布雷頓森林體系與石油美元體系（從布雷頓森林體系的誕生）

2023-04-15 23:25:35

周一，瑞士信貸的短期利率策略師佐爾坦·波薩發表的關於新的世界貨幣秩序的簡短說明，這一個說明讓許多人感到震驚。乍一看，這似乎與比特幣無關。

佐爾坦·波薩看到了「布雷頓森林體系 III 的誕生，作為一種以東方商品貨幣為中心的新世界貨幣秩序，這可能會削弱歐洲美元體系，並助長西方的通脹力量。」如果他對世界的評估是準確的以及它與比特幣的關係，這對我們可能意味著什麼。

布雷頓森林體系是 1944 年二戰結束時建立的貨幣管理體系。它為國家之間的金融關係制定了規則，並創建了國際貨幣基金組織、世界銀行和世界貿易組織。簡而言之，布雷頓森林體系概述了中央銀行和政府在金融方面所遵循的規則。

整本書都是關於布雷頓森林的，所以我不會假裝這篇文章是關於事情如何發生的詳盡歷史，但它有助於回憶我們是如何從布雷頓森林一到三的。

首先，我們需要解釋一個重要的概念。「國家儲備」這個詞被廣泛使用，幾乎沒有任何解釋。它只是意味著政府持有不同類型的貨幣、證券或商品來對經濟中正在發生的事情做出反應。例如，如果您的貨幣看起來疲軟，您可以賣出外幣併購買自己的貨幣。沒有儲備中的「東西」，政府和中央銀行就無法立刻做出反應。

布雷頓森林體系的第一次迭代，現在稱為布雷頓森林體系 I，是一個以黃金為基礎的體系，美元佔主導地位，可以以每盎司 35 美元的價格自由兌換成黃金（比當前價格低約 5600%）。這就是「以黃金為後盾的美元」盜用的由來。1971 年，一系列因素導致美國改變其貨幣，以使美元自由浮動，並得到政府充分信任和信用的支持，更不用說大規模的軍事和石油了。

1944年到2010年金價的走勢

從那裡，布雷頓森林體系 II 誕生了，美元仍然佔主導地位，但在一個主要使用「內部貨幣」的系統中。內部貨幣是由其他人的責任索賠組成的，而外部貨幣是不屬於任何人的責任類型的貨幣。換句話說，貨幣體系主要以債務為基礎。因此，當中國持有美國國債時，這就是內部貨幣。當俄羅斯出售美元購買黃金時，那是外部貨幣。

中國持有他們的債務，美國欠中國很多錢，對美國人來說一定是壞事嗎？也許是吧，但也許不是。這也讓國際金融的內部運作變得異常複雜。

鑑於俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，西方世界採取了行動，並沒收了俄羅斯的大部分儲備。美國總統拜登「向俄羅斯投下了一枚金融核彈」。鑑於歐洲對俄羅斯石油和天然氣的依賴，這才沒有讓俄羅斯處於極度危險之中。石油和小麥等大宗商品的價格一直在飆升。因此，面對大宗商品危機，中國處於加強法定貨幣的幸運位置。

俄羅斯是世界上最大的商品出口國之一，由於制裁，俄羅斯商品不如其他國家的商品受歡迎。中國人民銀行擁有大量現在可以扣押的美國內部資金，可以防禦性地出售美國國債，為購買俄羅斯「次貸」商品提供資金。除了讓中國控制通貨膨脹外，這種行動還可能導致商品短缺和西方經濟衰退。

儘管俄羅斯在過去幾年中出售美元資產換取黃金，但布雷頓森林體系 II 的基礎已經分崩離析。鑑於俄羅斯部分地區禁止 SWIFT，以及與美國內部貨幣相關的新沒收風險，我們可能會看到新的貨幣制度「布雷頓森林體系 III」的開始。現在，隨著各國增加儲備，我們面臨的世界可能更加關注外部貨幣，例如黃金和其他商品，或者他們可能會轉向比特幣。