最近為什麼國美不送貨（為什麼說市場對國美）

2023-11-10 10:51:09 2

在市場行情不好的時候，任何的一個公告都能被強行解釋為「利空」，可以說市場已經到了完全非理性階段，國美零售（00493）便是被市場錯殺的標的之一.

4月20日，國美零售發布公告稱董事會建議按公司股本中每10股每股面值為港幣0.025元的已發行及未發行股份合併為一股每股面值港幣0.25元的合併股份的基準，進行建議股份合併，即建議按每十股並一股合併股份。

受該消息的影響，今日國美零售股價低開低走，盤中一度大跌逾16%，截至收盤時間，公司股價跌15.22%，收0.39港元/股。

據公告內容顯示，除就股份合併將產生的開支，實施股份合併本質上將不會改變國美零售的相關資產、業務營運、管理、財務狀況或股東按比例持有的權益，惟可能產生的零碎合併股份除外。也就是說，國美零售此次合併股份並不會對投資者造成損失，相反合併股份將對上市公司和股東帶來諸多裨益。

首先，合併股份能降低交易成本。由於券商收取的手續費是以股份的每手買賣單位來收取的，合併股份將減少買賣本公司股份的交易手續費。再者，合併股份有利於提升公司的市場形象，有助於吸引更廣泛的機構和投資人投資本公司。

市場上目前有一些投資者將此次並股同資本運作聯繫起來，擔憂公司後續或許會有配股或者供股等操作，這是市場對於國美零售這份公告的誤讀。

國美零售此次的股權合併是有利於公司的長遠發展的，而公司的長期發展離不開股東的支持。短期的股價波動不改公司的長期價值。從長期來看，國美零售各項經營數據都在轉好。據公司2021財年數據顯示，國美實現收入464.8億，同比增長5.4%，實現綜合毛利約66.9億，同比增長24.7%，同時經營現金流大幅改善，全年正向流入達6.5億元。

在零售發展到如今的階段，線上、線下融合已然是大勢所趨。線下方面，國美零售在2021年積極調整門店經營策略，聚焦數位化本地生活服務平臺，對48個業態賽道與128個細分品類進行了靈活重組。比如社區店側重於高頻次的生活必需品，商圈店側重於成套智能家電與智慧家居展銷，從而讓商圈店、區域店、社區店等店型發揮不同的職能。同時，公司也通過加盟等輕資產運營模式擴充門店數量，增厚了線下的利潤空間，在2021年全國門店數量增至四千多家。

不僅如此，國美也在積極探索新型業態發展模式，在去年下旬大力推行新模式門店，積極引入視頻導購、一店一頁等數位化技術優化用戶體驗。目前國美新模式店已籤約35家、擬籤約70家，深度合作意向者316家，全國範圍內新模式門店管理面積超過100萬平方米。

線上方面，當傳統電商仍在以流量思維為主導經營的情況下，國美在2021年提出了「回歸零售本質」的口號，強調商品與服務才是零售業的長期價值所在。去年上旬，國美將始於供應鏈平臺的八重真選體系全面標準化，聯合中商聯共同編制了《零售買手選品規範》團體標準，讓野蠻生長的買手業態回歸健康成長。得益於國美長期的努力，全品類SKU已經達到200萬，真選商品突破3萬。得益於商家端與用戶端的深耕細作，2021年入駐商家攀升至6081家，同比增長728%，真快樂APP年活躍用戶達1683.7萬，同比增長433%。

通過錨定家庭用戶需求，積極構築全零售生態共享平臺，國美已經打造其自身的基礎設施和核心能力，建立起護城河，其成長天花板將再次得以打開。