旅行箱品牌大全排名（旅行箱市場深刻變革）
2023-07-06 02:39:52 1
旅行箱品牌大全排名?國金證券 吳勁草一、國貨新品牌改變市場格局，我來為大家科普一下關於旅行箱品牌大全排名?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!
旅行箱品牌大全排名
國金證券 吳勁草
一、國貨新品牌改變市場格局
旅行箱行業以往的特點是「國際品牌佔主導、國內企業做代工」，如今國貨新品牌90分、卡帝樂鱷魚等正以兇猛的姿態改變市場格局。我國旅行箱市場規模大約為352億元，2013-2018年CAGR為7.9%。在線下渠道為主的時代，國際品牌如新秀麗、Rimowa以信息不對稱和高昂的品牌溢價雄踞中高端市場的強勢地位。我國眾多的旅行箱工廠雖然具備生產設計能力，但只能承擔著「國際品牌代工廠」的角色。而近年來，在電商日益成熟、信息不對稱逐漸被打破的背景下，新國牌正憑藉在定價、供應鏈、銷售和營銷端的優勢異軍突起。2018年卡帝樂鱷魚、90分在阿里全網的銷售額已經超過國際大牌新秀麗、Rimowa和美旅。
二、國貨新品牌的優勢主要體現在效率層面
在「消費品金字塔」體系下，新秀麗、Rimowa所在的市場是高端市場，90分和嚴選定位於中端市場，而卡帝樂鱷魚定位於大眾市場，主要採用品牌授權模式。
國貨新品牌的優勢主要體現在效率層面。在中端和大眾市場，由於潛在市場需求較大，企業運營的關鍵是高周轉率。由於卡帝樂鱷魚採用品牌授權模式，嚴選電商業務營運數據並未單獨披露，此處我們以開潤和新秀麗為例，對比兩者的運營效率。2015-2018年一至三季，開潤股份的存貨周轉天數在63-87天，而新秀麗的存貨周轉天數在106-138天;開潤股份的總資產周轉率保持在1.27-1.33，而新秀麗的總資產周轉率在0.55-1.12。ROE方面：通過對比新秀麗和開潤股份B2C業務的成本費用結構，我們發現新秀麗的成本佔比為43.9%，分銷 營銷費用佔比高達36.6%;而經測算開潤B2C業務的商品成本佔比約為74%，銷售費用率僅12%，毛利率和銷售費用率都遠低於新秀麗。2015-2018年一至三季，開潤ROE持續高於新秀麗，開潤ROE分別為37%、22.7%、26.1%和23.8%;而新秀麗ROE分別為15%、18.1%、20.5%和7.8%。可以看到，開潤的存貨周轉效率和總資產利用效率都要高於新秀麗。
我們將國貨新品牌在行李箱行業迅速崛起的原因總結為：1、對電商勢能的敏感把握;2、定位中端和大眾市場，遵循滿足「80%用戶 80%需求」的定價原則，提高周轉率;3、對國內強大而分散的供應鏈的有效整合。
三、國貨新品牌的三種模式
旅行箱只是眾多即將發生重大變革日用消費品中的一個縮影，以小米、嚴選和南極為代表的國貨新品牌，正以不同路徑徵服不同的消費群體。根據國金證券研究創新中心數據，我們發現小米&嚴選定位悅己型消費者，大多是一二線城市中產;而南極定位省心型消費者，大部分分布在三四線城市。小米&嚴選面對的悅己型消費者傾向於「選」，而南極電商面對的省心型消費者傾向於「簡」。從消費者品牌認知數據來看，小米和嚴選的品牌入口的比例分別為87%和89%，而南極的品牌入口比例為14%，是品類入口的代表。
透過旅行箱品類看國貨新品牌供應鏈整合模式，小米、嚴選和南極都存在降維攻擊，但三者模式不同：小米生態鏈主打投資 孵化，核心為「品」;網易嚴選主打ODM「買手制」，核心為「選」;南極電商是僱傭兵聯盟盟主，核心為「聚」。它們對傳統的品牌商都形成了一定程度的降維攻擊，通過三種模式的對比，我們認為，小米生態鏈團隊的供應連結入最深，中長期發展格局大;南極電商是白牌市場的收割者，模式輕，流量和規模處於上升期，中短期前景明朗;而網易嚴選模式理論上可行，需持續驗證，目前SKU擴張過快，存貨風險顯現，自有流量不足是核心短板。
四、投資建議
90分和卡帝樂鱷魚對旅行箱行業的變革，對國貨新品牌在高頻、標準化程度高、適合線上銷售、市場分散的日用消費品如箱包、皮帶、羽絨服、鞋襪、男士襯衫等行業的崛起具有很大借鑑價值。以小米、嚴選和南極為代表的國貨新品牌，正以「品」、「選」、「聚」不同的供應鏈整合模式徵服國內悅己型和省心型兩類消費群體，未來新國牌在更多日用消費品領域的崛起值得期待。建議關注南極電商、開潤股份。
風險提示。消費增速放緩、市場競爭加劇、品類擴張的風險。
連結：個股分析
南極電商(002127)
GMV延續高增長
公司2018年本部營收增速39%，歸母淨利潤增速49%，業績增速符合我們預期，2017年末新並表的時間互聯對公司業績也形成較大增厚。具體來看，GMV延續高增長，多個細分品類優勢明顯。2018年公司授權品牌產品GMV為205.21億元，同比增長65.45%。在線上流量紅利逐漸消退的大背景下，公司授權產品GMV與本部營收延續強勁增長態勢，多達8個一級類目的GMV居阿里平臺行業前十名。目前公司自有品牌包括南極人、南極人 、南極人home、卡帝樂鱷魚、精典泰迪等多個品牌，品牌矩陣豐富且定位差異化逐漸明晰。2018年公司南極人品牌新拓展了兒童家居服、兒童衛衣、運動和戶外裝備等類目;卡帝樂鱷魚品牌的母嬰、家紡、箱包服飾、男裝等類目增速較快。公司未來將繼續增強現有品類的優勢，在低價高頻的生活消費品領域繼續尋求品類、品牌擴張。(中信建投)
開潤股份(300577)
公司以旅行箱為抓手
公司以旅行箱為抓手，B2C自主品牌與B2B代工業務攜手共進，並持續拓展海外工廠提升全球競爭力。1、乘網際網路之東風，B2C業務圍繞優質出行打造90分品牌逐漸成熟，強化渠道建設有望推動新一輪增長。公司自主品牌預計18年收入約10億，已超代工業務規模，自主品牌18全年累計出售超過200萬隻旅行箱，超500萬隻軟包，超過新秀麗銷量成為國內銷量份額第一。90分從依託小米渠道迅速完成從0到1的積累後，目前渠道建設明顯加快，自有電商份額逐漸提升，未來有望在KA、百貨和團購禮品等渠道多點開花，推動新一輪品牌增長。2、B2B代工業務新零售持續放量，合作海外新零售客戶打磨供應鏈效率。公司以高品質箱包代工業務起家，淨利率穩定在10% ，合作迪卡儂、戴爾、新秀麗等全球頭部客戶。(申萬宏源)
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