期貨交易中鎖倉需要保證金嗎（鎖倉保證金如何收取）

2023-04-16 15:54:52 1

期貨鎖單的話，每個交易所規定不一樣

期貨為雙向交易，對一個合約可以買入也可以賣出，所以存在這樣一種情況:同時持有一個合約的相同數量的買單和賣單，如鐵礦石2201多空各持倉1手，此情況稱為鎖倉。針對鎖倉，國內的四大期貨交易所在保證金方面有不同的優惠政策。

大連商品交易所:

盤中同合約雙向開倉不進行保證金優惠，盤後結算時交易所自動認定鎖倉單，對形成鎖倉的單子僅收取保證金較大的一邊。

比如當前鐵礦石1手保證金1萬元，持倉1手鐵礦石2201多單的情況，若要賣出開倉1手鐵礦石2201，則新掛單時需要有足夠的可用資金(1萬元左右)，且成交之後盤中仍按照2手鐵礦石收取保證金(2萬元左右)，直到當日結算後交易所自動認定為鎖倉單，只收取保證金較大一邊(1萬元左右)。即盤中要有2手的保證金(2萬元)才能完成鎖倉。

鄭州商品交易所:

鎖倉掛單要要佔用保證金，成交之後盤中實時鎖倉倉單進行保證金優惠，僅收取保證金較大一邊。

以白糖為例，1手白糖保證金7千元左右，持倉1手白糖2201多單的情況，若要賣出開倉1手白糖2201，則新掛單時需要有足夠的可用資金(7千元左右)，成交之後盤中實時有鎖倉保證金優惠，僅收取保證金較大一邊(7千左右)。但盤中進行鎖倉掛單也需要有2手的保證金(1.4萬元)。

上海期貨交易所:

鎖倉掛單以大邊保證金為準，持倉保證金較大一邊時有足夠手續費就可掛鎖倉單，不另外收取保證金，持倉保證金較小一邊時，需有足夠手續費跟兩邊保證金之差的可用資金，成交之後盤中實時對鎖倉單進行保證金優惠，僅收取保證金較大一邊。

以螺紋為例，1手螺紋保證金7千元左右，持倉1手螺紋2201多單(大邊)，若要賣出開倉1手螺紋2201，則新掛單時有大於手續費的資金即可，成交之後盤中實時有鎖倉保證金優惠，僅收取保證金較大一邊(7千左右)。盤中進行鎖倉掛單僅需要1手的保證金(7千元左右)。

中國金融交易所:同上期所。

從以上講解中，我們可以發現上海期貨交易所和中金所的制度最合理，系統更先進。

此外值得一提的是，因為鎖倉單同時持倉多空兩個方向，價格的變化必定導致一個合約盈利另一個合約虧損，且盈利虧損金額一致，所以鎖倉實際效果等同於平倉。實際應用中，大多是因為持倉有較大虧損時才進行鎖倉，起到一點心理安慰作用。另外一種是在盈利時鎖倉，來規避交易所日內交易加收手續費的品種，比如股指期貨，鎖倉可大幅度降低平倉端手續費(因為鎖倉效果等同平倉，在當天產生盈利之後想獲利了解，可鎖倉到下一個交易日同時平倉)。