水泥估計什麼時候下跌（煤價腰斬式下跌後）

2023-05-24 17:19:43

水泥估計什麼時候下跌?21世紀經濟報導記者劉茜 報導 ，接下來我們就來聊聊關於水泥估計什麼時候下跌?以下內容大家不妨參考一二希望能幫到您!

水泥估計什麼時候下跌

21世紀經濟報導記者劉茜 報導

10月以來，政策層出臺多重穩價舉措，國內動力煤期貨價格半月內腰斬，煤炭現貨價格也大幅回調。這為三季度業績承壓的水泥企業，帶來了業績面改善的希望。

21世紀經濟報導記者梳理發現，從近期公布的水泥上市企業三季報來看，受制於煤炭成本上行等因素影響，多家公司的營收、淨利潤同比均出現下滑。就連水泥龍頭海螺水泥也不例外，今年1月份至9月份，海螺水泥實現營業收入1217.11億元，同比下降1.89%；實現淨利潤223.90億元，同比下降9.50%。其中，第三季度實現淨利潤74.39億元，同比下降14.09%。

進入第四季度，部分地區雙控有所緩解，庫存上升，水泥價格有所鬆動回落。平安證券分析師楊侃認為，短期水泥價格或將承壓，但本輪水泥漲價受供給側影響更大，而近年來國家嚴控水泥新增產能，疊加財政發力下基建需求有望改善，未來水泥價格或將高位震蕩。

行業有所分化

銷量下行、煤價成本上行，是多數水泥企業三季度業績承壓的主要原因。

水泥行業分析師郭東梅向21世紀經濟報導記者表示，8 月份發改委印發的能耗雙控完成情況顯示，19 個省的能耗強度降低進度目標為紅色及橙色預警，而這19 省水泥產量佔全國比重超過 70%。隨後，廣西、雲南等多省出臺雙控舉措，雖然進一步推升了水泥價格，但仍然使得企業產量受損。

國家統計局數據顯示，7月，全國水泥產量2.06億噸，同比下降6.5%；8月產量2.15億噸，同比下降5.2%；9月產量2.05億噸，同比減少13.0%。

由於水泥公司盈利水平與其所在的主流市場區域有關，核心業務所在區域若受限電影響越大，則影響越大。

第三季度利潤出現下滑的水泥企業中，冀東水泥下降幅度較大。數據顯示，冀東水泥第三季度公司實現歸母淨利潤 5.93 億元，同比下滑 45.8%。國泰君安證券分析師鮑雁辛認為，河北8月以來的限電限產影響了公司銷量發揮，估算公司第三季度實現水泥熟料銷量同比下降約13%。

在產量受損的情況下，雖然水泥價格從今年7月底開始不斷走高，水泥行業仍然面臨煤價大幅上漲對盈利的侵蝕。

塔牌集團三季報數據顯示，受煤價飆升拖累，該公司營業成本增加23.99%，各項盈利指標均有走弱，前三季度公司綜合毛利率36.80%，同比下降6.06個百分點，淨資產收益率12.15%，比去年同期下降1.58個百分點；冀東水泥第三季度出廠均價約 323 元/噸，同比提升約 12元/噸，但受煤炭價格提升影響，噸成本同比大增 40 元/噸，噸毛利為 78/噸，噸淨利為 24 元/噸，同比下降 28 元/噸。

不過，在已披露三季報的水泥企業中，仍然有上峰水泥、福建水泥等公司的前三季度營收、淨利實現雙增長。上峰水泥第三季度實現歸屬於母公司淨利潤5.8 億元，同比增加14.6%。雖然高煤價帶動了成本的上升，但得益於新增貴州、內蒙等區域的水泥產能，上峰水泥前三季度實現水泥、熟料銷量分別為1130萬噸、437萬噸，同比分別增長42%、26%。

加快新業務拓展

「儘管雙控政策趨於緩和，但是多地雙控壓力仍然較大，短期水泥生產整體來說仍然受限。」 郭東梅表示，「保供穩價」主要是保住煤炭等能源的供給，以緩解國內電力短缺並應對冬天煤炭上升需求。但是對於水泥等高耗能、高汙染產業，政策仍然是處於嚴控狀態。

以冀東水泥為例，鮑雁辛表示，此前公布的河北省水泥常態化錯峰生產工作方案明確提出，錯峰範圍為省內全部水泥熟料生產線，錯峰基準天數達到150天左右。考慮即將到來的冬奧會，第四季度冀東水泥銷量可能繼續下滑。

21世紀經濟報導記者從部分地區水泥經銷商處了解到，一些地方的水泥價格開始出現回落。廣東一家水泥經銷商陳東介紹，廣東能耗雙控有所緩解，企業庫存有所回升，加上外來低價水泥衝擊，一些大廠著手調低對部分客戶的成交價，下調幅度在每噸30到50元之間。

廣西面臨同樣的狀況。前期水泥價格大漲，一些工程項目施工進度放緩甚至停工，需求銷量持續下滑。現在貴港、玉林等地區水泥企業恢復生產後，為了提升銷量，從10月下旬開始，累計下調袋裝水泥價格已達到50元/噸。

不過，楊侃認為，本輪水泥漲價更多受供給側影響，而近年來國家嚴控水泥新增產能，疊加財政發力下基建需求有望改善，未來水泥價格或將高位震蕩。「考慮到近期煤炭價格快速下跌，水泥企業生產成本壓力改善，業績有望迎來修復」。

數據顯示，10月中下旬以來全國煤炭日均產量連續數日保持 1150 萬噸以上，較 9 月底增加近 110 萬噸。受此影響，近日煤炭價格快速回落，動力煤(Q5500,山西產)市場價較 10 月 20 日高點下降一半。

與此同時，一些水泥企業也加快了新業務開拓，尋找新的利潤增長點。

部分水泥企業在發展水泥業務的同時，進行「水泥 」產業鏈擴張。華東水泥龍頭萬年青目前在江西省內布局商砼企業近 30 家，擁有商品混凝土產能 1700 萬方，骨料產能 900 萬噸，為公司創造多個利潤增長點。

加之江西地區產能集中度較高，新增產能較為有限，水泥價格仍處於低洼。天風證券在一份研報中指出，江西省水泥有望走出價格窪地，盈利水平的改善幅度或高於周邊省份，並首次覆蓋給予萬年青「買入」評級。

還有一些企業在積極謀求轉型升級。今年以來，上峰水泥與專業投資機構、海螺水泥與中建材等均設立了投資基金，涉足晶片和新材料產業。8月份，海螺水泥以4.43億元全資收購關聯企業海螺新能源公司，進入光伏發電、風力發電、儲能技術等領域。

中國水泥協會副秘書長李琛認為，在《節能降碳行動方案》驅動下，地方政府利用產能置換、兼併重組等產業政策提高產業集中度，扶持優勢企業集團，加大退出低效水泥產能力度，優化產能布局，完善產業鏈，給配套先進工藝和高水平裝備的大型化規模化新建水泥項目騰出足夠的環境和能耗容量，留出長遠發展空間，將成為「十四五」時期水泥產業結構調整的模式。

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