市盈率與市淨率大概多少比較好（市淨率怎麼計算的）

2023-06-01 15:25:43 1

老蔡-2020-4-10

市淨率的價值

上期我們講了市盈率，那麼很明顯有些時候市盈率會失效，比如對於周期股，這個時候就需要配合看一下市淨率了

市淨率的定義

市淨率，字面上的意思就是市值除以淨資產得出來的一個比率，這個率啊，在所有的財務數據指標裡面都是一個比率的意思，也就是除以的意思！簡單來說，就是市值÷淨資產=市淨率(Price-to-Book Ratio),所以也簡稱PB

Price-to-Book Ratio

當然可以看出，同等條件下，市淨率越小越好！千萬記得是同等條件下，起碼是同一個行業，你拿茅臺瀘州老窖和證券公司去對比就沒有任何意義了！

有同學就迷茫了，那淨資產又是怎麼得來的？

公司的淨資產=總資產-總負債，我怕把小白們搞懵比，我舉個家庭的例子：

假設你現在手上有100萬現金，沒有任何其他資產和負債，你拿這100萬其中的30萬去買了一個房子，首付了30%，這個房子現在價值100萬，但是其中有70萬是你借來的，算你的負債，所以你現在的總資產是一個價值100萬的房子，加上買房剩下的70萬現金，那麼總資產就是170萬，然而房子的其中70萬是你借錢買的，所以算你的負債，那麼你的負債就是70萬！

你的淨資產=總資產-總負債=170-70萬=100萬，實際上買房的那一瞬間，你的淨資產是沒變的。

運氣來了，一年後房價漲了一倍，假設你其他錢全都沒動，月供也假設沒還，那麼你現在的淨資產是多少？我們來看看你的總資產，總資產還是70萬現金，然後房子從100萬變成200萬了，那麼加起來就是70萬加上200萬，也就是270萬，而你的負債還是借的銀行的70萬，

淨資產=270萬-70萬=200萬，恭喜你，你的淨資產大幅度提高了，從100萬提高到了170萬。

這個就是所謂的淨資產，股份公司也可以稱之為股東權益。

那麼如何進行投資分析呢？

前面說過，對於某些公司，市盈率會失效，比如說周期股，這種股票往往市盈率最大的時候，更加值得考慮投資，這個時候我們可以看看市淨率了，周期股的特點就是盈利暴漲暴跌，市盈率波動極大，但是他的淨資產不會，所以對比歷史水平的市淨率，看它處於哪個百分段位，是有一定的參考價值的，比如，證券或者有色金屬，如果它的市淨率處於歷史20%的段位，那麼很可能就是一個很好的投資標的，這種往往意味著周期即將啟動，處於一個周期的初期，對於周期股的投資邏輯，只在周期末尾和周期初期有投資價值，其餘的時候，都大概率成為接盤俠，這個大家要謹記！

對於證券公司，大家注意，證券公司也是周期股，市淨率如果保持在1.1以下，就具備了較大的投資價值，值得大家配置！這是一個很明顯的投資信號，如果個股沒太大把握，可以直接購買證券基金！

對於某些公司，市淨率也會失效

比如說茅臺，茅臺的盈利非常穩定，而固定資產極少，分紅極大，對於這種公司，市淨率往往特別大，甚至會超過10，但是這個指標在這種公司就已經失效了，因為它賺的錢很多沒有變成淨資產，分紅出去了！

買股票，就不能不說周期論，下期我們將會講解一下什麼是周期，這個不僅對於買股票，對於買房等其他大宗商品的投資，也是很有參考意義的！