外匯掉期交易案例（匯率掉期交易因違約終止）

2023-09-23 09:43:27

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外匯掉期交易案例

匯率掉期交易因違約終止，款項具體金額計算方法

——匯率掉期衍生交易合同一方違約導致提前終止，款項計算應以系爭被終止掉期交易所體現的公允市場價值為準則。

標籤：｜衍生交易｜外匯產品｜匯率掉期｜違約終止｜款項計算

案情簡介：2012年，銀行與電器公司籤訂衍生交易主協議及附件。2014年，電器公司因逾期償還金融機構貸款被宣布全部貸款提前到期。銀行據此行使不安抗辯權，在電器公司未提供擔保情況下，訴請提前終止雙方協議、償還款項400萬餘元及利息。

法院認為：①銀行與電器公司所籤衍生交易主協議及其附件系雙方當事人真實意思表示，內容不違反法律、行政法規強制性規定，合法有效，當事人理應恪守。衍生交易主協議約定的結算日雖尚未到來，電器公司亦未明確表示拒絕履約，但站在理性商事主體角度，電器公司的交叉違約足以致使銀行合理地推斷衍生交易主協議下給付義務具有屆時無法履行的危險。銀行基於其風險敞口產生，有權依約要求電器公司交付保證金並籤訂相關帳戶質押協議，但電器公司並未履行，該行為在進一步放大銀行交易風險，同時也在客觀上證實了其對電器公司將無法於結算日履行給付義務的推斷，形成了對衍生交易主協議的默示預期違約，並構成該主協議下的提前終止事件。銀行依約確定提前終止日並要求償還提前終止款項及相應利息，具有事實和法律依據。②對於電器公司應承擔的提前終止款項數額，應根據本案系爭被終止掉期交易所體現的公允市場價值為準則來進行計算。同時，根據金融衍生品交易慣例，在系爭五筆匯率掉期終止款項進行計算過程中，銀行為系爭被終止交易而安排的相關對衝風險交易所產生合理損失亦應作為計算依據，判決電器公司償還銀行提前終止款項人民幣400萬餘元及相應利息。

實務要點：匯率掉期交易合同一方違約導致提前終止情形下款項數額，應根據系爭被終止掉期交易所體現的公允市場價值為準則來進行計算。

案例索引：上海浦東新區法院（2014）浦民六（商）初字第S3800號「花旗銀行（中國）有限公司與櫻達生活電器（中山）有限公司融資糾紛案」，見《花旗銀行（中國）有限公司訴櫻達生活電器（中山）有限公司等金融借款合同糾紛案（匯率掉期交易提前終止問題）》（顧權、顧天翔），載《中國審判案例要覽》（2015商:285）；另見《匯率掉期交易違約責任的司法審查路徑》（顧權、顧天翔），載《人民司法·案例》（201512:80）。

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閱讀提示：本案例摘自天同碼。天同碼，是北京市天同律師事務所借鑑英美判例法國家的鑰匙碼編碼方式，收集、梳理、提煉司法判例的裁判規則，進而形成中國鑰匙碼的案例編碼體系。《天同十八部》已由法律出版社出版。