體育上市公司估值（低調布局的阿里體育A輪估值或達100億元）

2023-05-14 01:26:56

2015年9月阿里體育宣布成立時，體育產業內外的普遍認知是，這是一片藍海之中再添上一把火，這個圈子裡的人喜歡將他們稱為「豪門」，人們的常識判斷中，背靠中國最好網際網路集團的他們玩轉體育產業應該易如反掌。

2017年4月初，成立一年半的阿里體育正進行A輪融資的消息傳出，同時流出的還有近乎詳盡的融資計劃和數據。不過，對於這些早先傳出的數據，阿里體育方面均拒絕置評，並表示融資尚在進行中，待落定時會統一對外宣布。據界面新聞獨家了解到，此次融資始於2016年下半年，阿里體育的預期估值希望能達到80億-100億規模，出讓股權比例約為15%。目前，談判尚在進行中，預計融資完成需等到夏天。

一年之前的這個時候，阿里體育創始人兼CEO張大鐘認為公司成立半年後一直相對安靜源於其做「體育經濟基礎平臺」的原始和最終目標。一年之後的現在，阿里體育一點都不安靜，五一假期之前的半個月內，他們在全國各地先後、甚至同時就有多場賽事活動進行中——從在杭州和亞奧理事會籤下戰略合作協議，到和蘇州市政府聯手打造智慧體育城市範本，在海南三亞進行的國際撲克巡迴賽，在北京懷柔進行的第23屆沃爾沃中國高爾夫公開賽，以及4月28日，阿里體育宣布入駐海口文化產業園，其投資入股的海南體育賽事有限公司正式在園區掛牌。

創立一年半的阿里體育，確實需要、也應該發出聲音了。2016年4月至2017年3月這一整個財年，阿里體育收入達到4億元。光是馬拉松賽事、電子競技和棋牌競技三方面，無論是上合組織馬拉松系列賽、世界電子競技運動會（WESG大賽），還是國際撲克巡迴賽（IPT大賽），均已足夠形成規模。當然，時間節點同樣重要，穩步布局的阿里體育，在成立一周年之後的2016年秋冬開啟了A輪融資，「發聲」對於吸引投資者和融資談判不可謂不重要。

值得玩味的是，此次阿里體育的融資，由馬雲設立、多次與阿里巴巴共進退的雲峰基金領投，業界猜測領投的資金投入比例達到全部融資的八成以上，即10億多元。事實上，在阿里體育成立之時，雲峰基金即是其大股東之一，此次融資等於是再次輸血。此舉不難看出整個阿里系對於大文娛版塊中體育產業的支持，以及對於阿里體育成立一年多進展的肯定。

但是，這樣的融資規模放在整個阿里巴巴的背景之中來看，體量實在有限，同樣也顯示出阿里體育之於整個阿里系，依然處於布局發展階段範疇。不過，這個問題上，阿里體育並非個例，整個大文娛版塊都面臨著成為未來消費升級後增長點的挑戰。目前的阿里體系中，電商業務完成了上一階段「扛大旗」的任務，而現在利潤核心則是螞蟻金服為代表的金融業務，接下來阿里寄希望於阿里雲所代表的企業服務業務。大文娛版塊則被看好在未來能夠成為主要增長點，儘管這個未來，集團似乎也沒有一個很清晰明確的時間點。在這個認知上，阿里巴巴集團內部人士、跟蹤報導該條線多年的資深記者、科技圈從業者等，觀點非常一致。

也許，馬雲和阿里巴巴集團對於阿里體育的態度就是這樣，一片全新的窪地，謹慎的投資，然後靜待其茁壯成長。也印證了阿里體育張大鐘經常在內部講話中談到的那樣：「阿里巴巴」給了一個響亮的名號，這是集團對我們最大的投資，開疆闢土還得靠自己。

去年此時，張大鐘曾表示「先招108將」，而現在，整個阿里體育的員工人數已超過兩百人，算得上一個中型公司了。根據流出的融資計劃，阿里體育A輪融資中所獲資金將主要用於IP整合運營、內容製作和版權採購、收購投資、日常運營。也就是說，目前阿里體育的人員結構已基本搭建完成，接下來的投入主要將集中在運營和內容方面。

