一季度情況分析（一季度表現超預期）

2023-08-03 19:10:48 1

一季度情況分析?一季度國內生產總值270178億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021年四季度環比增長1.3%此前我們提示，一季度GDP增速可能有超預期表現，大致在5%左右4.8%的增速基本符合我們的預期，但超出市場平均預測值4.5%，現在小編就來說說關於一季度情況分析?下面內容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

一季度情況分析

一季度國內生產總值270178億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021年四季度環比增長1.3%。此前我們提示，一季度GDP增速可能有超預期表現，大致在5%左右。4.8%的增速基本符合我們的預期，但超出市場平均預測值4.5%。

分產業看，第一產業增加值同比增長6.0%；第二產業增加值同比增長5.8%；第三產業增加值同比增長4.0%。2021年第一二三產業對GDP的累計同比貢獻率分別為6.7%、38.4%和54.9%，2022年第一季度第一二三產業對GDP的累計同比貢獻率分別為5.8%、45.4%和48.8%。疫情對第三產業衝擊較大，第二產業對經濟增長的貢獻增加。3月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.0%。從環比看，3月份，規模以上工業增加值比上月增長0.39%。一季度，規模以上工業增加值同比增長6.5%。這是支撐一季度GDP增速的重要基礎。

1-3月份，全國固定資產投資（不含農戶）104872億元，同比增長9.3%（市場平均預期同比增8.6%）。第二產業中，工業投資同比增長16.3%。其中，製造業投資增長15.6%。第三產業中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長8.5%。隨著大量基建項目落地實施，擴大有效投資有望逐步見到成效，推動基建投資增速明顯回升。這些同樣是一季度GDP增速超預期表現的重要原因。

1-2月中國主要經濟數據表現就遠超市場預期，但3月份以來，受影響地區和相應的經濟體量，都創下2020年3月以來的新高。1-2月良好的經濟數據也是一季度數據超預期表現的原因。

疫情對經濟的衝擊不僅體現在3月份，而且將更多地體現在第二季度。本輪疫情防控壓力急劇增加，對經濟的滯後影響將逐漸顯現，成為全年GDP增速能否順利實現的關鍵因素。3月份以來不確定性因素增多，經濟爬坡過坎的難度在加大。

穩增長政策在二季度急需加碼。降準已落地，但力度卻不及預期，市場渴望寬鬆幅度更大的降息等操作。當然，貨幣政策受到的制約較多，而且當前銀行間市場利率和金融機構平均貸款利率均已降至較低水平。市場缺的不是貨幣，而是需求，特別是改善預期的刺激政策。此時，貨幣政策的空間和有效性並不大。改善預期特別是消費預期才是政策的目標錨。

改善預期的關鍵是穩定消費預期，財政政策的空間和有效性都較大。擴大消費的主體顯然是居民部門和中小微企業。從近期國務院常務會議等會議透出的信息來看，「房住不炒」原則必須堅持，擠出投資投機的政策將堅定不移。各地區「因城施策」，逐步改善居民購房預期，雖有一定效果但見效慢。同時，居民實際收入增速受疫情等因素影響，下降明顯。未來降稅降費力度空間依然很大，市場已經開始討論，不排除以消費券和現金補貼等方式刺激消費，提升第三產業對GDP增速的貢獻度。