中小板掛牌上市。恩捷股份主要從事溼法和塗覆隔膜產品的生產，2021年國內溼法隔膜市場佔有率超過50%，是全球領先的鋰電池隔膜行業龍頭。

恩捷股份已經進入全球絕大多數主流鋰電池生產企業的供應鏈體系，與寧德時代、松下、SAMSUNG SDI、LGES、比亞迪、國軒高科等數十家知名企業保持長期良好合作。2021年恩捷股份隔膜產能達到50億平/年，出貨量達到30億平/年，排名全球第一。

星源材質

星源材質成立於2003年9月，2016年於創業板掛牌上市。星源材質產品布局全面，覆蓋幹法、溼法和塗覆隔膜。其中，星源材質在幹法隔膜領域深耕多年，市場份額近三年處於Top2；在溼法隔膜領域厚積薄發、增長迅速，2021年市場佔有率處於第三位。

星源材質重視研發投入，研發人員佔比和研發費佔比均處於行業領先地位，且專利資源豐富。星源材質與國內外一線電池廠商建立了穩定的合作關係，，如寧德時代、比亞迪、國軒高科，以及韓國LG化學、三星SDI、日本村田等。2021年星源材質隔膜產能達到15.2億平/年，出貨量達到12.2億平/年，處於行業第一梯隊。

中材科技

中材科技成立於2001年12月，2006年於中小板掛牌上市。中材科技隸屬於中國建材集團，承繼了原南京玻璃纖維研究設計院、北京玻璃鋼研究設計院和蘇州非金屬礦工業設計研究院的核心技術與人才資源，從事特種纖維複合材料的研發設計與生產銷售。

中材科技於2009年涉足溼法鋰電池隔膜生產技術的研發，2011年於南京投資建設第一條溼法隔膜生產線，2016年設立子公司中材鋰膜，並投資建設2.4億平/年溼法隔膜產線，2019年收購湖南中鋰60%股權，增加16條產線合計7.2億平/年基膜產能。2021年，中材科技隔膜產能達到15億平/年，出貨量達到8億平/年，在國內溼法隔膜市場佔有率僅次於恩捷股份。

中興新材

中興新材成立於2012年8月，是中興集團繼通訊、環保、金融等領域後在新能源領域的又一重點投資項目，在深圳、東莞、武漢建有生產製造基地。中興新材專注於幹法隔膜生產，在國內幹法隔膜市場佔有率約為30%，位居第一位。

2021年，中興新材隔膜產能達到8億平/年，出貨量達到4億平/年。中興新材主要客戶包括比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、星恆電源、鵬輝能源、派能科技、比克電池等。資本方面，中興新材於2017年11月完成C輪融資，投資方包括基石資本、建信資本等，目前正在衝刺IPO，輔導機構是中信建投證券。

金力股份

金力股份成立於2010年2月，專注於鋰電池溼法隔膜和塗覆隔膜的研發和生產，擁有河北邯鄲、安徽馬鞍山、天津三大生產基地。2021年在國內溼法隔膜市場佔有率約為8.5%，屬於國內溼法隔膜廠商第二梯隊。

2021年，金力股份隔膜產品產能達到10億平/年，出貨量達到5億平/年。金力股份主要客戶包括寧德時代、比亞迪、國軒高科等國內主要電池廠商。資本方面，金力股份自從2018年新三板摘牌後開始在為IPO做準備，目前正在衝刺階段，輔導機構是海通證券。

滄州明珠

滄州明珠成立於1995年1月，2007年於中小板掛牌上市，主要產品有PE管道、BOPA薄膜和鋰離子電池隔膜產品。滄州明珠產品布局全面，是國內少數能同時生產幹法隔膜、溼法隔膜和塗布改性隔膜產品的企業，也是國內最早通過TS16949認證的隔膜企業。

滄州明珠主要客戶包括比亞迪、盟固利、力神電池、中航鋰電等。2021年，滄州明珠隔膜產能達到2.9億平/年，出貨量達到2億平/年。

惠強新材

惠強新材成立於2011年1月，專注於高端三層幹法隔膜的生產，擁有河南駐馬店、湖北武漢、襄陽三個製造基地，2021年在國內幹法隔膜市場佔有率位於第三位。

惠強新材主要客戶包括比亞迪、鵬輝能源、星恆電源、中天儲能、海四達等。2021年，惠強新材產能達到6億平/年，出貨量達到2.5億平/年。惠強新材是國內成長較快的幹法隔膜生產企業之一，於2014年底投產，2015年掛牌新三板，目前正在衝刺A股市場，輔導機構是海通證券。

中科科技

中科科技成立於2002年10月，具備幹法、溼法、塗覆隔膜產品的成熟加工工藝和規模生產能力，是國內較早進入隔膜領域的企業之一。

中科科技主要客戶包括珠海冠宇、國能電池、中聚電池、中興派能、卡耐新能源、CATL、遠東福斯特、天勁股份、雄韜股份、億緯鋰能、比亞迪、力神電池等。2021年，中科科技產能達到2.4億平/年，出貨量達到1.4億平/年。