當然，接近百億的估值和過10億融資規模，直白地昭示了阿里體育依然不會走上天價購買版權那條轟轟烈烈卻已有不少「凍死骨」的道路——動輒幾十億的版權投入，至少對於目前的阿里體育來說，甚至不需要考量。

對於現在的阿里體育來說，整個布局基本可以算得是有條不紊進行中。但是，真正想要變現進而實現盈利並不容易。2017財年（2016年4月1日至2017年3月31日），阿里體育收入達4億元，但虧損超過九千萬元，其中主要的虧損項來自電子競技賽事。而2018財年（2017年4月1日至2018年3月31日），阿里體育預計年收入可達15億元，其中賽事運營方面的收入將佔據半壁江山，同時虧損也將降至九千萬元以下。

從賽事運營方面來看，阿里體育負責賽事運營的副總裁魏全民承認，無論是WESG、還是IPT、馬拉松系列賽等，其招商確實需要時間積累，有待進一步挖掘；而版權採購方面的內容變現，那些搶購了獨家版權的公司都無法靠會員費活下去，對於阿里體育來說，諸多直播內容更多還是為平臺服務，最終是為了將購買力引入其一直渴望打造閉合的「中國體育經濟基礎平臺」。

然而，落實到這個平臺上，目前阿里體育和整個阿里電商平臺的連結距大功告成還有很長的路要走：上一次（2016年）的雙十一，是阿里體育第一次真正參與這場戰役，其平臺的主要產品為體育旅遊、培訓健身相關、賽事門票、直播套餐和體育周邊五大類，但鑑於投入的人力、物力相對有限。阿里體育官方公布的數據顯示，雙十一期間銷售總額逾200萬，成交商品筆數為11850筆。細究起來，利潤相對較高的體育旅遊和培訓健身兩塊仍有巨大的增長空間，前者的營銷能力甚至還不如一些傳統媒體組織的觀賽團，而後者則同樣尚未能挖掘出體量的潛力。因此，阿里體育如何將體育消費力連結到整個阿里電商業務上，是其接下來變現的重要部分。

一個相對成功的案例是今年的海南（三亞）國際馬拉松賽事，阿里體育重在「體育 旅遊」的概念，比如「情侶跑」終點為天涯海角的寓意，還有相關旅遊景區聯動，都凸顯出了馬拉松賽事帶動體育消費的可行性。與此同時，阿里體育與海南省的聯手，也是一個模板，依託這一世界級海島資源，與當地政府聯手進行的體育相關賽事資源開發，阿里體育賽事運營的重頭戲馬拉松、國際撲克巡迴賽等都已經在此落地。

就像業界認識的那樣，就像阿里體育內部一以貫之的自知，從一開始，馬雲和阿里巴巴對於阿里體育的目標和定位就非常清晰：做規模達一萬億的體育經濟基礎平臺，即要的是最終「勝利」。

從目前穩步前行的布局也能看出足夠耐心——商業計劃中，將可能的上市時間設置在2022年底之前，這就意味著，阿里體育還有5年的時間來完善整個布局，而這個時間，也完全契合大文娛版塊成為未來增長點的預期。

過去這一年多的時間裡，整個體育產業的種種亂象隨著泡沫破滅或壓縮開始逐步凸顯。天價版權依然高燒不退，只是燒錢的人家換了，千千萬萬的創業公司起來了，又倒下了不少，「PPT公司」、「發布會公司」、「畫餅公司」依然層出不窮……倒是幾家豪門，相對沉穩：阿里體育朝著「體育經濟基礎平臺」這一目標布局、開拓，如今估值已逼近百億；再比如騰訊體育，則立足於以NBA為主的優質資源繼續著深挖；還有稍晚於阿里體育成立的另一家豪門萬達體育，以鐵人三項賽事為起點和核心，同樣有條不紊地進行著布局。

阿里體育從成立至今一年半，在整個阿里生態系中的定位，決定了其只能走這樣一條不斷布局的道路。而放在整個體育產業中來看，也契合這一年多來，失敗、慘痛讓不少體育產業公司回歸理性的大勢。當然，這樣的前進速度是否能讓資本滿意，則等待著即將完成的A輪融資來給出第一個答案。