cpa財管詳細經驗（CPA財管七）

2023-04-14 23:40:54 7

cpa財管詳細經驗?1.甲投資人購買了1份A公司的看漲期權，標的股票的當前市價為100元，執行價格為100元，到期日為1年後的今天，期權價格為5元若1年後股票價格上漲了5%，則甲投資人多頭看漲期權到期日價值和投資淨損益分別為，接下來我們就來聊聊關於cpa財管詳細經驗?以下內容大家不妨參考一二希望能幫到您!

cpa財管詳細經驗

1.甲投資人購買了1份A公司的看漲期權，標的股票的當前市價為100元，執行價格為100元，到期日為1年後的今天，期權價格為5元。若1年後股票價格上漲了5%，則甲投資人多頭看漲期權到期日價值和投資淨損益分別為。

【選項】

A.105，5

B.105，0

C.5，5

D.5，0

【答案】D

【解析】1年後標的股票價格=100×（1 5%）=105元，甲投資人多頭看漲期權到期日價值=股票市價105-執行價格100=5元，投資淨損益=期權價值5-期權成本5=0元。

【知識點】買入看漲期權

2.購入1股甲公司的股票，購入價格為100元；同時出售該股票的1股看漲期權，執行價格X=100元，期權價格C=5元，1年後到期。若1年後股票價格下降20%，則期權淨損益和投資組合淨損益分別為元。

【選項】

A.0，-20

B.5，-15

C.20，25

D.0，-15

【答案】B

【解析】1年後股票價格=80元，看漲期權淨收入=0元，組合淨收入=80元，股票淨損益=80-100=-20元，期權淨損益=5元，組合淨損益=-20 5=-15元。

【知識點】拋補性看漲期權

3.同時購入甲公司股票的1股看漲期權和1股看跌期權，甲公司股票價格為100元，執行價格X=100元，看漲期權價格C=5元，看跌期權價格P=2.8元，1年後到期。若1年後股票價格下降20%，則組合淨收入和組合淨損益分別為元。

【選項】

A.20，12.2

B.20，17.2

C.12.2，7.8

D.20，-2.8

【答案】A

【解析】看漲期權淨收入=0元，看跌期權淨收入=100-80=20元，組合淨收入=20元，看漲期權淨損益=-5元，看跌期權淨損益=20-2.8=17.2元，組合淨損益=-5 17.2=12.2元。

【知識點】多頭對敲

4.假設其他因素不變，下列各項上升，會引起歐式看漲期權價值下降的有。

【選項】

A.股票價格

B.執行價格

C.無風險利率

D.預期紅利

【答案】B D

【解析】股票價格上升，會引起歐式看漲期權價值上升，所以A錯誤；無風險利率上升，會引起歐式看漲期權價值上升，所以C錯誤。

【知識點】影響期權價值的主要因素

5.下列關於期權估值原理的表述中，正確的有。

【選項】

A.在複製原理下，需要運用財務槓桿投資股票來複製期權

B.在複製原理下，每一步計算都要複製投資組合

C.風險中性原理是複製原理的替代辦法

D.採用風險中性原理與複製原理計算出的期權價值是不相同的

【答案】A B C

【解析】在複製原理下，需要運用財務槓桿投資股票來複製期權，這種做法在涉及複雜期權或涉及多個期間時，非常繁瑣。其替代辦法就是風險中性原理。在風險中性原理下，不用每一步計算都複製投資組合。採用風險中性原理與複製原理計算出的期權價值是相同的。

【知識點】複製原理