扣非淨利潤大增而淨利潤大虧好嗎（如何搞清楚上市公司的）

2023-08-06 10:58:59

讀懂「歸母扣非淨利潤」和「核心利潤」，可以幫我們快速判斷一個上市公司的利潤情況。

不過很多朋友不知道如何使用「歸母扣非淨利潤」和「核心利潤」，我們通過對長江電力2021年的財報的分析來進行簡要說明：

下圖是長江電力2021年的利潤表數據：

核心利潤

核心利潤=營業收入－營業成本－銷售費用－管理費用－研發費用－利息費用

核心利潤是計算合併報表企業的經營取得的利潤，並不包括企業的利息收入、資產減值、信用減值損失、公允價值變動、投資收益、資產處置和其他收益、也沒有扣除所得稅、營業外淨利潤。

歸母扣非淨利潤

在了解扣非淨利潤之前，我先了解一下「非經常性損益項目」有哪些以及它的主要構成：

下圖為長江電力「非經常性損益」中主要項目：

① 非流動資產處置收益：546829216.07

本案例中其構成包括

「投資收益項」裡：處置長期股權投資產生的投資收益：550917728.36；

「資產處置收益項」裡非流動資產處置收益：13911487.71

兩者相加等於：546829216.07。

② 「除同公司.....取得的投資收益」（上圖紅框項目）：1914762891.93

i.持有金融資產和投資性房地產公允價值的變動：335482723.94；

ii.處置交易性金融資產、負債和處置其他債權投資取得的收益-「投資收益項」處置其他非流動性金融資產取得的投資收益：1579280167.99；

兩者相加等於：1914762891.93。

結 論

① 扣非淨利潤是包括了權益法核算下長期股權投資收益；交易性金融資產、債權或其他債權投資、其他非流動金融資產、其他權益工具投資等權益類資產持有期間取得的投資收益或利息收入的。

② 核心利潤則是對應經營活動現金流量淨額，兩者主要是反映主營業務的盈利和獲現能力，並不反映投資類的獲利。經營活動現金流量淨額是核心利潤的1.2倍為佳，表明企業的主營業務獲現能力比較充足。

③ 歸母扣非淨利潤不僅有主營業務還有長期股權投資收益等權益類資產的利息收入，反映的更全面，但又剔除了「處置類、公允價值變動類、不可抗力因素導致的資產減值類等一些非經常性項目」的損益以及少數股東權益和稅費，可以用來作為對股票投資人權益獲利的數據來使用。

④嚴格來說核心利潤並不是被包含再扣非淨利潤裡的概念，例如「同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益」會計入到核心利潤裡，但是這卻不屬於扣非淨利潤，而是屬於非經常性損益項目。

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