璞泰來

璞泰來成⽴於2012年11⽉，2017年11⽉在上交所上市，擁有負極材料及石墨化、膜材料及塗覆、自動化裝備三大主要業務。璞泰來是全球最大的隔膜第三方塗覆企業，已經進入CATL、ATL、比亞迪、LG、三星SDI、中航鋰電、珠海冠宇、億緯鋰能、欣旺達、特斯拉等全球主要電池廠商的供應體系。

基膜業務方面，璞泰來2021年產能和出貨量為0.5億平/年，正在大規模投產建設，藉助於產業鏈與客戶群體優勢，擴張中的基膜業務將與負極材料、塗覆業務等實現協同發展。

鴻圖隔膜

鴻圖隔膜成立於2005年3月，致力於中高端溼法隔膜生產製造，成功開發出20多種型號，覆蓋5μm-20μm之間的隔膜產品。

鴻圖隔膜主要客戶包括力神電池、天鵬電源、長虹三傑、比克電池、橫店東磁等。2021年隔膜產能為2億平/年，出貨量1.6億平/年。目前公開市場上暫無產能投資計劃，產能擴張與整體發展速度與同行業相比較低。

盈博萊

盈博萊成立於2013年6月，2016年9月於新三板掛牌上市，從事幹法隔膜產品的研發與生產。主要產品包括常規隔膜、陶瓷塗覆隔膜、PVDF塗覆隔膜、PMMA塗覆隔膜和多層複合隔膜、雙層熱複合、多層共擠隔膜等。

江蘇北星

江蘇北星成立於2016年10月，是青海泰豐先行鋰能科技有限公司旗下隔膜板塊生產基地。江蘇北星致力於溼法隔膜產品的研發與生產，2021在國內溼法隔膜市場佔有率約為4.5%，屬於國內溼法隔膜廠商第二梯隊。

美聯新材

美聯新材成立於2000年6月，2017年1月於深交所掛牌上市，主要生產高分子複合著色材料相關產品。子公司安徽美芯從事溼法隔膜產品的研發與生產，目前已有1.5億平/年隔膜產能投產。

博盛新材料

博盛新材料成立於2015年12月，位於深圳市龍華區，是一家集研發、製造、銷售鋰離子電池隔膜和高分子特種膜為一體的高新技術企業，主要客戶包括比亞迪、寧德時代等知名電池廠商。博盛新材料先後於廣東東莞、湖南婁底、江蘇鹽城成立生產基地，預計2025年新建項目全面投產後總產能將超過15億平/年。

冠力新材料

冠力新材料成立於2008年3月，位於深圳市龍崗區，是一家專注於溼法鋰電池隔膜以及複合塗覆隔膜的研發、生產及銷售的高新技術企業。冠力新材料於2015年全資成立子公司九江冠力，陸續建設5條溼法隔膜生產線，若干條塗覆(陶瓷、PVDF)生產線，總產能達2億平/年。

金輝高科

金輝高科成立於2006年2月，位於廣東省佛山市，經營範圍包括生產、銷售鋰離子電池隔膜等離子滲透微孔薄膜、功能性聚合物膜片、絕緣薄膜、各種用途半透膜等環保用有機膜。金輝高科是國內第一家使用溼法工藝生產鋰離子電池隔膜的廠家。

南通天豐

南通天豐成立於2011年1月，是一家專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產、銷售的高科技企業，致力於微孔膜技術的研發，研發了塗覆隔膜、安全隔膜等鋰離子二次電池用新型膜類產品。

雙奧能源

雙奧能源成立於2009年9月，位於上海市閔行區，是一家具有自主智慧財產權，集鋰電池隔膜生產和研發為一體的現代化高新技術企業。雙奧能源現有年產600萬平方米聚乙烯隔膜和600萬平米陶瓷隔膜生產線，二期建設擬投資2億元擴大生產規模，年產能將達2500萬平米。

當前，國內電池隔膜行業呈現一超多強的競爭格局。恩捷股份在溼法隔膜領域的市場份額超過50%，並通過投資擴建、併購重組等方式快速擴張，行業龍頭地位穩固；星源材質、中材科技等頭部企業也在積極投建、快速擴張，行業集中度不斷提升。

資料來源：鑫欏鋰電，智研諮詢，信達證券研發中心

隔膜作為動力電池的重要組成成分，其發展受到動力電池以及新能源汽車發展路線的影響。隨著動力電池對能量密度需求的不斷提升，溼法隔膜因其性能優勢受到更多的市場認可，產能及出貨量佔比也在顯著提升。目前國內第一梯隊隔膜供應商恩捷股份、星源材質、中材科技等均大力加碼溼法隔膜，力圖擴大競爭優勢。而基於重技術、重資金、重規模的特點，在沒有出現重大變革的前提下，隔膜行業將持續呈現強者恆強的格局。

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