液晶面板價格暴跌，國內廠商虧損數億

2024-10-17 12:59:10

　　【背景】

　　京東方於2005年4月8日公告稱，下屬控股子公司京東方光電獲得總額為7.4億美元的銀團貸款，用於TFT-LCD第五代生產線項目建設。同時，京東方2004年年報將報虧損、2005年一季度業績出現大幅下滑的消息已經開始在坊間流傳。

　　【京東方】

　　公司證券事務代表仲慧峰告訴記者，京東方2004年度和2005年一季度業績出現虧損是事實，但具體數據現在無法透露。去年第四季度和今年一季度業績不好的主要原因是產品市場價格偏低，而這也是其周期性規律波動造成的，以後會有所好轉。

　　仲慧峰強調，企業之間的競爭是多方面的，首先是產業規模的競爭。其次就是利用資訊的競爭，在去年一次顯示器論壇上，一位臺灣廠商高管說第五代TFT-LCD已經落後了，其後有媒體就此開始炒作，但事實上，這只會讓一些其他國家和地區的競爭對手獲利，其實第五代線正是中國目前開足馬力在做的事情。

　　仲慧峰說，調減2003年淨利潤對公司2004年業績沒有影響。如果人民幣升值，對於公司的美元貸款來說，應該是利好消息。

　　【第三方點評】

　　益邦投資分析師袁洪波告訴記者，傳聞京東方虧損信息來自兩家大型券商的研究報告。這兩份報告預計，京東方2005年一季度將發生巨額虧損，虧損額預計在4億元左右。報告同時預測京東方2004年至2006年的每股收益分別為0.135元、0.100元和0.533元。

　　京東方調減2003年淨利潤4668.87萬元，要看其將調減處理在2004年年報還是2005年一季度季報上，但對每股收益影響只有0.03元。

　　袁洪波分析，自2004年7月開始，全球液晶面板價格出現了首次大幅下跌，在兩個月的時間裡跌幅接近30%，這是京東方業績出現問題的主因。按上述券商預測的2004年每股收益0.135元計算，京東方2004年第四季度虧損在3億元左右，今年一季度虧損4億元也在情理之中。2004年12月，五代線生產的第一塊TFT-LCD屏通過品評，並開始進入量產準備階段，這表明京東方去年第四季度已經打入了五代線的開辦費用，這部分費用可能是造成京東方虧損的一個重要原因。此外，還有一種可能是公司通過財務手段調低業績，降低淨資產，為實行第二次MBO做準備。

　　袁洪波說，液晶面板生產線是一個高投入高風險的項目，只有不斷投入才能產生規模效益，京東方能否承受這巨大的投資風險而脫穎而出，還要看其自身的市場能力以及整個液晶市場的走勢而定。目前由於一些業績上的不確定性，建議持觀望態度，當然，作為一個政府扶持的企業，京東方未來的投資價值還是值得期待的，上述券商的研究報告也指出了這一點。