Brean Capital 中國手遊目標價45美元
2025-05-03 01:02:24
BreanCapital分析師FawneJiang在美國時間3月4日發布報告稱，隨著快速的收入增長和利潤率的大幅擴張，CMGE中國手遊實現了強勁的2013Q4業績。隨著其向智慧型手機遊戲過渡的完成，CMGE中國手遊過去三個季度強勁的增長證明公司又回到高增長的軌道。憑藉其強大的渠道、領先的市場地位和近期對海外市場的進一步滲透，「我們維持對該股的買入評級，目標價格為45美元」。
公開信息顯示，BreanCapital是一家成立於1973年的以研究分析為驅動的獨立投行，專注於向客戶提供高質量的投資研究。
CMGE中國手遊在2013Q4的業績強勁增長。北京時間3月4日晚間，中國手遊(CMGE.NQ)發布的第四季度財報數據顯示，第四季度總營收為人民幣1.464億元，比上年同期為人民幣2890萬元同比增長507%;CMGE中國手遊的營業利潤率也持續改善，毛利率從第三季度的58%上升至第四季度的63%，而去年同期為28%。FawneJiang認為，CMGE中國手遊Q4的Non-GAAP淨利潤為3450萬人民幣，高於她的預期為2860萬人民幣。在她的收入預測中，她用總收入(流水)並沒有用淨收入去預測發行業務的情況，以導至Q4實質的收入低於她的預期。總體而言，她認為CMGE中國手遊Q4業績強勁及未來增長潛力良好。
FawneJiang認為，CMGE中國手遊在2013Q4業績大幅增長的同時，其強大的不斷增加的產品線和海外擴張促使公司繼續加速增長。FawneJiang測算發現，CMGE中國手遊整體每用戶平均收入由第三季度的人民幣12.5元增加至第四季度的人民幣21元，直接驅動了四季度業績的大幅增長。同時，CMGE中國手遊進軍海外市場的成效可能在2014年下半年開始顯現。
「我們看好中國手遊娛樂集團開拓海外市場，在那邊，競爭沒那麼激烈，且出版商獲得更高的收益/分享比例，這可能潛在地導致收入增長和利潤率擴張。」
CMGE中國手遊的相關資料顯示，公司在2013年發行了51款社交遊戲，其中21款為獨家授權。公司將繼續專注於通過自行研發與發行遊戲的雙輪驅動戰略來擴充其遊戲產品組合，計劃在2014年再推出15款自主研發及30多款獨家發行的社交遊戲。在海外市場，CMGE中國手遊於2013年12月在韓國推出的《戰谷》已經成為T-Store手機軟體商店(一個流行的韓版應用程式商店)下載次數最多的遊戲;日前公司在臺灣地區發行的《無雙三國》也獲得了臺灣地區Googleplay下載總榜和新品總榜雙第一。
根據知名移動遊戲分析公司AppLift的預測，全球移動遊戲市場將在2016年達到239億美元的規模，西歐，北美和亞太地區將是全球最吸引移動遊戲發行商的市場，其中亞太地區將佔據全球48%的市場，規模近700億元人民幣。
