騰訊投資四維圖新 百度繼續鞏固優勢

2024-04-09 11:04:05

　　拋開大眾輿論的討論，而是從各相關利益方的反應以及地圖行業的發展趨勢上分析，騰訊入股四維圖新都更像是一次「玩票」式的收購。就騰訊入股四維圖新這一事件來看，對於地圖行業無法形成實質性的影響，反而通過重金投入證明了地圖對於O2O的意義無可比擬，也就相當於曲線證明了百度地圖的布局優勢。

　　一、騰訊衝擊高德地圖，百度地圖鞏固優勢

　　此前在BAT的地圖布局中，呈現出百度與高德(阿里)的兩強爭霸，而依靠自主研發力量的百度地圖優勢更為明顯。

　　其中，由於去年百度導航率先宣布免費，讓傳統地圖服務商備受衝擊。百度地圖攜LBS事業部整合之勢，在生活服務上的異軍突起，率先佔據了移動網際網路時代的先機，根據易觀智庫數據顯示，在活躍用戶覆蓋度上，百度地圖超過其他所有地圖服務商的總和;

　　作為傳統地圖服務商的高德地圖，從公司特徵來看與四維圖新有相似之處，在移動網際網路時代遭遇網際網路企業連番衝擊之後，最終與四處尋找入口的阿里巴巴結成聯姻，抱團取暖的意味明顯。但畢竟高德地圖用戶體量仍在，如果改革措施得當尚有一搏，然而此時遭遇騰訊入股與自身公司特徵類似的四維圖新，優勢有相互抵消的可能性。

　　反倒是百度地圖有「漁翁得利」的機會，從而鞏固自身在地圖市場上的領導地位。

　　二、資本市場對收購反應淡漠

　　四維圖新在此前已經經歷了兩個多月的停牌，而在披露股權轉讓進展之後，公司股票至5月7日仍然處於停牌中，復牌時間仍未確定。

　　騰訊股票在香港市場近期跌幅已超過20%，為此其不惜於4月份耗資7673.7萬港元回購15.3萬股公司股票，以提振市場信心。但作為最高曾經創下646港元高價的騰訊股價，在投資四維圖新的消息披露後仍「跌跌不休」，至5月7日收盤時止，騰訊股價下跌3.82%，僅收於每股473.8元。

　　騰訊入股四維圖新，消息未給股價帶來任何轉機，從各位手握鈔票的投資者的實際行動中，顯然未給出如民間討論那樣的興奮熱情。追根溯源，恐怕與思維圖新的特殊背景有關，而急需地圖應用的騰訊在市場上已經找不到其他優質資產，只好勉力為之。

　　三、「民企」騰訊對「央企」四維圖新話語權存疑

　　根據四維圖新公告顯示，轉讓完成後，中國四維持有公司股份為12.58%，仍為公司第一大股東，但較騰訊的持股比例僅多出微弱的1.3%。狀態顯得極為糾結。

　　翻看四維圖新背景，其第一大股東中國四維是由國家測繪局於1992年創建，是我國地理信息產業的「國家隊」和「排頭兵」。這一特殊背景讓其處於市場化與體制內的夾縫之中，與相關政府部門有著千絲萬縷的關係，而在地圖這一國家敏感的領域中，其身份所背負的遠非「用戶體驗」這樣簡單。

　　作為海外資本控股、香港上市的騰訊公司而言，在與四維圖新的合作中顯然存有不可觸碰的「紅線」，雖然坐擁雄厚資金卻只能以1.3%的差距屈居第二大股東，其中原因絕非數字所顯示這樣簡單。在四維圖新中，騰訊不僅話語權存疑，且礙於央企與民企的不對等身份，尤其在央企華潤領導貪腐導致國有資產流失的「宋林案」之後，四維圖新背後錯綜複雜的人際、國有資產利益關係，讓騰訊後續加持股份的可能性幾乎為零。

　　與騰訊此前入股大眾點評並給予微信入口、入股京東並與旗下電商聯合運營、入股搜狗並拱手相送輸入法等相比，騰訊高價入股四維圖新的狀況完全不同，以僅1.3%的比例位第二大股東，可以看出其有吃下四維圖新的野心，但結果卻與其戰略方向完全相悖。

　　而這樣的結局，也給後續整合帶來不小的麻煩，在網際網路之外的行業中，國有資本與民間資本的合作向來問題多多，如果騰訊和四維圖新難破僵局，網際網路業界所暢想的「車聯網」、「O2O」等終將化作浮光掠影。

　　四、測繪之爭已非主流，騰訊與四維圖新無法複製百度地圖成功

　　外界普遍認為，四維圖新被騰訊看中的最大優勢在於其「甲級測繪資質」，能夠彌補其在地圖底層數據方面的缺失。以往騰訊地圖數據來源主要為高德地圖，在高德被阿里全資收購之後，這一需求顯得更為強烈。

　　對於這一點本無可厚非，但騰訊為其付出的代價卻有待商榷。市場的變化早已證明，底層數據供應商作為傳統勢力已經日漸式微難有起色，正在被新興勢力所取代。目前在地圖市場中，底層數據的差距基本已經被抹平，BAT均有甲級測繪資質，O2O生活服務才是主流發展方向，其中尤以百度地圖的成功最被人們津津樂道。

　　但如果想要複製百度地圖在O2O生活服務方面的成功，單單入股思維圖新還遠遠不夠，更需要整個產業鏈的整體配合實力，需要順暢的整合。但正如前面所述，四維圖新與騰訊的關係遠非表面入股這樣簡單，貌合神離的狀態在短時間內恐怕難有改觀。

　　反觀百度地圖，其所在的LBS事業部擁有以百度地圖、百度導航為入口，以百度糯米為變現通道，加持百度旅遊專注細分市場，而其在LBS開放平臺上的成績更是讓開發者蜂擁而至，貢獻出每天70億次以上的定位請求，形成移動網際網路時代的O2O生態閉環。在這一鏈條中，只有百度糯米為全資收購，其餘全部為自主研發產品，內部配合是其取得今日成績的關鍵因素。

　　再看阿里巴巴在地圖周邊的布局，也是跟著百度地圖亦步亦趨，收購高德地圖、入股美團等皆是如此。雖然同樣也面臨內部整合的難題，尤其是自身電商與未能全資拿下的美團之間的利益衝突，但其複製百度地圖生活服務鏈條的目的極為明確。不過畢竟世上難有可複製的成功，如果騰訊鐵了心要制約阿里巴巴發展，即便不能實現對思維圖新的完全控股，但以資金和市場支持絆住高德腳步卻並非難事。

　　綜合來看，在騰訊入股四維圖新後，整合效果仍待觀察，而阿里巴巴與高德地圖恐怕將再次感受騰訊系的直面衝擊。但其對於地圖行業的整體趨勢影響仍然有限，高德與四維圖新延續傳統地圖服務商的江湖糾葛，而百度地圖一枝獨秀快速發展的局面將更加明朗化。■