絕味鴨脖歷年營收（鴨脖子賣得如何）

2023-04-20 01:08:31 2

不知道大家喜歡吃鴨脖子這個東東不？我個人不太喜歡，但辦公室的女同事們差不多下午都要買一盒來，或許這就是中國辦公室下午茶的標配點心吧。

2017年3月才上市的絕味食品股份有限公司（股票簡稱：絕味食品）就是主要經營這項業務的，他們將其稱為「休閒滷製食品」。

絕味食品的表現就跟我們觀察到的變化差不多，2017年以來增長都不錯，只是2020年疫情初期的上半年有所下滑，但2021年報復性地增長了回來，兩年的平均增長率也超過10%。但是，2022年上半年卻首次跌入10%以內的增長，僅為6.1%。

營收的增長變緩，一般對淨利潤的影響很大，絕味食品也不例外，2022年上半年，其淨利潤跌去了八成，從5個億降至1個億。就連毛利額都不如營收更低的2021年上半年。

毛利率首次下滑至30%以內，僅為28%。按理說28%的毛利率是不算低了，但是，要分經營的是消費品還是工業品，如果是消費品，銷售費用就是一項不小的支出，毛利率高，營銷方面的花費也高。

毛利率下降，也就是營業成本佔營收比上升了6.6個百分點，期間費用佔營收比也上升了7.5個百分點，總成本佔營收比就猛增了14.1個百分點，從兩成多的利潤空間，劇烈壓縮至僅為6.4%，盈利能力下降明顯。

成本的上升，當然和原材料漲價有關，也和人工成本上升脫不了干係；而期間費用中銷售費用和管理費用均大幅增長，佔比也明顯提升，整個期間費用差不多是按營收翻倍來開銷的，但銷售收入的實際增長情況卻不如人意。

除了稅金及附加的增長沒有超過營收以外，其他所有的成本費用項目均大幅超過營收的增長幅度，預計過於樂觀，步子邁得太大了，總是要付出代價的。

銷售費用增長的2億中，廣告宣傳費就增長了1.48億元，使用權資產折舊的上升和租賃費的下降相抵後（與其改變租賃方式有關），也有2000多萬元的增長，其他還有股份支付、渠道拓展這些的支出是新增的，也都是千萬級別。

一般情況下加大營銷投入，而營收增長有限，成本費用同時上升，就是市場疲軟帶來的。也並不見得就是他們在營銷方面盲目投入造成的，因為如果營銷力度下降，可能就不是增長慢，而是要下降了。以前有朋友問我，為何效益極好的企業，突然就不賺錢了，其實這裡就是答案。

別看是做食品加工的，絕味食品的資產結構相當重，就算才25.2%的資產負債率，其長期償債能力都不算特別強，但也不存在明顯的問題。1.18倍的流動比率和0.72倍的速動比率，其短期償債能力相當一般。

存貨的規模為7.8億元，比去年同期雖然有所增長，但比年初是下降的，考慮到其規模增長，變化算是正常情況。但是存貨佔流動資產比還是偏高了，主要原因是流動資產的下降比較明顯。

資產大量形成了長期資產，除了23.3億元的長期股權投資較高且仍然在增長以外，其經營性的長期資產也在明顯增長。

和去年同期比，主要經營性長期資產增長了4.5億元，和年初比增長倒是不大，他們也在適當收縮投資規模，在這個市場環境下，還按原來那樣大幹快上項目，真就要搞出問題了。

3.1億元的在建工程，在其半年報中，單獨列出來的建設項目就有16個，最大的項目是「江蘇阿惠年產30,000 噸滷製肉製品及副產品加工建設項目」。我搞化工多年，年產3萬噸的化工項目是小項目了，但3萬噸的食品項目可不見得就是小項目了，如果再是休閒類食品，那就更不是了。這些項目建成後，產能的釋放是相當可觀的，看來女同事們有福了，還得長胖。

不過，可能這3萬噸不全是鴨脖子，來一些四川人喜歡的豬頭肉、豬耳朵也是可以的嘛。